|
15 функционирующего капитала общества; во-вторых, отражает более длительный срок их оборачиваемости и окупаемости; в-третьих, не оставляет места обыденному толкованию инвестиций, при котором любые вложения средств с целью получения прибыли считаются инвестированием, в том числе покупка ценных бумаг акций, облигаций и т.д., земельного участка, недвижимых объектов и других видов собственности, при которых первоначальные вложения возрастают по различным социально-экономическим причинам (изменение курса акций и других ценных бумаг, перепродажа, инфляция и т.д.). Видный американский ученый-экономист П. Самуэльсон пишет об этом так: «В нашем повседневном языке слово «инвестиции» не всегда имеет то же значение, какое ему придается в экономических дискуссиях. Мы называем «чистым инвестированием», или капиталообразованием то, что представляет собой чистый прирост реального капитала общества (здания, оборудование, материально-производственные запасы и т.д.). Обыватель же говорит об «инвестировании», когда он покупает участок земли, находящиеся в обращении ценные бумаги или любой другой титул собственности. Чистое инвестирование имеет место лишь тогда, когда создастся новый реальный капитал» [105]. К такому взгляду на эту проблему примыкают и авторы учебника «Экономикс» К. Маккопслл и С. Брю. Они считают, что «инвестиции затраты на производство, накопление средств производства и увеличение материальных запасов» [77]. В учебнике «Экономика» авторы С. Фишер, Р. Дорибуш, Р. Шмалснзи также пишут: «Инвестиции использование части текущего выпуска для добавления к имеющемуся капитальному запасу» [141]. Однако в большинстве научных работ современных экономистов преобладает расширенное толкование сути инвестиций. Так, отмечается, что «инвестициями могут быть денежные средства, целевые банковские вклады, паи акции и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, лицензии, в том. числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, права пользования землей и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности, авторские правам т. п.» [1]. |
14 их владельцам прибыль. В советской экономической литературе инвестиции рассматривались однозначно как «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование»[52,161,162]. Да и сейчас ряд авторов разделяют такую точку зрения: «Термин «инвестиции» означает затраты на новое строительство или покупку нового оборудования»[67]. Такое понимание сути инвестиций показывает, во-первых, что объектом шшсстиций выступает только реальный производственный аппарат общества основные и оборотные фонды, субъектом государство и предприниматели, функционирующие лишь в производительной сфере, а инвестиционная деятельность предстает как производительный процесс возрастания функционирующего капитала общества; во-вторых, отражает более длительный срок их оборачиваемости и окупаемости; в-третьих не оставляет места обыденному толкованию инвестиций, при котором любые вложения средств с целью получения прибыли считаются инвестированием, в том числе покупка ценных бумаг акций, облигаций и т.д., земельного участка, недвижимых объектов и других видов собственности, при которых первоначальные вложения возрастают по различным социальноэкономическим причинам (изменение курса акций и других цепных бумаг, перепродажа, инфляция и т. д.). Видный американский учсный-экономист П. Самуэльсон пишет об этом так: «В нашем повседневном языке слово «инвестиции» не всегда имеет то же значение, какое ему придается в экономических дискуссиях. Мы называем «чистым инвестированием», или капиталообразованием то, что представляет собой чистый прирост реального каптала общества (здания, оборудование, материально-производственные запасы и т. д.). Обыватель же говорит об «инвестировании», когда он покупает участок земли, находящиеся в обращении ценные бумаги или любой другой титул собственности. Чистое инвестирование имеет место лишь тогда, когда создается новый реальный капитап»[150]. К такому взгляду на эту проблему примыкают и авторы учебника «Экономикс» К. Макконелл и С. Брго. Они считают, что «инвестиции затраты на производство, накопление средств производства и увеличение материальных запасов»[106].В учебнике «Экономика» авторы С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи также пишут: «Инвестиции использование части текущего выпуска для добавления к имеющемуся капитальному запасу»! 177]. Однако в большинстве научных работ современных экономистов преобладает расширенное толкование сути инвестиций. Так, отмечается, что «инвестициями могут быть денежные средства, целевые банковские вклады, паи акций и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, права пользования землей и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности, авторские права и т. п.»[178]. Отсюда предполагается, что инвестиции подразделяются на финансовые, реальные и интеллектуальные. Финансовые это вложения в финансовые инструменты, т. е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными или государственными компаниями, а также банковские депозиты. Реальные инвестиции это вложения капитала в производство какой-либо продукции. Интеллектуальные инвестиции подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, ноу-хау, совместные научные разработки и т. д. Как видно, такое толкование инвестиций резко отличается от вышеизложенного и видоизменяет не только характер самой инвестиционной деятельности, но и значительно расширяет круг и объектов, и субъектов инвестиций, обусловливает принципиально новую роль инвестиций в национальной экономике, принципиально иную инвестиционную политику, его стратегию и тактику, его критерии и принципы. В современной экономической литературе именно такое понимание сущности инвестиций является преобладающим. К инвестициям относят любые вложения средств, приносящие прибыль или доход. Именно возможность приращения вложений заставляет инвесторов идти на высокие риски, управлять движением инвестиционных потоков, диктует различные комбинации в инвестиционном портфеле, в размещении финансовых |