|
'Гак как* основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, то особое внимание каждый хозяйствующий субъект должен уделять поиску источников инвестиций. Инвесторы характеризуются разнообразием инвестиционных предпочтений, которые, в свою очередь, предопределяются альтернативностью основных критериев вложений доходности и риска, а также разных временных горизонтов и видов вложения, формы участия в бизнесе, отношения к социальным последствиям инвестирования и т.д. В зависимости от названных предпочтений предлагается подразделять инвесторов, способных обеспечить предприятия капиталом, на следующие группы: инвесторы, приобретающие на длительный срок акции или облигации в процессе их размещепия для получения дивидендов (процентов): инвесторы, приобретающие размещаемые предприятием акции с целью их последующей перепродажи по более высокой цене; инвесторы, покупающие акции с целью не только получения дивидендов, но и активного участия в выработке и финансировании стратегии развития компании с ориентиром на увеличение стоимости принадлежащей им собственности; инвесторы, финансирующие предприятия с целью последующей продажи их по более высокой стоимости; инвесторы, кредитующие конкретные реальные инвестиционные проекты предприятия; государство, инвестирующее предприятия определенной отрасли в процессе структурной перестройки экономики, социально-значимые объекты, градообразующие предприятия. В диссертационном исследовании рассматриваются инвесторы, кредитующие конкретные реальные инвестиционные проекты промышленных предприятий, в частности ими являются инвестиционные фонды, финансовые институты и страховые компании. 68 |
125 32 Управление инвестиционной привлекательностью предприятия Так как основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, то особое внимание каждый хозяйствующий субъект должен уделять своей инвестиционной привлекательности. Под инвестиционной привлекательностью объекта (страны, отрасли, предприятия, актива) понимается предпочтительность вложения средств в данный объект по сравнению с другими, исходя из интересов инвесторов. Тогда оценка инвестиционной привлекательности есть определение меры целесообразности вложения средств, используемая для сравнения объектов и выбора из них лучшего с позиций определенной группы инвесторов. Инвесторы характеризуются разнообразием инвестиционных предпочтений, которые, в свою очередь, предопределяются Альтернативностью основных критериев вложений доходности и риска, а также разных временных горизонтов и видов вложения, формы участия в бизнесе, отношения к социальным последствиям инвестирования и т.д. В зависимости от названных предпочтений предлагается подразделять инвесторов, способных обеспечить предприятия капиталом, на следующие группы: -А инвесторы, приобретающие на длительный срок акции или облигации в процессе их размещения для получения дивидендов (процентов); -В инвесторы, приобретающие размещаемые предприятием акции с целью их последующей перепродажи по более высокой цене; -С инвесторы, покупающие акции с целью не только получения дивидендов, но и активного участия в выработке и финансировании стратегии развития компании с ориентиром на увеличение стоимости принадлежащей им собственности; 126 -D инвесторы, финансирующие предприятия с целью последующей продажи их по более высокой стоимости; Е инвесторы, кредитующие конкретные реальные инвестиционные проекты предприятия-реципиента; -F государство, инвестирующее предприятия определенной отрасли в процессе структурной перестройки экономики, социально-значимые объекты, пэадообразугощие предприятия. К системе оценочных характеристик и соответствующих показателей инвестиционной привлекательности предприятия предлагается предъявить следующие требования: система показателей должна характеризовать, с одной стороны, позицию данного предприятия на рынке, с другой стороны его внутреннюю среду, что позволит всесторонне оценивать состояние предприятия и динамику его изменения; показатели следует сгруппировать по признаку отражения в них более важных для инвестора характеристик риска и доходности; для оценки инвестиционной привлекательности предприятия необходимы не только текущие, но pi перспективные показатели, имеющие существенное значение для инвесторов; показатели должны быть достоверными, их количество достаточным и не избыточным; несмотря на разнонагтравленность динамики отдельных показателей, система их оценки должна давать информацию для однозначного суждения о характеристиках инвестиционной привлекательности. В числе характеристик инвестиционной привлекательности предприятия можно выделить следующие: Рыночные позиции предприятия, оценка которых делается на основе динамики выручки от реализации продукции, изменения рыночной доли предприятия и его конкурентных позиций. |