|
(АрЪтеЕННАя ЕЛИОТСКА Jrow ьп исполнительным работникам и членам совета директоров, сведения о предлагаемых слияниях и реорганизации, предлагаемые поправки к Уставу, имена лиц и / или названия корпораций, приглашаемых для аудиторской проверки. Процедура раскрытия информации в Японии имеет ряд существенных отличий от американской, которая считается самой жесткой в мире. В Японии финансовая информация предоставляется каждые полгода, а в США каждый квартал; в Японии сообщается сумма совокупного вознаграждения управляющим и директорам, а в США по каждому лицу. То же касается и списка крупных владельцев: в Японии это десять крупнейших акционеров, в то время, как в США все акционеры, владеющие пакетами более 5%. 42Кроме того, существуют заметные различия между японскими и американскими бухгалтерскими стандартами (GAAP). Мы отметили тот факт, что в обычный круг вопросов, требующих одобрения акционеров, в японских корпорациях входят следующие: выплата дивидендов и распределение средств, выборы Совета директоров и назначение аудиторов. Кроме того, без согласия акционеров нельзя решать вопросы, касающиеся капитала корпорации; принимать поправки к Уставу (например, изменение численности и / или состава Совета директоров или изменение утвержденного вида деятельности); выплачивать выходные пособия директорам и аудиторам; повышать верхний предел вознаграждения директорам и аудиторам. Внеочередные действия корпорации, требующие одобрения акционеров, это слияния, поглощения и реорганизация. Выявлена очень интересная и специфичная черта японской модели, в которой механизм взаимодействия между ключевыми участниками способствует укреплению отношений между ними. Это основная отличительная черта японской модели. Японские корпорации заинтересованы в долгосрочных, предпочтительно, заинтересованных акционерах. И, наоборот, незаинтересованных акционеров стараются 42 Эрик Берглоев, 1993, "Управление акционерными обществами в странах переходного периода: Теория и политическое значение" в редакции Мазахико Аоки и Хьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики переходного периода: внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк. 41 |
законодательство, общественное мнение и промышленные структуры поддерживают "кейрецу",; Советы директоров таких групп состоят преимущественно из "внутренних" членов; процент независимых членов чрезвычайно низок (а в некоторых корпорациях они вообще не присутствуют), что связано с существующими сложностями голосования. При безусловной важности акционерного финансирования в большинстве японских корпораций основными владельцами акций являются инсайдеры. Поэтому они играют важную роль в отдельных корпорациях и во всей системе. Интересы внешних инвесторов практически не учитываются. Процент иностранных инвесторов в японских корпорациях минимален. Пока не ставится вопрос о том, чтобы сделать японскую систему более удобной для внешних акционеров. Основной банк и кейрецу это два разных, но дополняющих друг друга элемента японской модели16 . Практически все японские корпорации имеют тесные отношения со своим основным банком. Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги по выпуску облигаций, акций, ведению расчетных счетов и консалтинговые услуги. Основной банк, как правило, является главным держателем акций корпорации. В США, например, антимонопольное законодательство препятствует одному банку играть такое количество различных ролей. Вышеуказанные функции, в основном, выполняются различными структурами: коммерческими банками кредиты, ссуды; инвестиционными банками выпуск акций; специализированными консалтинговыми корпорациями голосование по доверенности и другие услуги. 16 Эрик Ьерглоев, 1993. "Управление акционерными обществами в странах переходного периода: Теория и политическое значение" в редакции Мазахико Аоки и Хьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики переходного периода: внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк. 45 и реорганизации; предлагаемые поправки к Уставу; имена лиц и названия корпораций, приг лашаемых для аудиторской проверки. Процедура раскрытия информации в Японии имеет ряд существенных отличий от американской, которая считается самой жесткой в мире. В Японии сообщается сумма совокупного вознаграждения управляющим и директорам, а в США по каждому лицу. То же касается и списка крупных владельцев: в Японии это десять крупнейших акционеров, в то время, как в США ~ все акционеры, владеющие пакетами более 5 %. Кроме того, существуют заметные различия между японскими и американскими бухгалтерскими стандартами (GAAP). В круг вопросов, требующих одобрения акционеров, в японских корпорациях входят выплата дивидендов и распределение средств, выборы Совета директоров и назначение аудиторов. Кроме того, без согласия акционеров нельзя решать вопросы, касающиеся капитала корпорации; вопросы реструктуризации (слияния, поглощения и реорганизация); принимать поправки к Уставу (например, изменение численности и состава Совета директоров, изменение утвержденного вида деятельности); выплачивать выходные пособия директорам и аудиторам; повышать верхний предел вознаграждения директорам и аудиторам. До 1981 г. закон не разрешал акционерам выносить свои предложения на рассмотрение ежегодного общего собрания. В 1981 г. была принята поправка к Коммерческому кодексу, устанавливающая, что акционер, владеющий по крайней мере 10 % акций корпорации, может выступать с предложениями на ежегодном или внеочередном общем собрании. Механизм взаимодействия между ключевыми участниками основная отличительная черта японской модели. Японские корпорации заинтересованы в долгосрочных, предпочтительно, аффилированных |