|
прочности инвестиционного проекта, является коэффициент покрытия задолженности предприятия. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы ожидаемых чистых поступлений от реализации продукции, производимой в рамках инвестиционного проекта, к сумме планируемых выплат по кредиторской задолженности промышленного предприятия. В современных условиях для коэффициента покрытия задолженности приемлемым считается значение, равное 1,3. Часто в рамках стратегии проектного финансирования используется схема погашения кредитных обязательств промышленного предприятия по методу «заданного процента». Это означает, что для погашения банковского кредита, предоставленного на условиях проектного финансирования, предприятие должно направлять фиксированный процент притока денежных средств от реализации продукции, производимой в рамках инвестиционного проекта. Часто величина заданного процента определяется как функция коэффициента покрытия задолженности предприятия. В мировой практике используются различные схемы проектного финансирования, в том числе схемы с параллельным и последовательным финансированием. Проектное финансирование с использованием параллельной схемы предполагает совместное финансирование несколькими банками дорогостоящего инвестиционного проекта с большой длительностью жизненного цикла. Такая схема позволяет каждому из банков, участвующих в проектном финансировании, во-первых, не превышать предельно допустимые нормативы выдаваемых кредитов, а во-вторых, снижать кредитные риски за счет их диверсификации. В рамках совместного проектного финансирования банками инвестиционного проекта, реализуемого промышленным предприятием, используется либо независимое, либо синдицированное финансирование. При независимом проектном финансировании каждый из банков, участвующих в финансировании инвестиционного проекта, заключает с промышленным предприятием кредитное соглашение и финансирует 152 |
оборонного предприятия имеется возможность погасить привлекаемые в рамках стратегии проектного финансирования кредиты за счет доходов, получаемых от других видов деятельности. Наиболее часто такая схема используется в военно-промышленном комплексе для проектного финансирования производства продукции гражданского назначения. В этом случае финансовые ресурсы, получаемые предприятием от производства и реализации военной продукции, частично используются для покрытия затрат в сфере производства продукции гражданского назначения. В-третьих, использование проектного финансирования с полным регрессом риска на оборонное предприятие целесообразно использовать для тех инвестиционных проектов, которые чувствительны к увеличению расходов, не предусмотренных первоначальной сметой проекта. По сравнению с другими видами финансирования проектное финансирование для банка-кредитора всегда связано с повышенным уровнем риска. Поэтому при анализе инвестиционных проектов, реализуемых оборонным предприятием, особое внимание уделяется оценке запаса прочности проектов. Одним из параметров, характеризующих запас прочности инвестиционного проекта, является коэффициент покрытия задолженности предприятия. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы ожидаемых чистых поступлений от реализации продукции, производимой в рамках инвестиционного проекта, к сумме планируемых выплат по кредиторской задолженности оборонного предприятия. В современных условиях для коэффициента покрытия задолженности приемлемым считается значение равное 1,3. Часто в рамках стратегии проектного финансирования используется схема погашения кредитных обязательств оборонного 207 предприятия по методу «заданного процента». Это означает, что для погашения банковского кредита, предоставленного на условиях проектного финансирования, предприятие должно направлять фиксированный процент притока денежных средств от реализации продукции, производимой в рамках инвестиционного проекта. Часто величина заданного процента определяется как функция коэффициента покрытия задолженности оборонног о предприятия. В мировой практике используются различные схемы проектного финансирования, в том числе схемы с параллельным и последовательным финансированием. Проектное финансирование оборонного предприятия с использованием параллельной схемы предполагает совместное финансирование несколькими банками дорогостоящего инвестиционного проекта с большой длительностью жизненного цикла. Такая схема позволяет каждому из банков, участвующих в проектном финансировании, во-первых, не превышать предельно допустимые нормативы выдаваемых кредитов, а во-вторых, снижать кредитные риски за счет их диверсификации. В рамках совместного проектного финансирования банками инвестиционного проекта, реализуемого оборонным предприятием, используется либо независимое, либо синдицированное финансирование. При независимом проектном финансировании каждый из банков, участвующих в финансировании инвестиционного проекта, заключает с оборонным предприятием кредитное соглашение и финансирует определенную часть инвестиционного проекта. При синдицированном проектном финансировании создается банковский синдикат или консорциум, который заключает единое кредитное соглашение с оборонным предприятием. 208 |