Механизм финансирования инвестиционной деятельности включает источники финансирования и соответствующие им формы финансирования. Классификация источников и форм финансирования очень важна, так как вид источника финансирования существенно влияет на процедуру оценки. Все источники делятся на внутренние и внешние (рисунок 3.5). 131 Рисунок 3.5 Источники финансирования инвестиционной деятельности В течение всего времени работы предприятия необходимо анализировать и контролировать использование внутренних источников с целью его оптимизации (эффективно управлять материальными ресурсами, не создавая сверхнормативных запасов; оптимизировать налоговые платежи). Внутренних источников на финансирование долгосрочного инвестиционного проекта, характеризуемого огромными затратами, далеко не достаточно. Использование внешних источников дополняет процесс финансирования инвестиционных проектов. |
■ о возможных источниках финансирования проекта; 9 об условиях заимствований._____________________ После подсчета показателей эффективности ПЭО в случае их удовлетворительного значения формирует бизнес-план для передачи лицу, принимающему решение, а также служащему обоснованием эффективности вложений для передачи финансовым институтам в случае выбора заемных источников финансирования. Составление бизнес-плана важнейшая функция оперативного управления инвестиционной деятельности. От качества выполнения этой операции часто зависит обеспеченность инвестиционной деятельности финансовыми ресурсами. Бизнес-план составляется в ПЭО на основании собранной информации и должен содержать следующие основные разделы (табл. 2.9). Реализация инвестиций существенно зависит от действия финансового механизма инвестиционной деятельности, в процессе которого обеспечивается ее финансирование. Финансирование инвестиционной деятельности должно осуществляться при соблюдении следующих условий: □ динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию инвестиционной деятельности в соответствии с временными и финансовыми ограничениями; □ снижение затрат финансовых средств и риска инвестиционной деятельности должно обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организационных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия. Механизм финансирования инвестиционной деятельности включает источники финансирования и соответствующие им формы финансирования. Классификация источников и форм финансирования очень важна, так как вид источника финансирования существенно влияет на процедуру оценки. Все источники делятся на внутренние и внешние (рис. 2.11). Рисунок 2.11. Источники финансирования инвестиционной деятельности В течение всего времени работы предприятия необходимо анализировать и контролировать использование внутренних источников с целью его оптимизации (эффективно управлять материальными ресурсами, не создавая сверхнормативных запасов; оптимизировать налоговые платежи). Внутренних источников на финансирование долгосрочного инвестиционного проекта, характеризуемого огромными затратами, далеко не достаточно. Использование внешних источников дополняет процесс финансирования инвестиционных проектов. Формой привлеченных средств является эмиссия акций и облигаций. Такая форма финансирования предусматривает замену инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами и доступна только акционерным обществам. Оно подразумевает дополнительные эмиссии ценных бумаг под конкретный инвестиционный проект, что обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятий и включает: □ эмиссию акций и размещение их среди заинтересованных инвесторов, включая государственные органы, иных отечественных и иностранных субъектов предпринимательской деятельности; а эмиссию долговых обязательств в виде инвестиционных сертификатов, облигаций. 74 |