|
финансирование. Проектное финансирование, как правило, используется в том случае, когда требуется привлечение большого объема финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта, длительность жизненного цикла которого значительна. Кроме того, в рамках реализуемого проекта существует неопределенность различных решений. Это значительно увеличивает уровень риска, возникающего при реализации проекта. Поэтому для эффективной реализации инвестиционного проекта необходимо хеджирование риска. Независимо от привлекаемых промышленным предприятием финансовых инструментов необходимо оценить предельно допустимые параметры финансирования инвестиционной деятельности предприятия. В этом случае в первую очередь оценивается стоимость привлекаемых промышленным предприятием источников финансирования, обеспечивающих финансовую реализуемость и эффективность инвестиционного проекта. Проектное финансирование промышленного предприятия нельзя отождествлять с долгосрочным банковским кредитованием различных стадий инвестиционных проектов, реализуемых предприятием, в том числе в сфере создания, освоения и производства продуктовых инноваций. Существует ряд принципиальных отличий проектного финансирования промышленного предприятия и финансирования на основе использования инструментов долгосрочного банковского кредитования. Во-первых, участниками проектного финансирования инвестиционных проектов, реализуемых промышленным предприятием, являются не только банки, но и другие структуры, располагающие финансовыми ресурсами. Такими структурами могут быть инвестиционные фонды, лизинговые компании, стратегические партнеры предприятия и т.д. С целью координации деятельности всех участников инвестиционного проекта, и повышения эффективности проектного финансирования создаются консорциумы. Управление консорциумом, реализующим инвестиционный * проект, осуществляется управляющей компанией. Формирование в рамках 144 |
2,6. Проектное финансирование создания потенциала оборонного предприятия. Глобализация экономики кардинальным образом влияет на механизмы привлечения оборонным предприятием финансовых ресурсов. В условиях глобальной экономики в первую очередь расширяется диапазон используемых предприятием финансовых инструментов. В этих условиях эффективным инструментом, использующимся для финансирования инвестиционной деятельности оборонного предприятия, становится проектное финансирование. Проектное финансирование, как правило, используется в том случае, когда требуется привлечение большого объема финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта, длительность жизненного цикла которого значительна. Кроме того, в рамках реализуемого проекта существует неопределенность различных решений. Это значительно увеличивает уровень риска, возникающего при реализации проекта. Поэтому для эффективной реализации инвестиционного проекта необходимо хеджирование риска. Независимо от привлекаемых оборонным предприятием финансовых инструментов необходимо оценить предельно допустимые параметры финансирования инвестиционной деятельности предприятия. В этом случае в первую очередь оценивается стоимость привлекаемых оборонным предприятием источников финансирования, обеспечивающих финансовую реализуемость и эффективность инвестиционного проекта. В табл. 2.6.1. приведены основные характеристики проектного 195 кредитам кредитовании 9. Дополнительные затраты на обслуживание финансовых инструментов Дополнительные затраты связаны с детальной оценкой и мониторингом инвестиционного проекта Дополнительные затраты практически не возникают 10. Уровень риска Выше, чем при долгосрочном банковском кредитовании Ниже, чем при проектном финансировании 11. Возможность конвертации банковского кредита в акции оборонного предприятия Предусматривается возможность конвертации банковского кредита в акции оборонного предприятия Возможность конвертации банковского кредита в акции оборонного предприятия не предусматривается Проектное финансирование оборонного предприятия нельзя отождествлять с долгосрочным банковским кредитованием различных стадий инвестиционных проектов, реализуемых предприятием, в том числе в сфере создания, освоения и производства продуктовых инноваций. Существует ряд принципиальных отличий проектного финансирования оборонного предприятия и финансирования на основе использования инструментов долгосрочного банковского кредитования. Во-первых, участниками проектного финансирования инвестиционных проектов, реализуемых оборонным предприятием, являются не только банки, но и другие структуры, располагающие финансовыми ресурсами. Такими структурами могут быть инвестиционные фонды, лизинговые компании, стратегические партнеры предприятия и т.д. С целью координации деятельности всех участников инвестиционного проекта, и повышения эффективности проектного финансирования создаются консорциумы. Управление консорциумом, реализующим инвестиционный проект, осуществляется управляющей компанией. 197 |