|
132 инвестиционного климата в регионе может использоваться различный механизм регулирования притока инвестиционных капиталов. Выявлению приоритетных отраслей, финансирование которых предполагает участие средств региональных бюджетов и частных инвестиций, и имеющих определенные преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи, должен предшествовать факторный анализ производственнохозяйственной деятельности предприятий. Учитывая в настоящее время преимущественно сырьевую отраслевую направленность многих регионов, возможны различные варианты освоения месторождений полезных ископаемых, заготовки леса и т.п. Принятие решения об инвестировании в тот или иной инвестиционный проект или программу развития отрасли будет зависеть от оценки влияния различных факторов на эффективность использования капитальных вложений. Особенно это актуально для СевероЗапада России. Однако, здесь в отношении иностранных инвестиций следует определить оптимальную долю иностранного партнера. В зависимости от использования различных вариантов привлечения иностранных инвестиций будут и различные результаты деятельности предприятий, а, следовательно, и отчисления от дохода в местный бюджет, Надо отметить, что самостоятельное решение о варианте освоения региональных природных ресурсов может приниматься на уровне субъекта РФ в том случае, если оно не затрагивает общенациональные интересы. Это должно определяться федеральным законодательством и федеральными органами власти. Для обеспечения экономического роста в регионе необходимо не только развитие производственных предприятий, но также обеспечение развития и реконструкции региональной инфраструктуры. Однако, привлечение частных инвестиций в сферу реализации крупных проектов, расширения и реконструкции городской инфраструктуры представляется маловероятным, поскольку капиталовложения в этой сфере инвестирования имеют большие сроки окупаемости и невысокую рентабельность. Поэтому здесь решающая роль должна отводиться кредитам банков (как отечественных, так и иностранных). В то же время привлечение иностранного капитала путем займа может быть осуществлено посредством обеспечения региональных гарантий, хотя в Санкт-Петербурге и существует отрицательный опыт такого привлечения средств (например памятный всем кредит на создания высокоскоростной магистрали (ВСМ)). Рынок ценных бумаг может быть важным каналом привлечения капитала за счет продажи региональных и муниципальных займов и обязательств, создания региональных инвестиционных фондов и компаний. Выпуская акции и распространяя их среди инвесторов, фонды могут формировать разные по доходности и риску портфели ценных бумаг, используя полученные доходы в разных проектах и программах. Вложения в такой форме могут оказаться более привлекательными, чем покупка акций конкретных компаний инвесторами, поскольку формирование портфелей ценных бумаг способствует уменьшению рисков. |
138 капитала в определенных отраслях, обеспечивающих высокую доходность его использования и минимальный риск. При этом разумно рассчитывать на то, что использование прямых инвестиций в развитии приоритетных отраслей региона является одной из важнейших задач местных органов самоуправления. При этом по отношению к прямым иностранным инвестициям необходимо выявить: • отрасли, приоритетные, для привлечения и использования иностранных инвестиций; • отрасли, в которых участие иностранных инвесторов может быть ограничено по чисто рыночным соображениям; • отрасли, закрытые для иностранного капитала по соображениям национальной безопасности. * Полученные результаты при проведении указанного анализа позволяют определить предприятия отраслей, развитие которых может представлять интерес для инвесторов, а также рассмотреть программные мероприятия, направленные на улучшение инвестиционного климата в регионе. При этом в зависимости от инвестиционного климата в регионе может использоваться различный механизм регулирования притока инвестиционных капиталов. Выявлению приоритетных отраслей, финансирование которых предполагает участие средств региональных бюджетов и частных инвестиций, и имеющих определенные преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи, должен предшествовать факторный анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятий. Учитывая в настоящее время преимущественно сырьевую отраслевую направленность многих регионов, возможны различные варианты освоения месторождений полезных ископаемых, заготовки леса и т.п. Принятие решения об инвестировании в тот или иной инвестиционный проект или программу развития отрасли будет зависеть от оценки влияния различных факторов на эффективность использования капитальных вложений. * Особенно это актуально для Северо-Запада России. Однако, здесь в отношении иностранных инвестиций следует определить оптимальную долю иностранного партнера. В зависимости от использования различных вариантов привлечения иностранных инвестиций будут и различные результаты деятельности предприятий, а, следовательно, и отчисления от дохода в местный бюджет. Надо отметить, что самостоятельное решение о варианте освоения региональных природных ресурсов может приниматься на уровне субъекта РФ в том случае, если оно не затрагивает общенациональные интересы. Это должно определяться федеральным законодательством и федеральными органами власти. Для обеспечения экономического роста в регионе необходимо не только развитие производственных предприятий, но также обеспечение развития и реконструкции региональной инфраструктуры. Однако, привлечение частных * инвестиций в сферу реализации крупных проектов, расширения и 139 реконструкции городской