|
о заемное финансирование о смешенное финансирование о государственное финансирование о лизинг Самофинансирование, в основном, используется для реализации небольших инвестиционных проектов. Процесс самофинансирования осуществляется за счет внутренних (собственных) источников: нераспределенной прибыли, внутрихозяйственных резервов, а также амортизационных отчислений предприятия. Чистая прибыль, в части направляемой на производственное развитие, является основным источником самофинансирования. Руководству предприятия следует регулярно анализировать направления проводимой политики в отношении кредиторской и дебиторской задолженности с целью мобилизации в первую очередь внутренних резервов и снижения потребностей во внешнем финансировании [115]. Возможность использования чистой прибыли в качестве источника реального инвестирования ограничивается обязательствами по выплате процентов, а объем финансирования зависит от таких факторов как объем реализации, цены и себестоимости продукции, величины налоговых выплат и дивидендной политики предприятия. Внутрихозяйственные резервы являются дополнительным источником самофинансирования, объем которого зависит от стадии развития предприятия, объема реализации продукции и доли дебиторской задолженности в структуре активов. В связи с указанными факторами, данный источник обычно используется при необходимости небольшой суммы инвестиций. Непосредственное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Особенность амортизации, как источника финансирования инвестиций заключается в том, что данный ресурс всегда имеется в распоряжении предприятия, даже если оно терпит убытки, при условии, что процесс реализации продукции продолжается. Амортизационные отчисления это денежное выражение размера 51 |
35 << т • самофинансирование • эмиссионное финансирование • проектное финансирование • заемное финансирование • государственное финансирование • лизинг • венчурное финансирование Процесс самофинансирования осуществляется за счет внутренних (собственных) источников: нераспределенной прибыли предприятия, а также амортизационных отчислений. Прибыль и денежные потоки предприятия являются наиболее распространненым источником финансирования небольших инвестиционных проектов. Руководству предприятия следует регулярно анализировать направления проводимой политики в отношении кредиторской и дебиторской задолженности с целью мобилизации в первую очередь внутренних резервов и снижения потребностей во внешнем финансировании [125]. Особенность амортизации, как источника финансирования инвестиций заключается в том, что данный ресурс всегда имеется в распоряжении предприятия, даже если оно терпит убытки, при условии, что процесс реализации продукции продолжается. Одной из актуальных на сегодня проблем является нецелевое использование фонда амортизации. В ходе реформ, проходивших в условиях высокой инфляции, амортизационные отчисления как источник инвестиций практически утратили свое значение. Испытывая недостаток оборотных средств, предприятия используют амортизационные отчисления на их пополнение, включая выплату заработной платы работникам. В условиях крайне высокой степени физической и моральной изношенности основных фондов расходование амортизационных средств на цели, не связанные с накоплением основного капитала, недопустимо. |