суммарной экономической эффективности. Капитальные затраты варианта А 17682208,25 руб., варианта В 11841173 руб.; прибыль дисконтированный полезный эффект. Kj = 4230968/11841173 = 0,36 К2 = (11921228 4230968):(17682208Д5 11841173) = 7690260 : 5841035,25 = 1,31 Коэффициент сравнительной эффективности, как и все показатели, лучше у варианта А, поэтому он может быть реализован. Проведенный в производственных условиях эксперимент на основании предложенной модели позволил выбрать наиболее оптимальный вариант размещения финансовых ресурсов. Вариант А проекта производства топливного фильтра предпочтительней варианта В по всем основным показателям: ЧТС 11,92 млн. руб. против 4,23, ИРИ1,57 против 1,36 и критерий сравнительной эффективности 1,31 против 0,36, балльная оценка проекта А также выше проекта В. 2.4 Модель оценки и учета рисков инвестиций на промышленных предприятиях Риск, ассоциируемый с инвестиционным проектом подразделяют на три различных типа: 1) единичный риск проекта, рассматриваемый изолировано от риска других проектов предприятия; 2) внутрифирменный риск, который рассматривается как риск проекта в его связи с риском других проектов предприятия, 3) рыночный риск, который определяет риск акционеров предприятия на фондовом рынке. Но даже в условиях функционирования фондовых рынков развитых стран оценка рыночного риска на практике вызывает большие затруднения, поэтому обычно ограничиваются оценкой единичного и внутрифирменного 103 |
103 2.3. Оценка и учет рисков инвестиций в информационные технологии Риск, ассоциируемый с проектом подразделяют на три различных типа [25; 26; 156]: 1) единичный риск проекта, рассматриваемый изолировано от риска других проектов предприятия; 2) внутрифирменный риск, который рассматривается как риск проекта в его связи с риском других проектов предприятия; 3) рыночный риск, который определяет риск акционеров предприятия на фондовом рынке. Но даже в условиях функционирования фондовых рынков развитых стран оценка рыночного риска на практике вызывает большие затруднения, поэтому обычно ограничиваются оценкой единичного и внутрифирменного рисков [25; 26; 156]. Риск инвестирования, как известно, определяют как возможность отклонения чистой приведенной стоимости от ожидаемого значения [25; 26; 39; 94; 156]. Его оценка дается параметрами распределения вероятностей приведенной стоимости [25; 26; 94; 156]. Поскольку для инвестирования в информационные технологии характерны повышенные риски [9; 39; 53; 103; 110; 166; 171; 191], то описанный выше распространенный способ оценки представляется слишком упрощенным и недостаточно надежным. Для оценки отдельных проектов с учетом риска предлагается в качестве основного показателя использовать нижнюю границу доверительного интервала чистой приведенной стоимости и отбирать * |