Глава 2. Методы оценки инвестиционной деятельности при разработке механизма финансирования инвестиций 2.1. Инвестиционный климат в регионах России Итоги первых трех кварталов 2007 года позволяют надеяться, что прошлогодняя рецессия преодолена. Однако устойчивость роста возможна лишь при условии перехода к инвестиционному типу развития. Каждая страна по-своему реализует этот тип. Однако мировой опыт показывает, что практически всегда соблюдаются определенные соотношения, в частности: объем инвестиций составляет 20-25% ВВП (уровень капитализации); при этом доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) не менее 1517% от объема внутренних; степень износа основных фондов не должна превышать 30-35%. То есть в масштабах страны удвоение ВВП невозможно без обеспечения устойчивого притока значительных объемов инвестиций по нашим расчетам, не менее 1,11 трлн. долларов, в том числе прямых иностранных не менее 170 млрд. долларов за 2007-2013 гг. Фактически речь идет о необходимости удвоения общего объема инвестиций в основной капитал и об учетверении объема прямых иностранных инвестиций по сравнению со среднегодовыми темпами инвестирования в 1995-2006 гг. Необходимый темп роста ВВП России уже был достигнут в 2000 году (9%), а необходимый годовой объем инвестиций (78,2 млрд. долларов) и доля ПИИ в 15,7% в 1995 году (таблица 6). Сейчас необходимо совместить эти два достижения, уже в 2007 году годовой объем инвестиций должен составлять не менее 80 млрд. долларов, а ПИИ не менее 12 млрд. долларов. 49 Таблица 6 Основные параметры инвестиционного развития России Параметр 1999 2000 2001 2006 Динамика инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования (% ,в сопоставимых ценах) 104,5 117,4 108.7 102.6 Динамика прямых иностранных инвестиций (ПИИ, %) 126,7 104,0 89,9 100.6 Индекс физического объема промышленного производства (%) 108.1 109.0 104.9 103.7 Индекс стоимостного объема сельскохозяйственного производства(%) 102.4 105.0 106.8 101.7 Индекс реальных денежных доходов населения (%) 98,6 101,8 104.5 107.2 Доля ПИИ в общем объеме инвестиций в основной капитал (%) 15,7 9,9 7,1 7.0 Износ основных фондов (%) 42,4 45,8 47,9 49.5 Число субъектов федерации с падением уровня промышленного 10 О 11 19 производства В то же время в 2006 году прирост ВВП России составил 4,3%, объем инвестиций 57 млрд. долларов, их доля в ВВП 16,5%, а доля ПИИ в общем объеме 7%. В отличие от Казахстана в России устойчиво растет уровень износа основных фондов и падает доля ПИИ в их общем объеме. |
38 на прибыль, использованную для развития собственной научно-технической базы. Особую важность имеет механизм возврата инвестированных средств и платы за их использование, если таковой предусмотрен выбранной схемой реализации конечной продукции и соглашениями, достигнутыми на подготовительной стадии участниками проекта. Возврат средств имеет место в основном в тех случаях, когда в роли инвесторов выступают банки или специализированные фонды. В других случаях возможна передача инвестору готовой продукции (для дальнейшей реализации) или прав на интеллектуальную собственность. Средства могут быть возвращены как после окончания всех работ по проекту, так и по мере выполнения отдельных этапов, поскольку полученные при этом промежуточные результаты зачастую имеют самостоятельную % коммерческую ценность. Причем совсем не обязательно, чтобы средства инвестору возвращал координатор проекта это вполне может сделать любой из участников. Независимо от принятого механизма расчетов инновационный цикл считается законченным только в том случае, когда в результате выполнения работ по проекту и коммерческой реализации результатов на счету инвестора появились средства для вложения в другой проект. Принципиальным различием описанных схем реализации инновационных проектов является наличие нескольких слабо взаимодействующих контуров управления и разомкнутость финансового цикла (схема «водопада») в первом случае и наличие единого контура управления и замкнутость финансового цикла — во втором (схема «велосипеда»). Очевидно, что схема «велосипеда» реализуема лишь в условиях развитых рыночных отношений. При этом государство также может быть субъектом инновационной деятельности и инвестировать средства в реализацию инновационных проектов. Финансовая выгода государства в * этом случае определяется налогами, собираемыми с непосредственных исполнителей работ. Другой интерес государства состоит в получении конкретной высококачественной продукции, которая необходима для реализации первоочередных функций, определенных конституцией страны. Так или иначе, бюджетные средства идут не на поддержку инновационной деятельности как таковой, а на закупку ее результатов. Разработка и внедрение механизмов включения промышленности в активную инновационную деятельность, стимулирование спроса на результаты научных исследований позволят сформировать инновационнотехнологическое пространство России. 