|
Заключение * í? К 4% А С £«¿Ь .-4 !* Г 4 1 ?Г На основе выполненного диссертационного исследования автором разработан механизм совершенствующий процесс секьюритизации ипотечных кредитов, который основан на анализе платежных потоков по пулу и облигациям с ипотечным покрытием. Данный механизм позволяет обосновать принимаемые решения по организации и обслуживанию выпуска ипотечных ценных бумаг. Основные научные и практические результаты, полученные в диссертационной работе, состоят в следующем: 1. Проведен анализ зарубежной и отечественной литературы в области секьюритизации, что позволило сформировать собственный подход к определению секьюритизации активов и ее классификации; 2. Сформирована'совокупность критериев, позволившая провести анализ и оценку как базового актива секьюритизации пула ипотечных кредитов в форме закладных и облигаций с ипотечным покрытием; 3. Исследована зарубежная и российская практика операций^ по секьюритизации ипотечных кредитов в условиях изменяющейся конъюнктуры финансового рынка, что позволило определить основные направления позволяющие смягчить процесс выхода из мирового финансового кризиса, а также предложить меры способствующие развитию ипотечного кредитования и его секьюритизации в РФ; 4. Составлено уравнение платежных потоков по пулу и облигациям с ипотечным покрытием, которое позволяет сбалансировать процесс вложений и отдачи средств; Разработан механизм секьюритизации ипотечных кредитов на основе анализа платежных потоков по пулу и облигациям, который дает возможность оценить эффективность принятия решений по организации и обслуживанию выпуска ипотечных ценных бумаг с учетом динамики развития рыночной конъюнктуры. 118 |
107 Заключение На основе выполненного диссертационного исследования автором разработана и научно обоснована возможность секьюритизации ипотеки на основе выпуска облигаций с учетом эффективного управления и структурирования ипотечного покрытия (обеспечения), повышающая эффективность функционирования финансовых организаций в условиях изменяющейся конъюнктуры рынка. Основные научные и практические результаты, полученные в диссертационной работе, состоят в следующем: 1. Составлены схемы взаимодействия субъектов финансового рынка, участвующих в организации и обслуживании выпуска облигаций с ипотечным покрытием. 2. Произведена количественная оценка платежных потоков при организации и управлении ипотечного облигационного займа, отражающая кредитное качество обеспечения (пула закладных); 3. Разработана методика оценки частоты досрочного погашения основного долга по ипотечным кредитам с учетом влияния внешних факторов, а также динамических и статических параметров кредита и на этой основе определить дюрацию облигационного займа. 4. Разработан механизм бюджетирования платежных потоков, поступающих по обеспечению (пулу закладных), служащая основой для обоснования выпуска ипотечных облигаций; 5. Разработаны и обоснованы модели выпуска ипотечных облигаций на основе стандартных и структурированных платежных потоках, с учетом стационарного и пополняемого пула закладных в условиях изменения конъюнктуры рынка, позволяющего повысить кредитный рейтинг эмитента и эффективность инвестирования. |