инфраструктуры представляется маловероятным, поскольку капиталовложения в этой сфере инвестирования имеют большие сроки окупаемости и невысокую рентабельность. Поэтому здесь решающая роль должна отводиться созданию государственно-частных партнерств. В то же время привлечение иностранного капитала путем займа может быть осуществлено посредством обеспечения региональных гарантий, хотя в Санкт-Петербурге и существует отрицательный опыт такого привлечения средств (например памятный всем кредит на создания высокоскоростной магистрали (ВСМ)). Рынок ценных бумаг может быть важным каналом привлечения капитала за счет размещения региональных и муниципальных займов и обязательств, создания региональных инвестиционных фондов и компаний. Выпуская акции и распространяя их среди инвесторов, фонды могут * формировать разные по доходности и риску портфели ценных бумаг, используя полученные доходы в разных проектах и программах. Вложения в такой форме могут оказаться более привлекательными, чем покупка акций конкретных компаний инвесторами, поскольку формирование портфелей ценных бумаг способствует уменьшению рисков. Надо отметить, что отличительной особенностью привлечения инвестиций в те или иные регионы России является то, что их объем зависит от состояния инвестиционного климата, уровня развития экономического потенциала, динамики преобразования производственной, финансовой и деловой инфраструктур, интенсивности использования природных ресурсов, а также наличия определенного механизма их привлечения. Интересно рассмотреть целевые установки хозяйственного развития региона, реализуемых при участии негосударственного инвестиционного капитала и учитывающих индивидуальные структурные типы региональных экономик. Так, если в структуре хозяйства преобладают добывающие или торгово-промышленные отрасли, такие регионы, будут склонны к выбору стратегии внешней экспансии, опираясь, прежде всего на наличие # уникальных ресурсов. Это предполагает экспортную ориентацию и только вслед за ней активность на внутреннем рынке. При этом наиболее целесообразно в качестве целевых установок избрать привлечение сторонних негосударственных (в том числе иностранных) инвестиций в разработку природных ресурсов и совершенствование региональной инфраструктуры, не забывая о поддержании экономической безопасности страны в целом. Урбанизированные промышленные регионы, при всем разнообразии их хозяйственной структуры, будут тяготеть к другим вариантам структурной политики. При наличии отраслей ВПК преимущественное развитие получат наукоемкие производства, что потребует модернизации технологического процесса отрасли. В том случае, когда экономика региона, входящего в эту группу, представлена отраслями легкой промышленности, возможен выбор стратегии имнортозамещения, а для этого необходимо привлечение инвестиций в ^ модернизацию технологического процесса, а также создание в этих отраслях 165 имеющийся потенциал в части повышения привлекательности территории с целью увеличения притока инвестиционного капитала. При этом разумно рассчитывать на то, что использование прямых инвестиций в развитии приоритетных отраслей региона является одной из важнейших задач местных органов самоуправления. Выявлению приоритетных отраслей, финансирование которых предполагает участие средств региональных бюджетов и частных инвестиций, и имеющих определенные преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи, должен предшествовать факторный анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятий. Учитывая в настоящее время преимущественно сырьевую отраслевую направленность многих регионов, возможны различные варианты освоения месторождений полезных ископаемых, заготовки леса и т.п. Принятие решения об инвестировании в тот или иной инвестиционный проект или программу развития отрасли будет зависеть от оценки влияния различных факторов на эффективность использования капитальных вложений. Особенно это актуально для Северо-Запада России. В зависимости от использования различных вариантов привлечения иностранных инвестиций будут и различные результаты деятельности предприятий, а, следовательно, и отчисления от дохода в местный бюджет. Надо отметить, что самостоятельное решение о варианте освоения региональных природных ресурсов может приниматься на уровне субъекта РФ в том случае, если оно не затрагивает общенациональные интересы. Это должно определяться федеральным законодательством и федеральными органами власти. В диссертации предложен новый подход к применению инвестиционного налогового кредита как финансово-кредитного инструмента, который бы оказывал максимально эффективное влияние на экономический рост и был доступен к использованию, как на уровне государства, так и на нижестоящем уровне, то есть как инструмент политики Субъекта РФ в области стимулирования экономического развития. Разработана концепция и положения по применению инвестиционного налогового кредита, направленные на снижение налогового бремени и долгосрочное кредитование предприятий региона, и как следствие, стимулирование инвестиций в основные средства и нематериальные активы предприятий. В ходе проведенных исследований определено, что предоставление инвесторам инвестиционного налогового кредита, наряду с вытеснением налоговых льгот, относятся к мерам, предусмотренным режимом инвестиционного благоприятствования. Исследование показало, что инвестиционный налоговый кредит (ИНК) является для предприятий: Эффективным инструментом оптимизации налогообложения; Источником долгосрочных и дешевых кредитных ресурсов; Инструментом повышения эффективности инвестиционных проектов осуществляемых предприятием. |