|
III. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИ ПРИВЛЕЧЕНИИ ИНВЕСТИЦИЙ КРЕДИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ 3.1. Разработка алгоритма оценки инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика кредитными учреждениями Процесс привлечения заемного финансирования должен основываться на четком понимании предприятием, реципиентом инвестиций, какими характеристиками ему необходимо обладать для упрощения и удешевления процесса привлечения инвестиций. Только представив конкретный образ, какой должна быть компания, и определив конкретные пути и показатели достижения этого образа, можно в современных условиях эффективно развивать бизнес, сокращать издержки, минимизировать риски и повышать управляемость. Именно такое стремление создает инвестиционную привлекательность и реализуется с помощью рассматриваемых в данном разделе основных инструментов. В современной системе рыночных отношений шгаестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем. За последние десять лет в российской экономике наметились позитивные тенденции, хотя в целом инвестиционная сфера отечественной экономики сохраняет явно выраженный кризисный характер. По мнению многих российских и зарубежных экономистов, проблема нехватки ресурсов решается при помощи заемного финансирования, которое в свою очередь, является наиболее привлекательным, самым наименее затратным и надежным способом привлечения инвестиций. К способам такого финансирования можно отнести следующие формы: единовременный кредит, синдицированные кредиты, облигационные займы, выпуск векселей. 109 |
Глава I. Теоретико-методологические основы рейтинговой оценки инвестиционной надежности предприятия 1.1. Рейтинги инвестиционной надежности в системе оценки инвестиционной привлекательности предприятия В современной системе рыночных отношений инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль для простою и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем. В настоящее время результаты деятельности многих компаний являются в значительной степени результатом вчерашних инвестиций. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства. Термин “инвестиции” имеет довольно давнюю историю и происходит от латинского слова “invest”, что означает' вкладывать. Для определения наиболее полного смыслового значения “инвестиций” нами был проведен анализ разнообразной литературы. Так, например, большинство авторов склоняются к следующему определению: инвестиции —это расходование в настоящее время денежных средств или других средств в ожидании получения будущих выгод [13]. По мнению Лоренса Гигмана, инвестиции это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Третье определение, с которым мы столкнулись в Интернете следующее: инвестиции — связанное с риском размещение капитала с целыо получения дохода [112]. ЗАКЛЮ ЧЕНИЕ Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы: 1. В современной экономической системе инвестиции играют огромную роль в развитии простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем. За последние 8 лег в темпы роста экономического развития России увеличились, а план по удвоению ВВП к 2010 году почти выполнен. В тоже время большинство отечестве!гньгх компаний сталкиваются с некоторыми сложностями в процессе привлечения финансирования новых инвестиционных проектов. В мировом опыте выделяют четыре формы финасирования инвестиционных проектов: • централизованное финансирование за счет государственных средств; • заемное финансирование —за счет банковских кредитов, займов других организаций и облигационных займов; • акционерное финансирование за счет вкладов учредителей и стратегических инвесторов; • лизинговое финансирование за счет вкладов лизингодателей. Одной из самых распространенных в настоящее время является форма заемного финансирования. В тоже время, мировой экономический кризис ликвидности 2007 года породил ряд опасений инвесторов относительно возможности некоторых заемщиков вовремя и в срок вернуть привлеченные инвестиции. В странах с развитий экономической системой, вопросом оценки риска невозврата инвестиций занимаются так называемые рейтинговые агентства. Сфера их деятельности не обошла и Россию, но объем покрытия отечественного рынка оставляет желать лучшего. В тоже время российские рейтинговые агентства находятся в стадии зарождения. По мнению автора, основная причина этого низкая информационная прозрачность 104 |