Проверяемый текст
Мязова, Яна Сергеевна. Моделирование платежных потоков механизма секьюритизации ипотечных кредитов (Диссертация 2007)
[стр. 70]

национальному рынку будет уготована вторичная роль.
Большая часть специалистов настолько увлеклась трансграничной секьюритизацией, что просто «забыли» о возможностях, открывающихся внутри страны [6].
Существующая сегодня в России ипотека по-прежнему находится на начальной стадии своего развития.
До сих пор не появился реальный'механизм привлечения в ипотеку капитала вторичного рынка.

На сегодня реальными источниками средств, для выдачибанками ипотечных кредитов являются: собственные средства банков (причем их далеко недостаточно для финансирования даже жилищного рынка, не говоря уже о коммерческой ипотеке); целевые займы (средства институциональных инвесторов); средства от продажи кредитных портфелей (так называемое рефинансирование закладных).
Для создания массовой ипотеки этих источников не достаточно.
Даже при самых благоприятных обстоятельствах они не смогут обеспечить объем оборотного капитала, достаточного для выполнения задач, намеченных Национальной ипотечной программой
[49].
Таким образом, сложилась непростая ситуация в сфере рефинансирования ипотеки, так как, с одной стороны, рынок ипотечного кредитования развивается ускоренными темпами, объемы,выданных кредитов.увеличиваются примерно на 30-35% ежегодно, постоянно подталкивая банки к поиску новых источников рефинансирования, что способствует развитию такого механизма рефинансирования, как секьюритизация ипотечных активов.
С другой стороны, российские банки из-за кризиса на западных финансовых рынках оказались в ситуации зависимости от иностранных инвесторов.
Из множества существующих схем секьюритизации российские банки предпочитают использовать трансграничную секьюритизацию (когда спецюрлицо создается не на территории РФ), что происходит в силу объективных причин — отсутствия в российском законодательстве нормативных актов, позволяющих эффективно проводить локальную секьюритизацию, и инвесторов в ипотечные ценные бумаги среди российских корпораций [42].
[стр. 3]

ВВЕДЕНИЕ Актуальность исследования.
Существующая сегодня в России ипотека по-прежнему находится на начальной стадии своего развития.
До сих пор не появился реальный механизм привлечения в ипотеку капитала вторичного рынка.

Все финансовые ресурсы, используемые банками для выдачи ипотечных кредитов, приходят из следующих источников: собственный капитал банка, что характерно для большинства государственных и негосударственных коммерческих банков; капитал акционеров и спонсоров, привлеченный нерыночным способом, например кредитные ресурсы банков «ДельтаКредит», «Райффайзен», предоставленные ЕБРР и МФК; капитал, привлеченный под государственные гарантии (АИЖК).
Для создания массовой ипотеки этих источников не достаточно.
Даже при самых благоприятных обстоятельствах они не смогут обеспечить объем оборотного капитала, достаточного для выполнения задач, намеченных Национальной ипотечной программой.

Практически единственным решением этой проблемы является создание финансовых схем и структур, которые смогут привлечь в ипотеку инвестиционный капитал с вторичного рынка.
Секьюритизация представляет собой один из наиболее эффективных механизмов привлечения финансирования, открывающий финансовым организациям доступ к практически неограниченным ресурсам внутреннего и международного финансовых рынков.
Для инвесторов секьюритизация это создание новых классов инструментов, принципиально иные возможности управления рисками, выход на новый, более качественный уровень рыночных отношений.
Исторически эта современная техника финансирования возникла и была апробирована в секторе жилищного ипотечного кредитования.
Со временем секьюритизация ипотечных кредитов и выпуск ипотечных ценных бумаг 3

[стр.,37]

Существующая сегодня в России ипотека по-прежнему находится на начальной стадии своего развития.
До сих пор не появился реальный механизм привлечения в ипотеку капитала вторичного рынка.

Все финансовые ресурсы, используемые банками для выдачи ипотечных кредитов, приходят из следующих источников: • собственный капитал банка, что характерно для большинства государственных и негосударственных коммерческих банков; • капитал акционеров и спонсоров, привлеченный нерыночным способом, например кредитные ресурсы банков «ДельтаКредит», «Райффайзен», предоставленные ЕБРР и МФК; • капитал, привлеченный под государственные гарантии (АИЖК).
Для создания массовой ипотеки этих источников не достаточно.
Даже при самых благоприятных обстоятельствах они не смогут обеспечить объем оборотного капитала, достаточного для выполнения задач, намеченных Национальной ипотечной программой.

Практически единственным решением этой проблемы является создание финансовых схем и структур, которые смогут привлечь в ипотеку инвестиционный капитал с вторичного рынка.
1.3.1 Тенденции российской секьюритизации Рынок секьюритизации российских активов является одним из растущих сегментов финансового рынка.
В 2006 г.
объем размещения облигаций, обеспеченных активами российских компаний и банков, увеличился в 8 раз — до 3,8 млрд долл.
Если еще недавно такие сделки носили единичный характер, то сейчас секьюритизированные облигации стали вполне привычным инструментом на рынке.
До недавнего времени с размещением секьюритизированных облигаций российские компании и банки выходили лишь на внешний рынок.
Его монополия была нарушена в конце 2006 г., когда на Фондовой бирже ММВБ был размещен первый на внутреннем 37

[Back]