|
60 влиянию колебаний цен в результате экзогенных сдвигов (шоков) спроса или предложения в любой точке системы. Производитель и розничные торговцы могут вертикально интегрировать, т.е. объединить собственность. Нели существуют издержки использования промежуточного рынка, связанные с колебанием цен, то интеграция и синхронизация деятельности производственного и розничного подразделений может дать экономию,т.е. является выгодной. Если же не принимать в расчет издержки использования промежуточного рынка и экономии от синхронизации производственного процесса, то становится ясно, что интегрированная фирма по сможет и не захочет избежать ценовых колебаний на вышеуказанных рынках. Даже если интегрированная фирма перестанет действовать на промежуточном рынке и просто будет синхронизировать деятельность своих производственных и розничных подразделений, на нее все равно будут непосредственно влиять сдвиги в потребительском спросе или предложении факторов производства и косвенно влиять сдвиги в чистом зарубежном спросе на промежуточном рынке через их влияние на цены факторов и конечного продукта. Более того, интегрированной фирме следует продолжать оптимизационную деятельность на промежуточном рынке также, как если бы ее отделения были независимыми фирмами. Цена на промежуточном рынке представляет собой соответствующие альтернативные издержки для каждого из отделений. Таким образом, если цена промежуточного рынка высока, производственному отделению интегрированной фирмы следует увеличить производство, в то время как розничному отделению следует сократить промежуточные закупки промежуточного товара. Таким образом, вертикальная интеграция ие может избавить фирму от неопределенности. Если же на реальные производственные решения не оказывается никакого влияния, почему возникает вертикальная интеграция? Единственным возможным мотивом представляется диверсификация прибылей фирмы. И даже это требует того, чтобы рынки капитала были несовершенными в том отношении, что инвесторы не могут адекватно диверсифицировать свои портфели против колебаний. Когда источником таких колебаний является экзогенный сдвиг спроса на конечный продукт, прибыли производителей и |
необходимые для производства товара ресурсы на рынках факторов производства. Случайные экзогенные события могут оказать действие на внутренний рынок конечного продукта через сдвиг потребительского спроса, на промежуточный рынок через сдвиг чистого зарубежного спроса или на рынок фактора через сдвиг предложения фактора [207]. Производители и розничные торговцы могут вертикально интегрировать, т.е. объединить собственность Если существуют издержки использования промежуточного рынка, связанные с колебаниями цен, то интеграция и синхронизация деятельности производственного и розничного подразделений может дать экономию, т.е. является выгодной [268]. Если же не принимать в расчет издержки использования промежуточного рынка и экономию от синхронизации производственного процесса, то становится ясно, что интегрированная фирма не сможет и не захочет избежать ценовых колебаний на вышеуказанных рынках. Даже если интегрированная фирма перестанет действовать на промежуточном рынке и просто будет синхронизировать деятельность своих производственных и розничных подразделений, на нее все равно будут непосредственно влиять сдвиги в потребительском спросе или предложении факторов производства, и косвенно влиять сдвиги в чистом зарубежном спросе на промежуточном рынке через их влияние на цены факторов и конечного продукта. Более того, интегрированной фирме следует продолжать оптимизационную деятельность на промежуточном рынке так же, как если бы ее отделения были независимыми фирмами. Цена на промежуточном рынке представляет собой соответствующие альтернативные издержки для каждого из отделений [213]. Таким образом, если цена промежуточного рынка вы сока производственному отделению интегрированной фирмы следует увеличивать производство, в то время как розничному отделению следует сократить внутренние закупки промежуточного товара. Таким образом, вертикальная интеграция не может избавить фирму от неопределенности. Если же на реальные производственные решения не оказывается никакого влияния, почему возникает вертикальная интеграция? Единственным возможным мотивом представляется диверсификация прибылей фирмы. И даже это требует того, чтобы рынки капитала были несовершенными в том отношении, что инвесторы не могут адекватно диверсифицировать свои портфели против этих колебаний. Когда источником таких колебаний является экзогенный сдвиг спроса на конечный продует, прибыли производителей и розничных торговцев позитивно коррелированы. Это усиливает колебания прибыли, и диверсификация способствует вертикальной дезинтеграции. Однако, |