|
реструктуризации могут быть использованы только для случаев, когда оценки требует реформирование именно интегрированных корпоративных структур. Вышеприведенный материал свидетельствует о наличии многочисленных и достаточно разнообразных по содержанию подходов к оценке экономической эффективности реструктурирующих действий. Это также значит, что ни один из подходов не дает универсального критерия эффективности реструктуризации. Здесь следует отметить, что в большинстве специальных работ по реструктуризации, ее эффект авторы предлагают рассматривать с точки зрения собственника предприятия, кредиторов, бюджета, социальной позиции [21]. По мнению авторов работы [21], с точки зрения собственника предприятия основной эффект от реструктуризации состоит в получении максимальной прибыли. При этом собственник обычно заинтересован в обеспечении стабильной работы предприятия, совершенствовании технологии и завоевании рынков сбыта. Основными показателями, характеризующими эффект реструктуризации с точки зрения собственника предприятия, являются: балансовая прибыль, рентабельность продукции и предприятия, объём производства, занимаемая предприятием доля рынка. С точки зрения эффект реструктуризации состоит в скорейшем погашении задолженности. При этом долгосрочные перспективы, как правило, не важны и кредиторы редко бывают заинтересованы в развитии предприятия и сохранении его жизнеспособности. Основной составляющей проекта реструктуризации для кредиторов является план погашения задолженности. эффектом от реструктуризации является максимизация налоговых платежей. Выплата задолженности за предыдущие периоды зачастую считается менее важной задачей в сравнении с бесперебойным обеспечением текущих платежей. Для еления |
1.5 Эффект реструктуризации Являясь многоплановой, проблема реструктуризации требует теоретического осмысления и создания научно-выверенного аппарата оценки эффекта реструктуризации. Этот эффект может рассматриваться с точки зрения собственника предприятия, кредиторов, бюджета, социальной позиции. По мнению авторов работы [82] с точки зрения собственника предприятия основной эффект от реструктуризации состоит в получении максимальной прибыли. При этом собственник обычно заинтересован в обеспечении стабильной работы предприятия, совершенствовании технологии и завоевании рынков сбыта. Основными показателями, характеризующими эффект реструктуризации с точки зрения собственника предприятия, являются: балансовая прибыль, рентабельность продукции и предприятия, объём производства, занимаемая предприятием доля рынка. С точки зрения кредиторов эффект от реструктуризации состоит в скорейшем погашении задолженности. При этом долгосрочные перспективы, как правило, не важны и кредиторы редко бывают заинтересованы в развитии предприятия и сохранении его жизнеспособности. Основной составляющей■ проекта реструктуризации для кредиторов является план погашения задолженности. С точки зрения бюджета важнейшим эффектом от реструктуризации является максимизация налоговых платежей. Выплата задолженности за предыдущие периоды зачастую считается менее важной задачей в сравнении с бесперебойным обеспечением текущих платежей. Для определения бюджетного эффекта от реструктуризации рассчитываются плановые объёмы налоговых платежей по основным видам налогов (налог на прибыль, НДС, налог на доходы физических лиц). Социальный эффект от реструктуризации заключается в создании рабочих мест, обеспечении бесперебойной выплаты заработной платы и отчислений от неё, производстве социально значимой продукции. Здесь пристальное внимание обращается на показатели числа рабочих мест, фонда оплаты труда, отчислений |