|
99 имущества со всеми дополнительными расходами при его приобретении в лизинг. Возможности методики показаны с учетом ее применения при финансовом лизинге с полной амортизацией, авансовым платежом, без отсрочки уплаты и отсрочкой уплаты лизинговых платежей на два периода (срока). Анализ достоинств и недостатков изложенных методик расчета лизинговых платежей показал, что методика, основанная на последовательном определении возмещения стоимости имущества и комиссионного вознаграждения более проста и наглядна. Вторая методика расчета лизинговых платежей в целом по периодам, точнее учитывает денежные потоки. К принципиальным недостаткам рассматриваемых методик следует отнести то, что все расчеты осуществляются исходя из полученной величины стоимости имущества, т.е. без учета результатов довольно частых в нашей стране переоценок основных фондов и инфляции. В условиях инфляции применение традиционных методов оказывается экономически не выгодным для лизингодателя. Это обусловлено в первую очередь тем, что при инфляции за несколько лет произойдет быстрое обесценение оставшейся суммы общей стоимости лизингового имущества. Следовательно, учет, инфляции предоставляет собою одну из наиболее актуальных задач определения общей стоимости лизинга и, соответственно, величины лизинговых платежей. В специальной литературе опубликована методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции.^ Данная методика предназначена для случая финансового лизинга с полной окупаемостью лизингового оборудования, применительно для малых предприятий. Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции. «Лизинг для мштых предприятий», М.: РАРМП, 1996, с. 146 |
78 изменения основных составляющих лизинговых платежей: суммы возмещения стоимости лизингового имущества, компенсационного вознаграждения, начисленного на неоплаченную стоимость имущества, процентов за кредит, величина страховки и дополнительных расходов лизингодателя. Рассмотрим принципиальные особенности наиболее известных методик расчета лизинговых платежей. В работе Л. Прилуцкого подробно излагаются две такие методики.*) Первая методика расчета лизинговых платежей основана на последовательном определении возмещения стоимости имущества и комиссионного вознаграждения. Сущность данной методики состоит в том, что на каждом шаге лизинговый платеж складывается из суммы возмещения стоимости имущества, комиссионного вознаграждения, начисленного на неоплаченную стоимость имущества, процентов за кредит, стоимости страховки и дополнительных расходов лизингодателя. Методика позволяет определить влияние на общую сумму лизинговых платежей применения права выкупа имущества, возмещения стоимости лизингового имущества долями равными амортизационным отчислениям, уплаты лизинговых платежей один раз в год, использование методов амортизации, применение авансового платежа, либо отсрочки платежа и т.д. Вторая методика расчета лизинговых платежей основана на определении величины лизинговых платежей в целом по периодам. Сущность данной методики заключается в том, что расчеты базируются на теории финансовых рент и равенства современной стоимости имущества со всеми дополнительными расходами при его приобретении в лизинг. Возможности методики показаны с учетом ее применения при финансовом лизинге с полной амортизацией, авансовым платежом, без отсрочки уплаты и отсрочкой уплаты лизинговых платежей на два периода (срока). Анализ достоинств и недостатков изложенных методик расчета лизинговых платежей показал, что методика, основанная на последовательном определении возмещения стоимости имущества и комиссионного вознаграждения более проста и наглядна. Вторая методика расчета лизинговых платежей в целом по периодам, точнее учитывает денежные потоки. К принципиальным недостаткам рассматриваемых методик следует отнести то, что все расчеты осуществляются исходя из полученной величины стоимости имущества, т.е. без учета результатов довольно частых в нашей стране переоценок основных фондов и инфляции. *) Л. Прилуцкий. Финансовый лизинг. М,: Издательство «Ось-89», 1997, с. 120. 79 В условиях инфляции применение традиционных методов оказывается экономически не выгодным для лизингодателя. Это обусловлено в первую очередь тем, что при инфляции за несколько лет произойдет быстрое обесценение оставшейся суммы общей стоимости лизингового имущества. Следовательно, учет инфляции предоставляет собою одну из наиболее актуальных задач определения общей стоимости лизинга и, соответственно, величины лизинговых платежей. В специальной литературе опубликована методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции.*) Данная методика предназначена для случая финансового лизинга с полной окупаемостью лизингового оборудования, применительно для малых предприятий. В настоящее время в нашей стране нет гиперинфляции, однако отметим, что даже при небольшой инфляции, не превышающей 3-4 % в год, но при большом сроке финансового лизинга (5 и более лет) ее влияние на общую стоимость лизинга будет значительным. Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции базируется на методике, изложенной в методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей, разработанных Минэкономики РФ для условий стабильной экономики. Полученная в результате ее применения величина рассматривается в качестве исходной (первоначальной) стоимости лизинга. Исходная стоимость лизинга в методике корректируется на ставку рефинансирования Центрального Банка РФ. Использование в методике ставки рефинансирования как наиболее объективного показателя ожидаемой инфляции, по нашему мнению, не совсем корректно. Дело в том, что экономика страны продолжает оставаться нестабильной и даже непредсказуемой. Ставка рефинансирования в течение 1996-1997 годов неоднократно менялась и в настоящее время имеет тенденцию к снижению. В этих условиях использовать ее величину в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции нельзя. По этим же причинам нецелесообразно искать какой-либо другой показатель объективно отражающий ожидаемую на период лизинга инфляцию. К недостаткам рассматриваемой методики определения лизинговых платежей следует отнести также ее большую сложность и громоздкость расчетов. В методике используется система линейных уравнений, метод математической индукции. Это затрудняет практическое использование методики ее пользователями. *) Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции. «Лизинг для малых предприятий», М.: РАРМП, 1996, с.146. |