В условиях макроэкономической стабильности такие индексы имеют значение для заемщика, так как доходы среднестатистического заемщика часто зависят от состояния-финансового рынка [68]. Применительно к сегодняшнему состоянию российского ипотечного рынка в качестве такого индекса может быть рассмотрена ставка МоБРпте , которая в определенной мере отражает состояние и динамику депозитного рынка. Оценить связь МоэРите с доходами населения пока затруднительно, так как индекс стал публиковаться только с середины 2005 г. Заслуживают также внимания ипотечные продукты на российском рынке, привязанные к международной ставке LIBOR. Банки, выдающие такие кредиты, скорее всего, привязывают ставки по кредитам к стоимости своего фондирования. рпустим, что банки рефинансируют выданные ими ипотечные кредиты, привлекая финансовые ресурсы на вторичном рынке. В случае фиксированной, ставки банку необходимо рефинансировать свой ипотечный портфель «длинными» деньгами, чтобы понизить риск несбалансированности платежей по привлеченным средствам и теми платежами, которые будут приходить от портфеля рефинансированных ипотечных кредитов. Такой риск возникает, если рефинансировать долгосрочные ипотечные кредиты с помощью краткосрочных заемных средств. По истечении срока заимствования банку придется привлекать средства еще раз, для того чтобы профинансировать оставшийся баланс по портфелю. К этому времени структура процентных ставок и ситуация на финансовом рынке могут измениться. Возможно, банку придется занимать при более высоких ставках привлечения. Чтобы избежать таких рисков, для рефинансирования кредитов с фиксированной ставкой стараются привлекать долгосрочные ресурсы. Но, как известно, чем «длиннее» привлеченные средства, тем они дороже [94]. * Ставка МояРпте предложена в 2005 г. Национальной Валютной Ассоциацией (РФ) и рассчитывается на основе объявляемых 8 крупными российскими банками ставок предоставления рублевых кредитов со сроками 1,2 и 3 месяца первоклассных финансовых инструментов. 102 |
Традиционно на мировом финансовом рынке весьма широко используется ставка LIBOR и национальные индексы ставок межбанковского кредитования. В условиях макроэкономической стабильности такие индексы имеют «смысл» для заемщика, так как доходы среднестатистического заемщика часто зависят от состояния финансового рынка [69]. Применительно к сегодняшнему состоянию российского ипотечного рынка в 2 качестве такого индекса может быть рассмотрена ставка «МосПрайм» , которая в определенной мере отражает состояние и динамику депозитного рынка. Оценить связь МосПрайм с доходами населения пока затруднительно, так как индекс стал публиковаться только с середины 2005 г. Заслуживают также внимания ипотечные продукты на российском рынке, привязанные к международной ставке LIBOR. Банки, выдающие такие кредиты, скорее всего, привязывают ставки по кредитам к стоимости своего фондирования. Допустим, что банки рефинансируют выданные ими ипотечные кредиты, привлекая финансовые ресурсы на вторичном рынке. В случае фиксированной ставки банку необходимо рефинансировать свой ипотечный портфель «длинными» деньгами, чтобы понизить риск несбалансированности платежей по привлеченным средствам и теми платежами, которые будут приходить от портфеля рефинансированных ипотечных кредитов. Такой риск возникает, если рефинансировать «длинные» ипотечные кредиты с помощью более «коротких» заемных средств. По истечении срока заимствования банку придется привлекать средства еще раз, для того чтобы профинансировать оставшийся баланс по портфелю. К этому времени структура процентных ставок и ситуация на финансовом рынке могут измениться. Возможно, банку придется занимать при более высоких ставках привлечения. Чтобы избежать таких рисков, для рефинансирования кредитов с фиксированной ставкой стараются привлекать как 97 1Британская ассоциация банков (British Bankers’ Association) рассчитывает ставки LIBOR (London InterBank Offered Rate), которые широко используются в качестве индекса для краткосрочных процентных ставок и представляют собой ставки заимствования на лондонском межбанковском рынке 2Ставка MosPrime предложена в 2005 г. Национальной Валютной Ассоциацией (РФ) и рассчитывается на основе объявляемых 8 крупными российскими банками ставок предоставления рублевых кредитов со сроками 1,2 и 3 месяца для первоклассных финансовых институтов. |