|
94 общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой компании, выделяя в качестве основной и ведущей части финансовые ресурсы. Однако последние чаще всего представляют собой, по сути, привлеченный капитал, который некоторое время составляет группу временно свободных средств страховщика. В этом смысле механизм действия страхования является достаточно интересным с точки зрения использования таких ресурсов как источника финансирования инвестиций. Нетрудно заметить, что при правильно рассчитанных тарифах vi устойчивом характере деятельности страховой компании по заключению новых договоров страхования в любом рассматриваемом периоде всегда существуют временно свободные средства, то есть часть страховою фонда, которая может быть инвестирована. Проблема состоит в правильной оценке данной всличипы и эффективном размещении имеющихся средств. После реализации инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты у страховщика формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Реализация инвестиционного потенциала в инвестиционный портфель осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и формируется с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией. Можно выделить общие для всех страховых компаний цели формирования инвестиционного портфеля: обеспечение получения высокого инвестиционного дохода; |
деятельности является получение прибыли, они органически связаны между собой. С одной стороны, источником финансирования инвестиционной деятельности является страховой фонд, с другой стороны, прибыль от инвестиционной деятельности прямо или косвенно заранее учитывается при определении тарифа и тем самым способствует его снижению, оказывая влияние на величину страхового фонда. Рисковой характер движения страхового фонда оказывает влияние и на инвестиционную деятельность, предъявляя серьезные требования к ликвидности вложенных средств. В отличие от имеющего рисковой характер оборота средств по оказанию страховой защиты, оборот средств, связанный с организацией страхового дела, регулируется действующим законодательством, организационной формой страховой фирмы и другими экономическими обстоятельствами [55]. Таким образом, основными инвестиционными ресурсами страховой организации являются именно страховые резервы, однако на их инвестирование оказывает влияние порядок формирования и расходования, что требует отдельного изучения. При изучении инвестиционной деятельности страховых организаций необходимо опираться на исследования отечественных авторов, среди которых можно выделить К.Г.Воблого [37], Л.А.Орланюк-Малицкую [48], В.К.Райхера [50], Л.И.Рейтмана, Е.В.Коломина, А.П.Плешкова [55], Т.А.Федорову [49], Ю.А.Сплетухова [98, 99] и других. Во многих исследованиях страховые организации наряду с другими институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами и т.п.) рассматриваются как органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой компании, выделяя в качестве основной и ведущей части финансовые ресурсы. Однако последние чаще всего представляют собой по сути привлеченный капитал, который некоторое Расходы на ведение дела предназначены на выплату заработной платы, оплату налогов, перестраховочные платежи и другие хозяйственные расходы. Их величина заранее планируется и ее изменение не оказывает существенного влияния на изменение инвестиционного потенциала. Заемные средства (кредиты банков либд кредиторская задолженность перед другими организациями) могут привлекаться страховой компанией для осуществления срочной страховой выплаты при невозможности оперативного возврата инвестированных средств страхового фонда и собственного капитала. Нетрудно заметить, что при правильно рассчитанных тарифах и устойчивом характере деятельности страховой компании по заключению новых договоров страхования в любом рассматриваемом периоде всегда существуют временно свободные средства, то есть часть страхового фонда, которая может быть инвестирована. Проблема состоит в правильной оценке данной величины и эффективном размещении имеющихся средств1. После реализации инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты у страховщика формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Реализация инвестиционного потенциала в инвестиционный портфель осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и формируется с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией. Можно выделить общие для всех страховых компаний цели формирования инвестиционного 1Возможные подходы к решению данных проблем рассмотрены в Главе 4 настоящего исследования. условия государственного регулирования формирования страховых фондов; сроки страховых договоров; объем собственных средств. Для измерения инвестиционного потенциала страховой организации в данном исследовании предложена система показателей, характеризующих абсолютный и относительный размер инвестиционного потенциала и меру его реализации. На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, мы считаем целесообразным выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в страховых целях. Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность. Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и |