21 взаимоотношений в случаях, когда ощущается недостаток необходимых производственных навыков. Ярким свидетельством ускоряющегося развития финансовой глобализации является высокая динамика и растущий объем валютных и евровалютных рынков, банковских депозитов в иностранной валюте, средств, привлеченных с международного финансового рынка, совокупных ресурсов институциональных инвесторов и т.д. Например, дневной оборот мирового валютного рынка увеличился с 60 млрд. долл, в 1983 г. до 4 трлн. долл, в 2004 г. Чистый объем евровалютного рынка в банковских обязательствах в иностранных валютах увеличился с 1985 по 1999 гг. в 3,1 раза и составил более 6 трлн, долл.; его валовый объем, включающий и межбанковские операции, превысил 10 трлн. долл.. Размер годового международного синдицированного кредитования увеличился с 1990 по 2000 гг. в 7,5 раз и составил почти 1,5 трлн. долл. Годовая эмиссия международных долговых ценных бумаг за 1994 2000 гг. возросла в 2,6 раз и составила 939,2 млн. долл.; при этом объем эмиссии международных долговых ценных бумаг составлял в 2003 г. 2,885 млрд, долл., в 2004 г. 3,3 млрд, долл., а за первое полугодие 2005 г. 2,15 млрд, долл.7О масштабности международных финансовых потоков наиболее ярко свидетельствует глобальный рынок финансовых деривативов, который обслуживает управление валютными, процентными и другими рисками, возникающими при осуществлении финансовых операций; к 2000 г. он достиг почти 372 трлн, долл.8 Показателем уровня развития глобализации финансов может служить капитал, функционирующий за пределами стран его происхождения в объеме накопленных иностранных активов. В состав иностранных активов включаются прямые и портфельные инвестиции (акции и долговые ценные бумаги), требования по банковским ссудам и займам, по 7BIS Quality Review. September 2005 www.bis.ora *Там же |
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ТРАНСФОРМАЦИИ 108 ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ 2.1 ТРАНСФОРМАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ ПОД ВОЗДЕЙСТВИЕМ ГЛОБАЛИЗАЦИИ: ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛЬНОЙ КОНВЕРГЕНЦИИ Главной движущей силой интернационализации мировой экономики стали международные финансы, развитие которых опережает рост мирового производства и экспорта. Именно встречные потоки прямых инвестиций, диверсификация, расширение и интеграция международных финансовых рынков экономику на качественно новый уровень интернационализации глобализацию. Финансовая глобализация как часть всеобщей глобализации в сфере международных финансов существенно влияет на сложившиеся национальные финансовые отношения. Сами финансы в глобальном масштабе рассматриваются как всеобъемлющая система формирования, движения и использования денежных доходов в соответствии с решением их собственников. ч Показателем уровня развития глобализации финансов может служить капитал, функционирующий за пределами стран его происхождения в объеме накопленных иностранных активов. В состав иностранных активов включаются прямые и портфельные инвестиции (акции и долговые ценные бумаги), требования по банковским ссудам и займам, по межгосударственным кредитам и т.п. К началу нового столетия объем функционирующего за рубежом капитала сравнялся с мировым валовым продуктом. В 2001 г. иностранные активы в развитых странах (страны Большой Семерки) составили почти 28 трлн, долл., в развивающихся и в странах с переходной экономикой в объеме долговых обязательств перед частными кредиторами и в прямых иностранных инвестиций, по нашей оценке, они равнялись 2,5-3,0 трлн. долл. Финансовая глобализация стала главной движущей силой развития мировой 1 экономики, уровень которой достиг определенной зрелости, о чем свидетельствуют, в частности, глобально скоординированные мероприятия по ликвидации последствий валютно-финансовых кризисов 1997 1998-х гг., которые отозвались во 1International Financial Statistics. Wash.: IMF, December2002, p. 63 109 всех странах, тем самым подтвердив ВЫСОКИЙ уровень финансовой взаимозависимости. Ярким свидетельством ускоряющегося развития финансовой глобализации является высокая динамика и растущий объем валютных и евровалютных рынков, банковских депозитов в иностранной валюте, средств, привлеченных с международного финансового рынка, совокупных ресурсов институциональных инвесторов и т.д. Например, дневной оборот мирового валютного рынка увеличился с 60 млрд, долл, в 1983 г. до 4 трлн. долл, в 2004 г. Чистый объем евровалютного рынка в банковских обязательствах в иностранных валютах увеличился с 1985 по 1999 гг. в 3,1 раза и составил более 6 трлн, долл.; его валовый объем, включающий и ч межбанковские операции, превысил 10 трлн. долл.. Размер годового международного синдицированного кредитования увеличился с 1990 по 2000 гг. в 7,5 раз и составил почти 1,5 трлн. долл. Годовая эмиссия международных долговых ценных бумаг за 1994 2000 гг. возросла в 2,6 раз и составила 939,2 млн. долл.; при этом объем эмиссии международных долговых ценных бумаг составлял в 2003 г. 2,885 млрд, долл., в 2004 г. 3,3 млрд, долл., а за первое полугодие 2005 г. 2,15 млрд, долл.234О масштабности международных финансовых потоков наиболее ярко свидетельствует глобальный рынок финансовых деривативов, который обслуживает управление валютными, процентными и другими рисками, возникающими при осуществлении финансовых операций; к 2000 г. он достиг почти 372 трлн. долл. Развитие финансовой глобализации обеспечивается огромными ликвидными ресурсами. Совокупный объем ресурсов только институциональных инвесторов, в число которых входят страховые, трастовые, фондовые, инвестиционные компании, пенсионные, взаимные, хеджинговые и другие фонды преимущественно развитых стран, в 1994 г. оценивался в 20 трлн, долл., к 1998 г. он достиг 32,8 трлн. долл.. В ь более открытых, чем когда-либо раньше, условиях национальных экономик и с использованием современных интернет-технологий эти ресурсы свободно перераспределяются между резидентами разных стран через международные финансовые рынки, 4 Развитие финансовой глобализации стимулируется неравномерностью экономического развития и распределения финансовых ресурсов; 2 BIS Quality Review, September 2005 www.bis.om 3Там же 4Федякина Л.Н. Финансовая глобализация, долги, кризисы. (Доклад) http:/Avww.humanities.edu.ru |