• организаций, осуществляющих экспертизу и отбор проектов; • организаций, осуществляющих венчурное финансирование; • изготовителей наукоемкой продукции; • менеджеров проектов. Исходные данные для расчета экономических показателей. Схемы венчурного финансирования, положенные в основу моделирования финансовых потоков: • прямое кредитование в виде единовременного платежа с условием ежегодного возврата средств равными долями; • долгосрочное вложение средств в уставной капитал в виде единовременного платежа. Экономические характеристики проекта, используемые в расчетах: Sown сумма ранее затраченных денежных средств, руб.; Si„v сумма запрашиваемых денежных средств, руб.; S себестоимость продукции/услуг на момент подачи проекта, руб.; С отпускная цена продукции/услуг на момент подачи проекта, руб.; Т время инновационного цикла, лет. Экономические характеристики условий реализации проекта, используемые в расчетах: к ставка налога на прибыль, отн.ед.; NprJ доля прибыли, отчисляемая на развитие производства, отн.ед.; Nm ngдоля прибыли, отчисляемая на менеджмент проекта, отн.ед.; E3t процентная ставка по кредитам, отн.ед. в год; Ej„fожидаемый уровень инфляции, отн.ед. в год; Расчет экономических показателей. Отпускная цена единицы продукции/услуг в n-ый год Сп =Сх(1+Ем ) , руб. (2.19) Себестоимость продукции/услуг в n-ый год Sn -S x (1 +Ew)n>py6< (2.20) Объем реализации продукции/ услуг в n-ый год (Сп-t ~ Sn_t) * У„., х(1к) х Np [x j S" , ед. (2.21) 101 4,-1+ Валовая прибыль в n-ый год D r = ( C n S n) x Vnipy6 (2>22) Чистая прибыль в n-ый год О Г -О Г "х (1 -к)>руб> (2.23) Средства, направляемые на развитие производства в n-ый год D I » D r x ( 1k ) x N , „ p y 6 р 2 4 ) Средства, направляемые на менеджмент проекта в n-ый год: D r = D r * ( 1 H * V py6_ (2.25) Доход в n-ый год, подлежащий распределению между владельцем и инвестором: |
105 в этих ситуациях имеет место риск неуплаты претензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший, такие претензии у поставщика в этом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям повышенного риска. Размер комиссионного вознаграждения зависит как от степени риска (от уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до 20% от суммы платежа. Любое управленческое решение принимается в условиях, когда результаты не определены и информация ограниченна. Следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз и снизить риск. Стоимость полной информации рассчитывается как разность между ожидаемой стоимостью какого-нибудь мероприятия (проекта приобретения), когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная. Общими в хозяйственной практике являются три основных принципа снижения риска: — не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал; — не забывать о последствиях риска; — не рисковать многим ради малого. Предпринимательская деятельность связана с различными видами рисков: производственными, финансовыми, инвестиционными. При правильном и умелом руководстве предприятием вероятность риска потерь может быть снижена. Существуют различные методы оценки риска и способы снижения вероятности потерь при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия. Предприниматель не должен забывать, что нельзя рисковать больше, чем позволяет собственный капитал, забывать о риске и рисковать многим ради малого. Рассматриваемые методические рекомендации ориентированы на: • проведение входной экспертизы для получения предварительных оценок экономической эффективности и потенциальных рисков реализации проектов, имеющих своей целью коммерциализацию результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; • на введение объектов промышленной собственности и результатов научно-технических разработок в хозяйственный оборот предприятий. Методические рекомендации предназначены для: • владельцев прав на интеллектуальную собственность (далее владелец); • организаций, осуществляющих экспертизу и отбор проектов; • организаций, осуществляющих венчурное финансирование; • изготовителей наукоемкой продукции; • менеджеров проектов. Исходные данные для расчета экономических показателей. Схемы венчурного финансирования, положенные в основу моделирования финансовых потоков: • прямое кредитование в виде единовременного платежа с условием ежегодного возврата средств равными долями; • долгосрочное вложение средств в уставной капитал в виде единовременного платежа. Экономические характеристики проекта, используемые в расчетах: Sown сумма ранее затраченных денежных средств, руб.; Smvсумма запрашиваемых денежных средств, руб.; S себестоимость продукции/услуг на момент подачи проекта, руб.; С отпускная цена продукпии/услуг на момент подачи проекта, руб.; Т время инновационного цикла, лет. Экономические характеристики условий реализации проекта, используемые в расчетах: к ставка налога на прибыль, отн.ед.; Nprd доля прибыли, отчисляемая на развитие производства, отн.ед.; Nmngдоля прибыли, отчисляемая на менеджмент проекта, отн.ед.; Еаи процентная ставка по кредитам, отн.ед. в год; Ejnfожидаемый уровень инфляции, отн.ед. в год; Расчет экономических показателей. Отпускная цена единицы продукции/услуг в n-ый год Сп -Сх(1 +Ем)">руб Себестоимость продукции/услуг в n-ый год Sn S * ( 1 +Ew)">py6> Объем реализации продукции/ услуг в n-ый год v w (Q >-i ~ S n -i) х * (1 к ) х N prd Yr* ''n-i о , ед. Валовая прибыль в n-ый год D r ( C nS n)xV„jpy6_ Чистая прибыль в n-ый год D '= D r * ( 1 k ) 5py6. Средства, направляемые на развитие производства в n-ый год D^ = D r x(1-k)xNprt)py6_ Средства, направляемые на менеджмент проекта в n-ый год: Dr D r x ( 1 “ k)x N ^ py6i Доход в n-ый год, подлежащий распределению между владельцем и инвестором: D? -Df* + D r -(C ft ~Sn)x Vftx(1-k)x(1~Npfd-N L s)py6 Dinv^ часть дохода, получаемая в n-ыи год инвестором; pjoeun un часть дохода, получаемая в n-ый год владельцем; |