|
Реструктуризация активов Покупка активов, которые не понравятся захватчику или которые создадут антимонопольные проблемы. Реструктуризация обязательств Выпуск акций для дружественной третьей стороны или увеличение числа акционеров. Выкуп акций с премией у существующих акционеров. Источник: составлено автором по материалам Mergers & Acquisitions Теперь, классифицировав слияния и поглощения по типам, описав самые крупные из них, выявив причинно-следственные связи процессов концентрации мировой экономики, обратимся к основной теме слияниям и поглощениям компаний в автомобильной промышленности. 58 |
Таблица 9 Основные приемы защиты компании от поглощения после публичного объявления об этой сделке. 11 Вид защиты ( * Краткая характеристика вида защиты \ 1 < 1 Защита Пэкмена Контрнападение на акции захватчика. 1 11 Тяжба ' . Возбуждается судебное разбирательство против захватчика за нарушение антимонопольного законодательства или законодательства о ценных бумагах. 11 Слияние с “белым рыцарем” . . . Л В качестве последней попытки защититься от поглощения можно ; использовать вариант объединения с “дружественной компанией”, < которую обычно называют “белым рыцарем”. \ {Г к • 1 “Зеленая броня” . . . . . . . . . . . ........................ 1 Некоторые компании делают группе инвесторов, угрожающей им ; захватом, предложение об обратном выкупе с премией, т.е, { предложение о выкупе компанией своих акций по цене, I превышающей рыночную, и, как правило, превышающей цену, * которую уплатила за эти акции данная группа. ! 4 1 1 Заключение контрактов на управление ; Компании заключают со своим управленческим персоналом контракты на управление, в которых предусматривается высокое вознаграждение за работу руководства. Это служит эффективным 1 средством увеличения цены поглощаемой компании, т.к. стоимость “золотых парашютов” в этом случае существенно возрастет. 1 1 Реструктуризация активов \ ■ : Покупка активов, которые не понравятся захватчику или которые создадут антимонопольные проблемы. Реструктуризация \ обязательств 1 * ь Выпуск акций для дружественной третьей стороны или увеличение числа акционеров. Выкуп акций с премией у существующих акционеров. \ (и Объединение компаний дает экономический и финансовый эффект. Как обеспечить, чтобы он был положительным? Сделки слияний и поглощений преследуют цель получения "синергии" дополнительного эффекта от объединения ресурсов компаний или операций нескольких компаний. Ожидаемый эффект, увеличение доходов и снижение затрат, обычно описывается по следующей схеме (Рисунок 18): 128 |