|
в*=Л*в, (1.4) где, В = В 0 величина взятой ссуды Пусть термин коэффициент обозначает долю, которую оставшаяся непогашенной часть ссуды составляет от самой ссуды, и выражается десятичной дробью. Тогда величина /Зк представляет собой ежемесячный коэффициент при отсутствии предоплаты. Называют его также коэффициент амортизации. Если же идея коэффициента применяется к пулу закладных, то используется название коэффициент оплаты пула или просто коэффициент пула. Основные характеристики пула закладных с вычислением коэффициента оплаты пула на примере СОФЖИ приведены в таблице 1.6. Таблица 1.6 Основные характеристики пула закладных Характеристика Совокупный остаток долга, рубли Количество закладных, штуки Средний остаток долга по закладной, рубли Средневзвешенная величина 305 373 143,96 558 547 263,70 Средневзвешенная ставкапула, % годовых Средний срок до погашения пула закладных 12,14397% 204 Минимальное значение Максимальное значение 32 642,00 4 889 255,00 10,0% 16,0% 10 349 Срок жизни закладной, месяцы 17 1 72 Коэффициент оплаты пула 0,892926987 0,107510588 1 Состав пула закладных представлен на рисунках А1-3 Приложения А. Теперь рассмотрим основные критерии облигаций с ипотечным покрытием Облигации (bonds) являются распространенным видом долгосрочных ценных бумаг, приносящих процентный доход (interest-bearing securities). 37 |
57 ¡1400000 1200000 ‘1000000 і 800000 ( 600000 400000 200000 о 1 16 31 46 61 76 91 106121 136151 166 181 196211 226241 256271 286301 316331 346361 376391 406421 436451 466481 496511 526 541 556571 586 Рис. 2.10 Изменение остатка непогашенной ссуды для 25-летней закладной Величина ссуды, оставшейся непогашенной после й выплаты можно представить в виде доли от взятой ссуды следующим образом: _ В к (1+ г / т)к -1 (1+ г / т)п (1 + г / т)к ( 2 3 ) В0 (\ +г/т)п -1 (1 + г / їїі)п —1 где, г ежегодная ставка по закладной; т количество выплат в году; к срок кредита на момент расчета; п средневзвешенный срок кредита. Правильность этого выражения подтверждается после й выплаты часть ссуды можно просто записать в виде: Вк =рк(2.4) где В = В0величина взятой ссуды. Пусть термин коэффициент обозначает долю, которую оставшаяся непогашенной часть ссуды составляет от самой ссуды, и выражается десятичной дробью. Тогда величина рк представляет собой ежемесячный коэффициент при отсутствии предоплаты. Называют его также коэффициент амортизации. Если же идея коэффициента применяется к пулу закладных, то используется название коэффициент оплаты у пула или просто коэффициент пула [66, 67, 68]. • ї ї ' / / / / / / / ■> / / / / у ' V .. г • у .* ./ ' / . у / / ' . ' У у / • • • " . у • / . у / * ; / ’/ / / '/ > / ' У * / ' / V '///> / • / ; V « V . / .Л '. ' . V л \ л ; . у Л . Л . ' ^ . У Л ' л Х Л -» у / . л д а у л ¡ Л У \ \ / , . Ч .* .\ * • ' • • • г ч ■ ч V , < ■. . > ‘. у л у л л у ‘. . V • . \ у ‘ у . % * . у V / . У ; . ; >,-■** ‘• •"/г « V Т Л ' \ \ v . v V / . . V . ' У Ч У ' . ' Л ^ ., Л ' . и . у < л ; . у / ,л , . ; . у . ' . ’л у г V . ' . » .‘ .‘ . • / . У . • '.* • ., . ' . ' Л , Л % 7 / Л Г О ; ; ; : ? : : / М # . : : ^ > . . . . . . . у ■ ' у .л у ч .ч • • \vJyAвУ //У У * ' '/ л и « * 1» * * * * ~ Т Ч " . ¿ ’ Л * з г , * х & £ ч . / у . . ч с * / л V . . . л V . , * « ч * « ч » , * • ■■ , г . у/А-'ш*V ? ■ . . Т > г г -У,. •:, . «І . / І,* . 1 1 « 1 І) і Г ■ і ■ Ы і І І ^И У П ( У Т > Г п ' п * Основные характеристики пула закладных с вычислением коэффициента оплаты пула на примере СОФЖИ приведены в таблице 2.6. Таблица 2.6 Основные характеристики пула закладных 58 Характеристика Средневзвешенная величина Минимальное значение Максимальное значение Совокупный остаток долга, рубли 305 373 143,96 Количество закладных, штуки 558 Средний остаток долга по закладной, рубли 547 263,70 32 642,00 4 889 255,00 Средневзвешенная ставка пула, % годовых 12,14397% 10,0% 16,0% Средний срок до погашения пула закладных 204 10 349 Срок жизни закладной, месяцы 17 1 72 Коэффициент оплаты пула 0,892926987 0,107510588 1 Состав пула закладных представлен на рисунках А1-3 Приложения А. 2.3 Оценка влияния факторов предоплаты по закладным на осрочное погашение кредитов Уровень процентной ставки является наиболее важным фактором, оказывающим влияние на скорость предоплаты. Обычно ускоренная предоплата в ценных бумагах обеспеченных закладной начинает использоваться с некоторой задержкой после того, как существующая ставка по закладной станет меньше на 2%. Событие это известно под названием порог рефинансирования. Скорость предоплаты сначала быстро увеличивается, а затем стремится «выгореть» и успокоиться на меньшей скорости. Но в последующем, если ставки снова упадут ниже порога рефинансирования, то это уже не приведет к такому же результату. Дело в том, что со временем в пуле остаются те заемщики по закладной, которые не прибегают к рефинансированию ни при каких обстоятельствах, и потому |