Проверяемый текст
Басовский, Александр Леонидович; Формирование системы критериев и показателей оценки эффективности инвестиций в новые информационные технологии (Диссертация 2004)
[стр. 108]

а i % .
T 2t' V ' l ) 2 »=i к: 1/2 108 (2.24) o efv = (е"' 1 ) .
(2.26) где <7сусреднеквадратическое отклонение интенсивности чистого денежного потока проекта в период /.
При наличии тесной корреляционной межвременной связи денежных
♦ потоков проекта, как известно [36], среднеквадратическое отклонение чистой приведенной стоимости проекта с дискретными потоками можно определить следующим образом: п ОГ*Г.
Gnpv ~ Т7(2-25) /=о(1 + г) Для проектов с непрерывным денежным потоком в этом случае по теоремам о числовых характеристиках случайных величин нами получена следующая формула: 1 Для определения значений математического ожидания и среднеквадратического отклонения денежного потока по сценарным вариантам для каждого периода используются экспертные оценки и выражения подобные формулам (2.17), (2.18), приведенным выше: СД = 0,25СДо + 0,5 CFm+0,25СД„, <т„=[0,25(СД -CFI0)2+0,5(СД -С Д Ш)2+ (2.2о) +0,25(CFi CFifJ)2]1/2 Заменив в формулах (2.19) и (2.20) величины денежных потоков на соответствующие величины интенсивности денежных потоков можно получить расчетные формулы для случая внутрифирменных проектов, требующих непрерывного дисконтирования стоимости.
Для определения статистических характеристик проектов, имеющих
[стр. 108]

108 действует с рынком непрерывно, как было указано выше, необходимо использовать непрерывное дисконтирование.
Для этого случая в настоящей работе с использованием теорем о числовых характеристиках случайных величин [31] получены следующие формулы: NPVu = £ — е~к, ‘{ек‘ 1), (2.19) /=1 где eftинтенсивность чистого денежного потока проекта в период /.
-II/2 a NPVH ~ Х ^ е 2к‘\ е к‘ I ) 2 /=1 к{ (2.20) где а гд среднее квадратическое отклонение интенсивности чистого денежного потока проекта в период /'.
При наличии тесной корреляционной межвременной связи денежных
потоков проекта, как известно [26], среднее квадратическое отклонение чистой приведенной стоимости проекта с дискретными потоками можно определить следующим образом: .
a m Z T r r V (2-21> Г* /-оО+ О Для проектов с непрерывным денежным потоком в этом случае по теоремам о числовых характеристиках случайных величин в настоящей работе получена следующая формула: 1).
(2-22) /=1 *1 Для определения значений математического ожидания и среднего квадратического отклонения денежного потока по сценарным вариантам для каждого периода могут использоваться экспертные оценки и выражения подобные формулам (2.13), (2.14), приведенным выше: 4

[стр.,109]

109 C F , = 0 ,2 5 C F i0 + 0,5 CF,„B + 0 ,2 5 CF„U (2.23) степ = [0 ,2 5 ( C F tC F io f + 0,5 ( C F C F iHB) 2 + 0,2 5 (C F ,C F in) :] ш, (2.24) Заменив в формулах (2.15) и (2.16) величины денежных потоков на соответствующие величины интенсивности денежных потоков можно получить расчетные формулы для случая внутрифирменных проектов, требующих непрерывного дисконтирования стоимости.
Для определения статистических характеристик проектов, имеющих
стратегическое значение была разработана методика, позволяющая получать более точные оценки.
Для определения статистических характеристик реального опциона предлагается использовать групповое экспертное оценивание с использованием методики Дельфи [8; 11; 20; 57; 58; 133].
При этом оценивание, которые будут получены отдельными экспертами, предлагается подвергать статистической обработке по известной методике [31].
Искомые статистические характеристики определятся следующим образом.
Математическое ожидание опциона проекта будет подсчитываться по формуле т ЯО = Л , (2.25) т где т общее число экспертов; ROjоценкаj-ro эксперта.
Среднее квадратическое отклонение опциона проекта можно подсчитать по формуле: f ( R O j R O ) 2 ctR 0 = — т .
(2.26) т 1 Для уточнения оценок статистических характеристик чистой

[Back]