Проверяемый текст
Деменцев, Виктор Викторович; Управление государственным внешним долгом Российской Федерации (Диссертация 2003)
[стр. 40]

значительно выше номинала в связи с высоким купонным доходом, установленным по обязательствам Российской Федерации при их выпуске.
Модификация
политики организации системы внешних государственных заимствований предполагает перенос акцента в привлечении внешних инвестиционных ресурсов на заимствования в форме облигационных займов.
W Начиная с 2005 года целесообразно планомерно увеличивать объемы рефинансирования долга за счет размещения новых еврооблигационных займов с одновременной диверсификацией предлагаемых инвесторам инвестиционных инструментов по срокам погашения, валютам, номинированным формам расчета купонного дохода19.
Параллельно должна решаться задача выстраивания репрезентативной кривой доходности ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте.
При этом имеется в виду в зависимости от состояния рынка внешних
государственных заимствований осуществить в 2005-2006 годах выпуск еврооблигаций со сроками погашения не ранее 2011-2020гг.
Начиная с 2006 года, внешние
государственные заимствования для развития реального сектора экономики посредством выпуска еврооблигаций будут также использоваться для управления этой категорией долга с целью сокращения стоимости его обслуживания и улучшения его структуры по срокам, в том числе для замещения наиболее дорогих заимствований в форме еврооблигаций на более дешевые с одновременным увеличением сроков погашения и общей дюрации задолженности в рыночных инструментах.
С целью улучшения условий осуществления внешних
государственных заимствований и поддержания доступа Российской Федерации на международные рынки капитала, а также с учетом ориентации в среднесрочной перспективе на рыночные заимствования требует совершенствования и институциональная структура взаимоотношений с иностранными инвесторами как фактора создания условий интенсивного развития предприятий реального сектора экономики.
К числу основных направлений этой работы относятся: * создание унифицированного механизма своевременного предоставления информации иностранным инвесторам и рейтинговым агентствам в отношении финансовой и экономической ситуации в Российской Федерации;
19СергеевИ.
Организация ис^х^нанарооаниеинвестиций.
М.: ФиС,2000г.с69 40
[стр. 183]

При этом большинство еврооблигаций и часть ОВВЗ котируются значительно выше номинала, в связи с высоким купонным доходом, установленным по обязательствам Российской Федерации при их выпуске.
Модификация
заемной политики предполагает перенос акцента в привлечении внешних финансовых ресурсов на заимствования в форме облигационных займов.
Начиная с 2004 года, целесообразно планомерно увеличивать объемы рефинансирования долга за счет размещения новых еврооблигационных займов с одновременной диверсификацией предлагаемых инвесторам финансовых инструментов по срокам погашения, валютам, номинированным формам расчета купонного дохода.
Параллельно должна решаться задача выстраивания репрезентативной кривой доходности ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте.
При этом имеется ввиду, в зависимости от состояния рынка внешних
заимствований осуществить в 2004-2005 годах выпуски еврооблигаций со сроками погашения не ранее 2011-2020 г.г.
Начиная с 2006 года, внешние
заимствования посредством выпуска еврооблигаций будут также использоваться для управления этой категорией долга с целью сокращения стоимости его обслуживания и улучшения его структуры по срокам, в том числе, для замещения наиболее дорогих заимствований в форме еврооблигаций на более дешевые с одновременным увеличением сроков погашения и общей дюрации задолженности в рыночных инструментах.
С целью улучшения условий осуществления внешних
заимствований и поддержания доступа Российской Федерации на международные рынки капитала, а также с учетом ориентации в среднесрочной перспективе на рыночные заимствования, требует совершенствования и институциональная структура взаимоотношений с иностранными инвесторами.
К
числу основных направлений этой работы относятся:
182

[стр.,201]

Текущее состояние внешнего долга Российской Федерации в ценных бумагах характеризуется резким ростом котировок российских обязательств в период 2000-2002 гг., и соответственно сокращением доходности облигаций к погашению, а также резким сужение «спрэдов», которые сократились с 1 GOO-2000 процентных пунктов в начале 2000 года до 250-500 пунктов на начало 2003 года.
Уровень «спрэдов» Российской Федерации в настоящее время ниже уровня таких стран, как Бразилия и Турция, и вплотную приближается к уровню «спрэдов» стран с инвестиционным рейтингом.
При этом большинство еврооблигаций и часть ОВВЗ котируются значительно выше номинала, в связи с высоким купонным доходом, установленным по обязательствам Российской Федерации при их выпуске.
Модификация
заемной политики предполагает перенос акцента в привлечении внешних финансовых ресурсов на заимствования в форме облигационных займов.
Начиная с 2004 года, целесообразно планомерно увеличивать объемы рефинансирования долга за счет размещения новых еврооблигационных займов с одновременной диверсификацией предлагаемых инвесторам финансовых инструментов по срокам погашения, валютам, номинированным формам расчета купонного дохода.
Параллельно должна решаться задача выстраивания репрезентативной кривой доходности ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте.
При этом имеется в виду, в зависимости от состояния рынка внешних
заимствований осуществить в 2004-2005 годах выпуски еврооблигаций со сроками погашения не ранее 2011-2020 гг.
Начиная с 2006 года, внешние
заимствования посредством выпуска еврооблигаций будут также использоваться для управления этой категорией долга с целью сокращения стоимости его обслуживания и улучшения его структуры по срокам, в том числе, для замещения наиболее дорогих заимствований в форме еврооблигаций на более дешевые с одновременным 200

[стр.,202]

увеличением сроков погашения и общей дюрации задолженности в рыночных инструментах.
С целью улучшения условий осуществления внешних
заимствований и поддержания доступа Российской Федерации на международные рынки капитала, а также с учетом ориентации в среднесрочной перспективе на рыночные заимствования, с требует совершенствования инвесторами.
К числу структура основных взаимоотношений иностранными направлений этой работы относятся: создание унифицированного механизма своевременного предоставления информации иностранным инвесторам и рейтинговым агентствам в отношении финансовой и экономической ситуации в Российской Федерации; сосредоточение функций координации в области взаимоотношений с иностранными инвесторами в едином ведомстве, а также упорядочение указанных взаимоотношений, механизма координации этой в том числе путем, создания между государственными работы министерствами и ведомствами.
Реализация указанных основных направлений государственного долга гарантированный благоприятных политики в сфере означает укрепление позиции России как заемщика, на международные долговой финансовые нагрузки рынки на на выход условиях, снижение бюджет, оптимизацию структуры долга, позитивное влияние на макроэкономику.
Для ее реализации предполагается внести в Правительство Российской Федерации проекты изменений в ряд законодательных актов, прежде всего Бюджетный кодекс Российской Федерации, проекты постановлений Правительства Российской Федерации по ведению долгового учета, а также предложения по вопросам, связанным с управлением долгом.
Долговая политика должна быть нацелена на постоянное активное управление государственным долгом с целью снижения рисков, связанных с его структурой, и снижения стоимости его обслуживания.
201

[Back]