|
финансирование новых инвестиционных проектов. Часть прибыли, не выплаченная акционерам, увеличивает не только активы, но и пассивы, формируя новый источник нераспределенную прибыль. Вместе с акционерным капиталом она образует собственный капитал предприятия. Рост и обновление активов может производиться не только за счет собственного источника, но и за счет заемных средств. В этом случае в структуре пассивов предприятия появляется новый источник заемный капитал. Использование заемного капитала снижает доходность активов в целом, поскольку добавляет к постоянным текущим затратам предприятия. Дополнительный акционерный капитал классифицируется как внешний источник финансирования инвестиций. Российский ученый М.В. Лликаев [15] рассматривает формирование инвестиционного потенциала предприятия следующим образом: «Инвестиционный портфель конкретною единичного формирования источников финансирования инвестиционного процесса представляет собой трансформацию сбережений и привлекаемых денежных и других активов в инвестиционные ресурсы. На практике указанные средства изымаются из простого воспроизводства и включаются в расширенное. В финансировании инвестиционных процессов преобладают не адаптированные к современным условиям механизмы и инструменты реализации рассматриваемого процесса. Планирование инвестиционных ресурсов отталкивается от ресурсов и мощностей, а не от изменения спроса на изготовляемую продукцию, конъюнктуру рынка, в том числе рынка инвестиций». Собственные средства являются основой всех инвестиционных проектов. В индустриально развитых странах, на их долю приходится до 70% всех инвестиций. К собственным ресурсам, за счет которых можно увеличить объем финансирования инвестиций, относятся два глобальных финансовых потока прибыль и амортизационные отчисления. При этом их величина регулируется государством посредством проведения налоговой и учетной политики. |
Первоначальный инвестиционный потенциал предприятия формируется при создании предприятия. Учредители предприятия объединяют свои личные средства (финансовые или имущественные) в форме уставного (акционерного) капитала с целью получения дохода» превосходящие по величине все другие доходы» связанные е доступными для данных инвесторов альтернативными путями использования средств» тем самым, наращивая инвестиционный потенциал предприятия, учитывая основные факторы, влияющие на инвестиционную эффективность данного предприятия, такие как доходность и надежность (риск) инвестиций. В процессе создания предприятия стартовый акционерный капитал расходуется на организационные мероприятия и на приобретение основных и оборотных средств. После этохчз капитал предприятия предстает уже в двух формах в форме активов, непосредственно участвующих в производственной и иных видах деятельности, и в форме пассивов — источников средств, обеспечивающих активы. Доходность акций предприятия зависит в первую очередь от доходности его активов. Активы это имущество, его вещественный капитал. Производственные инвестиции можно определить как процесс создания нового вещественного капитала. Прибыль, приносимая активами предприятиями, является коллективной собственностью акционеров. Она может быть использована двояко: выплачена акционерам и израсходована на приобретение новых активов, т.е. па финансирование новых инвестиционных проектов. Часть прибыли, не выплаченная акционерам, увеличивает не только активы, но и пассивы, формируя новый источник нераспределенную прибыль. Вместе с акционерным капиталом она образует собственный капитал предприятия. Рост и обновление активов может производиться не только за счет собственного источника, но и за счет заемных средств. В этом случае в структуре пассивов предприятия появляется новый источник заемный капитал. Использование заемного капитала снижает доходность активов в целом, поскольку добавляет к постоянным текущим затратам предприятия 25 Дополнительный акционерный капитал классифицируется как внешний источник финансирования инвестиций. Свой взгляд на формирование инвестиционного потенциала предприятия к.олт. Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов М.В. Аликасва [11] рассматривает следующим образом: Инвестиционный портфель конкретного единичного формирования источников финансирования инвестиционного процесса представляет собой трансформацию сбережений и привлекаемых денежных и других активов в инвестиционные ресурсы. На практике указанные средства изымаются из простого воспроизводства и включаются в расширенное. В финансировании инвестиционных процессов преобладают не адаптированные к современным условиям механизмы и инструменты реализации рассматриваемого процесса. Планирование инвестиционных ресурсов отталкивается от ресурсов и мощностей, а не от изменения спроса на изготовляемую продукцию, конъюнктуру рынка, в том числе рынка инвестиций. Собственные средства являются основой всех инвестиционных проектов. В индустриально развитых странах па их долю приходится до 70% всех инвестиций. К собственным ресурсам, за счет которых можно увеличить объем финансирования инвестиций, относятся два глобальных финансовых потока прибыль и амортизационные отчисления. При этом их величина регулируется государством посредством проведения налоговой и учетной политики. Амортизация, в первую очередь, является источником покрытия простого воостановления функционирующего реального капитала. Воздействуя на этот процесс, государство имеет возможность регулировать процессы простого восстановления действующего реального капитала, которое является первым шагом на пути восстановления эффективной работы в отраслях промышленного комплекса России. В отличие от амортизации прибыль позволяет проводить восстановление в расширенном масштабе, а также трансформировать |