|
обоснованная классификация. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и всесторонне анализировать уровень их использования, получая на этой основе объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики, включающую в себя процесс формирования инвестиционной привлекательности. Рассмотрим важные классификационные признаки. Наиболее популярно деление инвестиций по базисному типологическому признаку объекту вложений средств на реальные и финансовые инвестиции. Бочаров В.В. [28] отмечает, что реальные инвестиции (капитальные вложения) это авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий. Реальные инвестиции бывают в материальной форме это вложение средств непосредственно в производство продукции (товаров, работ, услуг), инвестирование в товарно-материальные запасы, основные производственные фонды и другие виды движимого и недвижимого имущества. Реальное инвестирование в нематериальные ценности это вложения, посредством которых производятся нематериальные блага (обучение или переквалификация персонала, проведение исследовательских или проектно-конструкторских работ). При этом речь может идти о потенциале знаний персонала или потенциале предприятия по отношению к третьим лицам (например, торговый знак фирмы). Финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы, включающее все виды платежных и финансовых обязательств. Эти вложения имеют либо спекулятивный, либо стратегический (ориентированный на долгосрочную перспективу) характер. На наш взгляд, полное сопоставление понятий «реальные инвестиции» и «капитальные вложения» является недостоверным, поскольку помимо затрат, связанных с приобретением или обновлением основного капитала, затраты по реальному инвестированию включают вложения на прирост оборотных средств. Подобных позиций 35 |
особую актуальность приобретает значение капитальных вложений для инвестирования в экономику. Достаточное финансирование, учитывающее реальные потребности малых и средних предприятий, считается одной из важнейших задач политики поддержки предпринимательства. Для решения проблем стабильного функционирования экономики и перехода к устойчивому экономическому росту требуется принятие согласованных мер по формированию каналов денежного предложения для производственных инвестиций, по разработке механизмов трансформации всех видов внутренних сбережений в инвестиции, по пресечению всех форм вывоза капитала за пределы страны. Таким образом, главным фактором экономического роста и подъема производства является повышение инвестиционной активности. На наш взгляд, в настоящее время, как на государственном уровне, так и на уровне предприятия, осознается всесторонняя необходимость реализации инвестиций. Главными проблемами для реального сектора остаются, с одной стороны, недостаток финансовых ресурсов, с другой стороны, наличие частично (либо полностью) профинансированных инвестиционных проектов, реализация которых не дала положительного результата. Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций, выбора объектов для финансирования необходима их научно обоснованная классификация. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и всесторонне анализировать уровень их использования, получая на этой основе объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Рассмотрим важные классификационные признаки. Наиболее популярно деление инвестиций по базисному типологическому признаку объекту вложений на реальные и финансовые инвестиции. 14 Бочаров В.В. [30] отмечает, что реальные инвестиции (капитальные вложения) это авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий. Финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы, включающее все виды платежных и финансовых обязательств. На наш взгляд, полное сопоставление понятий «реальные инвестиции» и «капитальные вложения» является недостоверным, поскольку помимо затрат, связанных с приобретением или обновлением основного капитала, затраты по реальному инвестированию включают вложения на прирост оборотных средств. Подобных позиций придерживаются в своих работах JI.JI. Игонина, В.П. Попков и др. Игонина JI.JI. в своей работе рассматривает классификацию по целям инвестирования на прямые и портфельные (непрямые) инвестиции. Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий, фирм, компаний с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода. Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков[74]. Маренков H.JI. прямые и портфельные инвестиции обозначает как разновидности финансовых инвестиций. Финансовые инвестиции, по его определению, это вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов, страховых и других финансовых компаний. Прямые инвестиции это денежные вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта, причем они подразделяются на контролирующие (обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций) и 15 |