1.3. Инвестиционный климат в регионах России Итоги первых трех кварталов 2003 года позволяют надеяться, что * прошлогодняя рецессия преодолена. Однако устойчивость роста возможна * 39 лишь при условии перехода к инвестиционному типу развития. Каждая страна по-своему реализует этот тип. Однако мировой опыт показывает, что практически всегда соблюдаются определенные соотношения, в частности: объем инвестиций составляет 20-25% ВВП (уровень капитализации); при этом доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) не менее 15-17% от объема внутренних; степень износа основных фондов не должна превышать 30-35%. То есть в масштабах страны удвоение ВВП невозможно без обеспечения устойчивого притока значительных объемов инвестиций по моим расчетам, не менее 1,11 трлн. долларов, в том числе прямых иностранных не менее 170 млрд. долларов за 2004-2013 гг. Фактически речь идет о необходимости удвоения общего объема инвестиций в основной капитал и об учетверении объема прямых иностранных инвестиций по сравнению со среднегодовыми 4 темпами инвестирования в 1995-2002 гг. Необходимый темп роста ВВП России уже был достигнут в 2000 году (9%), а необходимый годовой объем инвестиций (78,2 млрд. долларов) и доля ПИИ в 15,7% в 1995 году (таблица 2). Сейчас необходимо совместить эти два достижения, уже в 2004 году годовой объем инвестиций должен составлять не менее 80 млрд. долларов, а ПИИ не менее 12 млрд. долларов. Таблица 2. Основные параметры инвестиционного развития России Параметр 1999 2000 2001 2002 Динамика инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования (%, в сопоставимых ценах) 104,5 117,4 108,7 102,6 Динамика прямых иностранных инвестиций (ПИИ, % ) 126,7 104,0 89,9 100,6 Индекс физического объема промышленного производства (%) 108,1 109,0 104,9 103,7 Индекс стоимостного объема сельскохозяйственного производства (%) 102,4 105,0 106,8 101,7 Индекс реальных денежных доходов населения (%) 98,6 101,8 104,5 107,2 Доля ПИИ в общем объеме инвестиций в основной капитал (%) 15,7 9,9 7,1 7,0 Износ основных фондов (%) 42,4 45,8 47,9 49,5 Число субъектов федерации с падением уровня промышленного производства 10 2 И 19 В то же время в 2002 году прирост ВВП России составил 4,3%, объем инвестиций 57 млрд. долларов, их доля в ВВП 16,5%, а доля ПИИ в общем объеме 7%. В отличие от Казахстана в России устойчиво растет уровень износа основных фондов и падает доля ПИИ в их общем объеме. Как выглядят на этом фоне регионы? Пока неоднозначно. В 2002 году в большинстве регионов России еще не удалось добиться существенного ускорения темпов экономического роста. По сравнению с 2001 годом вновь возросло число регионов, где снижается уровень промышленного производства, теперь их уже 19. Лишь два региона из 89 продемонстрировали заветный семипроцентный средний рост ВРП в течение пяти лет. Правда, есть надежда на то, что на самом деле ситуация чуть лучше 163 Заклю чение Особенность современного развития России состоит в глубокой трансформации типа общественного воспроизводства, которая происходит в условиях существенных структурных диспропорций в экономике, значительного морального и физического износа основных производственных фондов, недостатка финансовых ресурсов у предприятий, неудобной и неэффективной системы налогообложения, неразвитости фондового рынка и политической нестабильности. Эти факторы и обусловили глубокий кризис в инвестиционной сфере экономики. К сожалению, статистическая информация попадает в открытые источники со значительным запозданием, поэтому нередко приходится анализировать данные и делать выводы по несколько устаревшей информации. Так полную картину социально-экономического развития Российской Федерации можно представить пока только на конец 2002 — начало 2003 года. Относительно благоприятная ситуация в экономике в 2002 году характеризовалась такими важными моментами, как: продолжающимся замедлением темпов роста на фоне значительных темпов инфляции; дальнейшим изменением структуры роста в пользу добывающего сектора экспорториентированных отраслей; ухудшением структуры внешнеторгового оборота за счет усиления сырьевой составляющей экспорта российских товаров и продолжения опережающего роста импорта; прекращение действия эффекта девальвации как фактора экономического роста. Итоги первых трех кварталов 2003 года позволяют надеяться, что прошлогодняя рецессия преодолена. Однако устойчивость роста возможна лишь при условии перехода к инвестиционному типу развития. Каждая страна по-своему реализует этот тип. Однако мировой опыт показывает, что практически всегда соблюдаются определенные соотношения, в частности: объем инвестиций составляет 20-25% ВВП (уровень капитализации); при этом доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) не менее 1517% от объема внутренних; степень износа основных фондов не должна превышать 30-35%. То есть в масштабах страны удвоение ВВП невозможно без обеспечения устойчивого притока значительных объемов инвестиций по моим расчетам, не менее 1,11 трлн. долларов, в том числе прямых иностранных не менее 170 млрд. долларов за 2004-2013 гг. Фактически речь идет о необходимости удвоения общего объема инвестиций в основной капитал и об учетверении объема прямых иностранных инвестиций по сравнению со среднегодовыми темпами инвестирования в 1995-2002 гг. Необходимый темп роста ВВП России уже был достигнут в 2000 году (9%), а необходимый годовой объем инвестиций (78,2 млрд. долларов) и доля |