"кейрецу"39, (т. е. группы корпораций, объединенных совместным владением заемными средствами и собственным капиталом); Советы директоров таких групп состоят преимущественно из "внутренних" членов; процент независимых членов чрезвычайно низок (а в некоторых корпорациях они вообще не присутствуют), что связано с существующими сложностями голосования. При отмеченной нами безусловной важности акционерного финансирования в большинстве японских корпораций основными владельцами акций являются «внутренние члены»40. Поэтому они играют важную роль в отдельных корпорациях и во всей системе. Интересы же внешних инвесторов практически не учитываются. Процент иностранных инвесторов в японских корпорациях минимален, хотя даже небольшое число акционеров из других стран могло бы сделать японскую систему более удобной для внешних акционеров. В исследовании мы заметили, что японская система корпоративного управления является многосторонней и базируется вокруг ключевого банка и финансово-промышленной сети или кейрецу. При этом основной банк и кейрецу это два разных, но дополняющих друг друга элемента японской модели41. Практически все японские корпорации имеют тесные отношения со своим основным банком. Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги по выпуску облигаций, акций, ведению расчетных счетов и консалтинговые услуги. Основной банк, как правило, является главным держателем акций корпорации. Если сравнивать с США (англо-американская модель), где, антимонопольное законодательство препятствует одному банку играть такое 39 Эрик Берглоев, 1993, "Управление акционерными обществами в странах переходного периода: Теория и политическое значение” в редакции Мазахико Аоки и Хьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики переходного периода: внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк. 40 Эрик Берглоев, 1993, "Управление акционерными обществами в странах переходного периода: Теория и политическое значение" в редакции Мазахико Аоки и Хьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики переходного периода: внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк. 41 Там же 37 |
законодательство, общественное мнение и промышленные структуры поддерживают "кейрецу",; Советы директоров таких групп состоят преимущественно из "внутренних" членов; процент независимых членов чрезвычайно низок (а в некоторых корпорациях они вообще не присутствуют), что связано с существующими сложностями голосования. При безусловной важности акционерного финансирования в большинстве японских корпораций основными владельцами акций являются инсайдеры. Поэтому они играют важную роль в отдельных корпорациях и во всей системе. Интересы внешних инвесторов практически не учитываются. Процент иностранных инвесторов в японских корпорациях минимален. Пока не ставится вопрос о том, чтобы сделать японскую систему более удобной для внешних акционеров. Основной банк и кейрецу это два разных, но дополняющих друг друга элемента японской модели16 . Практически все японские корпорации имеют тесные отношения со своим основным банком. Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги по выпуску облигаций, акций, ведению расчетных счетов и консалтинговые услуги. Основной банк, как правило, является главным держателем акций корпорации. В США, например, антимонопольное законодательство препятствует одному банку играть такое количество различных ролей. Вышеуказанные функции, в основном, выполняются различными структурами: коммерческими банками кредиты, ссуды; инвестиционными банками выпуск акций; специализированными консалтинговыми корпорациями голосование по доверенности и другие услуги. 16 Эрик Ьерглоев, 1993. "Управление акционерными обществами в странах переходного периода: Теория и политическое значение" в редакции Мазахико Аоки и Хьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики переходного периода: внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк. |