|
105 бизнеса. Сопровождение реализации проектов. Инвестор ... Формальное обоснование уже принятых решений Проверка соответствия формальным критериям (набор документов, показатели доходности, обеспечение etc.) Целостное восприятие \ объекта инвестиций. J Активное участие в диалоге с предпринимателем для поиска оптимального решения. На первом этапе (ориентировочно 1992 начало 1994 г.) к услугам экспертов, преимущественно, обращались тогда, когда решения уже были приняты. Например, руководитель одного из предприятий принял решение о строительстве цеха для более глубокой переработки производимой продукции. К экспертам, с просьбой написать обоснование принятого решения, он обратился тогда, когда строительство цеха уже началось. Сходная ситуация наблюдалась и в среде инвесторов. По результатам исследования, проведенного журналом "КоммерсантЪ" в конце 1993 г., в подавляющем большинстве случаев экономическое обоснование проектов тогда служило лишь вспомогательным критерием при принятии банками решения о выделении кредитов. Типичное для того времени была ситуация, когда, например после встречи в ассоциации промышленников руководитель одного из банков принял политическое решение о кредитовании нескольких проектов и лишь после этого обратился к своим экспертам с просьбой подготовить обоснование, ибо этого требовал установленный порядок. Такое поведение предпринимателей и инвесторов было обусловлено ситуацией, которая сложилась в то время. Напомним, что в это время реальная кредитная ставка была сильно отрицательной (следовательно, получение кредита для предприятия было равносильно получению источника дополнительного дохода), а основная часть банковских ресурсов формировалась за счет кредитов, получаемых по еще более отрицательной ставке Центрального банка, не говоря уже о приснопамятных "целевых", "конверсионных" и других ресурсах, получаемых по фантастически отрицательной ставке. Возможно также, что на промышленников все еще оказывала последействие эйфория, охватившая их после отказа государства от тотального контроля за деятельностью предприятий, либерализации цен и, особенно, экспортно-импортных организаций. Сейчас ситуация существенно изменилась. Во-первых, стоимость кредитов постепенно (к 1994 95 году) вышла на положительную величину, а доля централизованных ресурсов на рынке капитала резко снизилась. Во-вторых, стала сокращаться доходность торговых операций. В этих условиях начали меняться методы работы инвесторов с инвестиционными проектами. Возникла потребность в овладении методами коммерческой оценки состоятельности проектов и в проведении экспертизы поступающих предложений |
110 Инвестор Формальное обоснование уже принятых решений Проверка соответствия формальным критериям (набор документов, показатели доходности, обеспечение etc.) Целостное восприятие объекта инвестиций. Активное участие в диалоге с предпринимателем для поиска оптимального решения. На первом этапе (ориентировочно 1992 начало 1994 г.) к услугам экспертов, преимущественно, обращались тогда, когда решения уже были приняты. Например, руководитель одного из предприятий принял решение о строительстве цеха для более глубокой переработки производимой продукции. К экспертам, с просьбой написать обоснование принятого решения, он обратился тогда, когда строительство цеха уже началось. Сходная ситуация наблюдалась и в среде инвесторов. По результатам исследования, проведенного журналом "КоммерсантЪ” в конце 1993 г., в подавляющем большинстве случаев экономическое обоснование проектов тогда служило лишь вспомогательным критерием при принятии банками решения о выделении кредитов. Типичное для того времени была ситуация, когда, например после встречи в ассоциации промышленников руководитель одного из банков принял политическое решение о кредитовании нескольких проектов и лишь после этого обратился к своим экспертам с просьбой подготовить обоснование, ибо этого требовал установленный порядок. Такое поведение предпринимателей и инвесторов было обусловлено ситуацией, которая сложилась в то время. Напомним, что в это время реальная кредитная ставка была сильно отрицательной (следовательно, получение кредита для предприятия было равносильно получению источника дополнительного дохода), а основная часть банковских ресурсов формировалась за счет кредитов, получаемых по еще более отрицательной ставке Центрального банка, не говоря уже о приснопамятных "целевых", "конверсионных" и других ресурсах, получаемых по фантастически отрицательной ставке. Возможно также, что на промышленников все еще оказывала последействие эйфория, охватившая их после отказа государства от тотального контроля за деятельностью предприятий, либерализации цен и, особенно, экспортно-импортных организаций. Сейчас ситуация существенно изменилась. Во-первых, стоимость кредитов постепенно (к 1994 95 году) вышла на положительную величину* а доля централизованных ресурсов на рынке капитала резко снизилась. Вовторых, стала сокращаться доходность торговых операций. В этих условиях начали меняться методы работы инвесторов с инвестиционными проектами. Возникла потребность в овладении методами коммерческой оценки состоятельности проектов и в проведении экспертизы поступающих: предложений с тем, чтобы снизить вероятность невозврата кредита, поэтому |