|
ресурсов (рисунок 2.6). 94 Отбор и вычисление показателей, используемых для определения многофакторного показателя, выбор базового количественного показателя Определение интервалов оценок и их соотношение с базовым количественными показателями Вычисление балльных оценок факторов исходя из экспертных оценок J . L Определение совокупной балльной оценки Рисунок 2.6 Рекомендуемая модель формирования совокупной балльной оценки эффективности инвестиционного проекта На первом этапе производится отбор показателей, которые в дальнейшем будут использоваться в качестве вспомогательных для определения балльной оценки (показатели срока окупаемости, чистой текущей стоимости, индекса рентабельности инвестиций, чувствительности и др.). Выбирается основной показатель, к которому будет привязана вся дальнейшая оценка. Данный показатель может быть любым, отвечающим целям субъекта оценки, но, на наш взгляд, оптимальным показателем служит индекс рентабельности инвестиций. На втором этапе производится ранжирование факторов по уровням, определяются интервалы изменения факторов и цена деления на единицу приращения данного показателя. Проекту присваивается первоначальная балльная оценка, зависящая от величины основного выбранного показателя. Методика определения данной величины может быть разной. На наш взгляд, наиболее оптимально определять данный показатель исходя из величины ставки рефинансирования • ЦБ РФ, которая характеризует доходность альтернативных вложений финансовых ресурсов. При этом исходным является следующее условие: суммарная балльная оценка проекта |
Рис. 3.2. Блок-схема определения совокупной балльной оценки На первом этапе производится отбор показателей, которые в дальнейшем будут использоваться в качестве вспомогательных для определения балльной оценки (показатели срока окупаемости, чистой текущей стоимости, индекса рентабельности инвестиций, чувствительности и др.)* Выбирается основной показатель, к которому будет привязана вся дальнейшая оценка. Данный показатель может быть любым, отвечающим целям субъекта оценки, но, на наш взгляд, оптимальным показателем служит индекс рентабельности инвестиций. На втором этапе производится ранжирование факторов по уровням, определяются интервалы изменения факторов и цена деления на единицу приращения данного показателя. Проекту присваивается первоначальная балльная оценка, зависящая от величины основного выбранного показателя. Методика определения данной величины может быть разной. На наш взгляд, наиболее оптимально определять данный показатель исходя из величины ставки рефинансирования ЦБ РФ, которая характеризует доходность альтернативных вложений финансовых ресурсов. При этом исходным является следующее условие: суммарная балльная оценка проекта с индексом рентабельности, равным ставке рефинансирования (18%), обращается в ноль 98 |