|
и пр. [69]. К инструментам заехмного метода финансирования инвестиций относятся банковские кредиты, облигации, векселя. Данный метод может быть использован как для финансирования капитальных вложений, так и для пополнения оборотных средств. Самым популярным инструментов заемного финансирования являются банковские кредиты. Срочные банковские займы зачастую являются наиболее доступным средством привлечения дополнительных ресурсов в странах с развитой банковской системой. При этом уровень процентных ставок по кредитам, в числе прочих факторов, определяется конъюнктурой финансового рынка, спросом хозяйствующих субъектов на кредитные ресурсы, наличием альтернативных предложений финансовых средств и сопутствующими рисками. Условия, на которых предоставляется кредит, должны обеспечивать приемлемую для банка норму прибыли с учетом существующего уровня риска по кредитованию данного предприятия. Кредиты принято подразделять на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные [115]. Получение долгосрочного кредита имеет ряд преимуществ: о более гибкую схему финансирования, так как условия предоставления кредита могут динамично изменяться в соответствии с потребностями заемщика; о высокий объем возможного их привлечения о возможность выигрыша на разнице процентных ставок; Как и любой инструмент он имеет также и недостатки: о сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества; о риск банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента Кредитный метод инвестирования предполагает наличие взаимосвязи между фактической окупаемостью вложений и возвратом кредита в сроки, 54 |
37 дополнительного обеспечения и необходимости выплаты долгов. Недостатки значительные затраты на эмиссию и размещение ценных бумаг, разводнение акционерного капитала, давление акционеров, направленное на обеспечение роста прибылей и пр.[61,с.74]. К инструментам долгового (заемного) метода финансирования инвестиций относятся банковские кредиты, облигации, также в рамках данного метода мы выделяем проектное финансирование. 1 .Банковское кредитование Срочные банковские займы зачастую являются наиболее доступным средством привлечения дополнительных ресурсов в странах с развитой банковской системой. При этом уровень процентных ставок по кредитам, в числе прочих факторов, определяется конъюнктурой финансового рынка, тспросом хозяйствующих субъектов на кредитные ресурсы, наличием альтернативных предложений финансовых средств и сопутствующими рисками. Условия, на которых предоставляется кредит, должны обеспечивать приемлемую для банка норму прибыли с учетом существующего уровня риска по кредитованию данного предприятия. Кредиты принято подразделять на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные [125]. Получение долгосрочного кредита имеет ряд преимуществ перед выпуском облигаций, к ним, в частности, можно отнести: • более гибкую схему финансирования, так как условия предоставления кредита могут динамично изменяться в соответствии с потребностями заемщика; • возможность выигрыша на разнице процентных ставок; • отсутствие затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг. Кредитный метод инвестирования предполагает наличие взаимосвязи ffu между фактической окупаемостью вложений и возвратом кредита в сроки, определенные договором. Кредит позволяет сразу начать осуществление инвестиционного проекта, так как, по существу, означает перенос оплаты |