|
следовательно, данная задача может быть решена методом динамического программирования. 5. Определение функции перехода в новое состояние fi(S,x)= SX (2.3.) Таким образом, если на 2-м шаге система находится в состоянии S, а выбранное управление х, то на 2+1 шаге система будет находится в состоянии Sх. Другими словами, если в наличии имеются средства в размере S у.е., и в 2-ю группу проектов инвестируется х у.е., то для дальнейшего инвестирования остается SX у.е. 6. Составление функционального уравнения для /’= т . V „(S ) = (S) (2.4.) Jfm (S )= S (2.5.) На последнем шаге, т.е. перед инвестированием средств в последнюю группу проектов, условное оптимальное управление соответствует количеству средств, имеющихся в наличии, т.е. сколько средств осталось, столько и надо вложить в последнюю группу проектов. Условный оптимальный выигрыш равен доходу, приносимому последней группой проектов. Основное функциональное уравнение примет вид: V i(S )= m ax {(Pi (S ,X )+ V i.i(f,(S ,X i))} (2.6.) или V i(S )= m ax { Щ (jc)+ V w (S -x )} (2.7.) Поясним данное уравнение. Пусть перед z-м шагом у инвесторов остались средства в размере S у.е. Тогда х у.е. они могут вложить в 2-ю группу проектов, при этом данная группа проектов принесет доход Условный оптимальный выигрыш от такого вложения Vh-i(S-x). Оптимальным будет условное управление X, при котором сумма (р^ (х) и V {+ i(S -x) максимальна. 78 |
83 3. Выбор шаговых управлений. Управлением на /-м шаге х„ /= 1,щ, является количество средств, инвестируемых в i-ю группу проектов. 4. Функция выйгрьпла на г-м шаге: v = Z ^ < x ;), (2 .2 .) следовательно, данная задача может быть решена методом динамического программирования. 5. Определение функции перехода в новое состояние /i(S ,x )= SX (2.3.) Таким образом, если на i-м шаге система находится в состоянии S, а выбранное управление X, то на /+1 шаге система будет находится в состоянии Sх. Другими словами, если в наличии имеются средства в размере S у.е., и в но группу проектов инвестируется X у.е., то для дальнейшего инвестирования остается Sх у.е. 6. Составление функционального уравнения для /= т . V „(S) = <рт(S) (2.4.) х т (S)= S (2.5.) На последнем шаге, т.е. перед инвестированием средств в последнюю группу проектов, условное оптимальное управление соответствует количеству средств, имеющихся в наличии, т.е. сколькосредств осталось,столько и надо вложить в последнююгруппу проектов. Условныйоптимальный выйгрыш равен доходу, приносимому последней группой проектов. Основное функцианальное уравнение примет вид: V i(S)= ш ах { (pi (S, *i)+ v i+1(/ii(S,Xi))> (2.6.) или V i(S)= m ax {q\ (x)+ V i+1(S-x)} (2-7.) 84 Поясним данное уравнение. Пусть перед i-м шагом у инвесторов остались средства в размере S у.е. Тогда Xу.е. они могут вложить в i-ю группу проектов, при этом данная группа проектов принесет доход (р\ (х), а оставшиеся S-х у.ев остальные группы проектов. Условный оптимальный выйгрыш от такого вложения Vj+i(S-x). Оптимальным будет условное управление х, при котором сумма (ру {х) и Vj+i(S-x) максимальна. 2.2. Методические основы управления рисками в инвестиционностроительном комплексе Показатели абсолютной и сравнительной экономической эффективности, широко применявшиеся до недавнего времени для оценки инвестиционной деятельности, отражали эффективность проектов, прежде всего, с точки зрения интересов всего народного хозяйства в целом и их применение базировалось на стабильной экономической ситуации. Статистический характер социальноэкономических явлений и процессов, вероятность наших знаний о будущем обусловливает невозможность однозначного предсказания и предвидения развития событий во многих сферах общественной жизни, включая развитие социальноэкономических систем. Поэтому суть оценки эффективности инвестиционных проектов сводится к созданию моделей различных альтернативных, объективно возможных путей будущего развития, желательно с определением количественной и качественной степени их осуществимости, выяснением вероятностных отклонений от выбранных моделей. Поскольку управление всегда осуществляется в условиях неопределенности, то выработка обоснованных ориентиров систем развития предполагает изучение места и роли риска в оценке эффективности инвестиций. Так анализ рисков, связанных с осуществлением проекта, позволяет оценить чувствительность экономических показателей проекта к изменениям внешней среды под воздействием |