|
Это свидетельствует, с одной стороны, о повышении кредитоспособности российских предприятий и росте доверия к ним кредитных организаций, а с другой стороны, об увеличении ликвидности банковского сектора, удлинении банковских пассивов. Таблица 2.1. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу [125] Наименование показателя 2003 2004 2005 2006 2007 Инвестиции в основной капитал, всего в том числе по источникам финансирования: 100 100 100 100 100 Собственные средства, из них: 45,2 45,4 44,5 42,1 41,5 Прибыль, остающаяся в распоряжении организации 17,8 19,2 20,3 19,9 19,9 Амортизация 24,2 22,8 20,9 19,2 18,1 Привлеченные средства, из них: 54,8 54,6 55,5 57,9 58,5 Кредитов российских банков 5,2 6,8 7,1 7,9 8,3 Кредитов иностранных банков 1,2 1,1 1,0 1,6 1,1 Заемных средств других организаций 6,8 7,3 5,9 6,0 6,1 Средств из федерального бюджета РФ 6,7 5,3 7,0 7,0 8,4 Средств из бюджетов субъектов РФ 12,1 11,6 12,3 11,7 11,5 Средств внебюджетных фондов РФ 0,9 0,7 0,5 0,5 0,5 Прочие 21,1 20,8 20,6 21,7 21,3 При этом происходит уменьшение финансирования за счет заемных средств других организаций с 2003 по 2007 гг. составило 0,7% и отчислений из внебюджетных фондов (с 0,9% общего объема финансирования капиталовложений в 2003 г. до 0,4% в 2007 г.). Все это является естественным с точки зрения осуществления перехода к рыночной экономике. 78 |
Таблица 4 Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу* [ 17] Наименование показателя 1995** 1998 2000 2001 2002 2003 2004 Инвестиции в основной капитал, всего 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 За счет собственных средств, в том числе 49.0 53.6 47.5 49.4 45.0 45.2 46.8 Прибыли, остающейся в распоряжении организаций 20.9 13.3 23.4 24.0 19.1 17.8 18.3 Амортизации 22.6 н/д 18.1 18.5 21.9 24.2 24.4 Прочие собственные средства*** 5.5 н/д 6.0 6.9 4.0 3.2 4.1 За счет привлеченных средств, в том числе 51.0 46.4 52.5 50.6 55.0 54.8 53.2 Средств из федерального бюджета РФ 10.1 12.6 6.0 5.8 6.1 6.7 5.1 Средств из бюджетов субъектов РФ **** 10.3 6.6 14.3 12.5 12.2 12.1 11.3 Прочие средства из бюджета РФ***** 1.4 0.0 1.7 2.1 1.6 0.8 1.0 Средств внебюджетных фондов РФ н/д н/д 4.8 2.8 2.6 1.0 0.8 Кредитов иностранных банков н/д н/д 0.6 0.9 0.5 1.2 1.3 Кредитов российских банков н/д н/д 2.3 3.5 4.3 5.2 6.0 Заемных средств других организаций н/д н/д 7.2 4.9 6.0 6.8 7.0 Средств вышестоящих организаций (для холдингов) н/д н/д н/д н/д 9.6 13.0 10.9 Средств, полученных на долевое участие в строительстве (организаций и населения) н/д н/д н/д н/д н/д 3.3 3.4 Средств от выпуска корпоративных облигаций н/д н/д н/д н/д н/д 0.2 0.1 Средств от эмиссии акций н/д н/д 0.5 0.1 0.3 0.3 0.2 Прочих привлеченных средств****** н/д н/д н/д н/д н/д 4.2 6.1 * С 2000 г без субъектов малого предпринимательства ** Традиционно российская статистическая информация представляется за период 10 лет В нашем случае это 1995-2004 гг Приведенную выборку значений мы считаем достаточной для оценки сложившихся к настоящему моменту тенденций развития инвестиционной деятельности российских организаций *** Средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и тд., средства разного рода фондов, создаваемых организацией **** Включая средства местных бюджетов. ***** Средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики и пр. ****** Средства, полученные от размещения векселей, в результате осуществления паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный капитал организации и пр 33 1995 г., 34% в 1998 г., 61% в 2002 г., 62% в 2003 г., 65% в 2004 г.) связано с тем фактом, что практически полностью расходные полномочия переданы на субнациональный уровень, хотя в сущности покрытие значительной части расходов происходит за счет федеральных средств. Увеличение доли источников привлеченных средств произошло, главным образом, за счет повышения веса кредитов иностранных и российских банков. С 2000 по 2004 гг. их суммарная доля в структуре источников финансирования капвложений российских предприятий увеличилась на 4.4% с 2.9% до 7.3%. Это свидетельствует, с одной стороны, о повышении кредитоспособности российских предприятий и росте доверия к ним кредитных организаций, а с другой стороны, об увеличении ликвидности банковского сектора, удлинении банковских пассивов. Примечательным является более чем двукратный рост финансирования капвложений за счет кредитов иностранных банков (с 0.6% в 2000 г. совокупного объема финансирования до 1.3% в 2004 г.). На рис. 1 приведена динамика доли иностранных инвестиций в суммарном объеме инвестиций в основной капитал в РФ в 2000-2004 гг., которая является наглядной демонстрацией повышения инвестиционной привлекательности российских активов для зарубежных инвесторов. 2000 2001 2002 2003 2004 Рис. 1. Динамика доли иностранных инвестиций в суммарном объеме инвестиций в основной капитал в РФ в 2000-2004 гг. [17] Доля амортизационных отчислений в структуре источников финансирования капвложений российских предприятий в 2004 г. увеличилась на 1.8% по сравнению с 1995 г. и 6.3% по сравнению с 2000 г., а также в структуре собст35 |