|
62 В основе утверждения, что вертикальная интеграция действительно приводит к раскрытию частной информации лежат гипотезы о том, что вертикальная интеграция означает непосредственное увеличение контроля, который и создает условия для раскрытия приватной информации (156, р. 210); вертикальная интеграция дает возможность использования новых механизмов мониторинга, которые более эффективны в извлечении приватной информации (или в более скором ее получении) (57; 125); вертикальная интеграция должна повышать уверенность в продолжительных отношениях между двумя подразделениями интегрированной фирмы, что создает условия для открытия или передачи информации; поэтому при вертикальной интеграции просто требуется меньше информации, чем при использовании контрактов или открытых рынков. Однако то, что вертикальная интеграция автоматически приводит к рассекречиванию ценной информации, не является очевидным. Стороны в новой интегрированной фирме часто остаются неизменными, и они все также будут иметь индивидуальные цели, отличные от интересов фирмы в максимизации прибыли. Если приватная информация не рассекречивается при вертикальной интеграции, проблема принципал агент остается внутри фирмы. Несмотря на то, что во многих рассмотренных выше работах были найдены подтверждения существования таких стимулов, собственно интеграция является крайним решением проблемы, которую, в принципе, можно решить при помощи определенных схем контрактных отношений, рассмотрение которых остается за рамками данной работы. Эти формы контрактных связей получили название «вертикального контроля» или вертикальных отношений. Таким образом, вопрос о том, почему и когда анонимный обмен на рынке спот заменяется контрактами и вертикальной интеграцией, требует дальнейшего анализа. Анализируя процессы вертикальной интеграции нельзя оставить без внимания такой важный и актуальный вопрос современной экономики как глобализация. Глобализация это интернационализация хозяйственной жизни на том историческом этапе, когда последняя приобрела всемирный охват и что гораздо важнее когда все мировое пространство на основе прогрессирующей индустриализации и информатизации обрело новое |
когда источником колебаний является экзогенный сдвиг чистого зарубежного спроса н: промежуточном рынке, прибыли производителей и торговцев отрицательно коррелированы если эластичность спроса на конечный товар превышает эластичность замещения i розничном производстве. Эго создавало бы стимул для вертикальной интеграции с точк! зрения диверсификации. Когда источником колебаний являются экзогенные сдвип предложения факторов производства, не ясно будут ли прибыли производителей i торговцев коррелировать положительно или отрицательно. Причиной вертикальной интеграции может стать и наличие неопределенности вызванное существованием у какой-то из стадий частной информации, которую она и желает открывать второй стадии. Для второй же стадии получение этой частно! информации важно, поскольку от нее зависит принятие тех или иных решений в отношени] производства и цен. Исследующие данную проблему работы в основу моделей кладу отношения по типу агентства. Рассмотрим подобную модель, в которой взаимодействую изготовитель (принсипал) и розничный торговец (агент). Розничный торговец располагав приватной информацией о том, будет ли цена спроса на конечный продукт высокой ил низкой. Затем изготовитель максимизирует свою ожидаемую прибыль, выбирая контраст который определяет количество и оптовую цену как функцию от получаемой от торговц информации [121]. Для того, чтобы побудить торговца точно сообщать о конечной цеж предлагаемый изготовителем контракт приводит к квазиренте торговца в случае высоко конечной цены и, если конечная цена низкая, приводит к меньшему количеству, че1 оптимальное ex post. Независимый торговец не имеет стимула открывать свою частну* информацию, поскольку при ее стратегическом использовании он получает квазирент} Интеграция вперед устраняет данную неэффективность, делая возможным для верхне фирмы непосредственно видеть общую прибыль. При этом интегрированная фирма може побудить свое нижнее подразделение сообщать точную конечную цену, награждая ег< только если оптимальное количество при сообщенной цене соответствует полученно общей прибыли. В основе утверждения, что вертикальная интеграция действительно приводит раскрытию частной информации лежат гипотезы о том, что (/) вертикальная интеграци означает непосредственное увеличение контроля, который и создает условия для раскрыта приватной информации (208, с. 210]; (2) вертикальная интеграция дает возможност использования новых механизмов мониторинга, которые более эффективны в извлечени приватной информации (или в более скором ее получении) [265; 90]; (5) вертикальна 67 интеграция должна повышать уверенность в продолжительных отношениях между двумя подразделениями интегрированной фирмы, что создает условия для открытия или передачи информации; поэтому при вертикальной интеграции просто требуется меньше информации, чем при использовании контрактов или открытых рынков [184]. Однако то, что вертикальная интеграция автоматически приводит к рассекречиванию ценной информации, не является очевидным. Стороны в новой интегрированной фирме часто остаются неизменными, и они все также будут иметь индивидуальные цели, отличные от интересов фирмы в максимизации прибыли. Если приватная информация не рассекречивается при вертикальной интеграции, проблема принснпал-агент остается внутри фирмы. Это ставит вопрос о том, кто нижнее или верхнее подразделение должен в этом случае быть начальником внутри интегрированной фирмы. М ожно предположить, что покупающая фирма начальник должна быть той стороной, чья приватная информация наиболее ценна при обмене и ее получить с использованием внутренних стимулов стоит наибольших затрат. Кроме того, нужно учитывать, что вертикальная интеграция может создавать новые проблемы, такие как снижение мотивации нижнего подразделения к снижению затрат. Если вертикальная интеграция не приводит к автоматическому раскрытию частной информации, то особое значение приобретает организация интегрированной фирмы. Стимул к интеграции усиливается в случае, если внутренняя организация фирмы оптимально подобрана для разрешения проблемы нераскрываемой частной информации. Внутри интегрированной фирмы менеджер может выбирать, что количество или цену устанавливать для подразделений, а что разрешать им определять самостоятельно [257]. Если количество является переменной, определяемой внутренним решением, менеджер устанавливает трансфертное количество так, чтобы максимизировать ожидаемую общую прибыль, с учетом его представлений о распределениях приватной информации (вариант 1 или количественный). С другой стороны, если цена является переменной, определяемой внутренним решением, то существует два варианта; менеджер устанавливает цену так, чтобы максимизировать ожидаемую общую прибыль при условии, что (У) нижнее подразделение выбирает количество, максимизирующее его прибыль при данной цене (вариант 2), (2) верхнее подразделение выбирает количество, максимизирующее его прибыль при данной цене (вариант 3). Вопрос заключается в том, какой вариант генерирует наибольшую ожидаемую общую прибыль для интегрированной фирмы. В определенном смысле вариант 1 более соответствует вертикальной интеграции, так как подразумевает количественный, а |