|
1.2 Основные критерии пула ипотечных кредитов и облигаций с ипотечным покрытием Ипотечный пул это множество кредитов, предоставленных индивидуальным заемщикам. Базовые условия этих кредитов, как правило, являются стандартными и зависят от стандартов агентства и* особенностей ипотечной программы. Например, ипотечные кредиты со сроком погашения 30 лет включаются в один пул, кредиты со сроком погашения 15 лет в другой пул. Собранные в один пул кредиты имеют достаточно широкий' набор идентичных или сходных характеристик, но между ними так же имеются различия, например, не все заемщики уплачивают процентные платежи одинакового размера. Возраст кредитов, включенных в один пул, может быть также различным. Исходя из существования таких различий, принято рассчитывать средние показатели пулов. Значения таких средних по пулу являются важными критериями для вычисления потоков* платежей. MBS с фиксированной доходностью* обычно описываются набором показателей, которые характеризуют пул (покрытие) и перечислены в таблице 1.2 [31]. J Приведенные в таблице 1.2 средние показатели по ипотечному пулу непосредственно определяют поток платежей, генерируемый пулом (ипотечным покрытием). Показатели WAC и WAM используются для расчетов купона и срочности. Эти данные в сочетании с данными о возрасте кредитов используются для оценки размеров и коэффициентов досрочных возвратов. 27 |
Глава 2. Анализ и оценка пула закладных 2.1. Основные характеристики пула ипотечных кредитов Ипотечный пул это множество кредитов, предоставленных индивидуальным заемщикам. Базовые условия этих кредитов, как правило являются стандартными и зависят от стандартов агентства и особенностей ипотечной программы. Например, ипотечные кредиты со сроком погашения 30 лет включаются в один пул, кредиты со сроком погашения 15 лет в другой пул. Собранные в один пул кредиты имеют достаточно широкий набор идентичных или сходных характеристик, но между ними так же имеются различия, например, не все заемщики уплачивают процентные платежи одинакового размера. Возраст кредитов, включенных в один пул, может быть также различным. Исходя из существования таких различий, принято рассчитывать средние показатели пулов. Значения таких средних по пулу являются важными исходными данными для вычисления потоков платежей [76]. MBS с фиксированной доходностью обычно описываются набором показателей, которые характеризуют пул (покрытие) и перечислены в таблице 2.1. Приведенные в таблице 2.1 средние показатели по ипотечному пулу непосредственно определяют поток платежей, генерируемый пулом (ипотечным покрытием). Показатели WAC и WAM используются для расчетов купона и срочности. Эти данные в сочетании с данными о возрасте кредитов используются для оценки размеров и коэффициентов досрочных возвратов. 47 |