|
На третьем этапе который рассматривается предлагает комплексный величину метод затрат финансирования, оценивать предприятия по тем же самым критериям: ставки процента за год и эффективной процентной ставке за весь срок проекта. Для расчета стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом необходимо учитывать: цену каждого источника, его долю в общем объеме средств и срок привлечения. На четвертом эффективность. Эффект от использования источников предлагается оценивать по следующей формуле: ^ = Г этапе методики для оценки разных источников финансирования инновационных проектов применим показатели эффект и эфф.р ~ Гэфф.пт W -^"/ где Э эффект; Г ф . эффективная процентная ставка за весь срок инновационного э фр проекта р-го источника; Гэфф.тт минимальная эффективная процентная ставка из совокупности источников. Эффективность от использования источника рекомендуется вычислять по формуле: Р у эфф.р зфф.тт /"2 ry i \ эфф.пйп г\ _ где Эф эффективность. Процедура представлена в выбора виде оптимального алгоритма (рис. источника 3.6). финансирования отражает Алгоритм последовательность действий, которой необходимо следовать в целях выбора оптимального источника финансирования проекта. На первом этапе необходимо составить перечень возможных способов финансирования, которые строительная организация может использовать в качестве источника средств для инновационного проекта. 136 |
154 влечения средств; сумма средств, привлекаемых за счет данного источника; эффективность инвестиционных вложений. Второй этап методики представляет собой процедуру расчета стоимости инвестиционных ресурсов по источникам финансирования. Оценку стоимости инвестиционных ресурсов предполагается осуществлять по двум критериям: цена инвестиционного ресурса в процентах годовых; эффективная стоимость инвестиционного ресурса, рассчитываемая за весь срок реализации проекта. На третьем этапе рассматривается комплексный метод финансирования, который предлагает оценивать величину затрат предприятия по тем же самым критериям: ставки процента за год и эффективной процентной ставке за весь срок проекта. Для расчета стоимости инвестиционных ресурсов ком' плексным методом необходимо учитывать: цену каждого источника, его долю в общем объеме средств и срок привлечения. На четвертом этапе методики для оценки разных источников финансирования инновационных проектов применим показатели эффект и эффективность. Эффект от использования источников предлагается оценивать по следующей формуле: ^ ~ *“эфф.р ^эфф.ат Где Э эффект; Гзфф.р эффективная процентная ставка за весь срок инновационного проекта р-го источника; Гэфф.шт _ минимальная эффективная процентная ставка из совокупности источников. Эффективность от использования источника рекомендуется вычислять по формуле: и _ у лл __ офф.р эфф.тЬ* у оф<р. тш (3.17) 155 где Эф эффективность. Процедура выбора оптимального, источника финансирования представлена в виде алгоритма (Приложение 7). Алгоритм отражает последовательность действий, которой необходимо следовать в целях выбора оптимального источника финансирования проекта. На первом этапе необходимо сформулировать перечень возможных способов финансирования, которые строительное предприятие может использовать в качестве источника средств для инновационного проекта. Каждый способ финансирования имеет ограничения по своему применению. Поэтому существующее ограничение заставляет вычеркнуть из списка недоступные и неподходящие но ряду условий способы финансирования. По результатам анализа ограниченный список потенциальных источников корректируется, после чего осуществляется расчет стоимости их привлечения и выбор наилучшего по двум критериям — годовой процентной ставке и эффективной процентной ставке за весь срок реализации проекта. Левая часть алгоритма представляет собой выбор варианта финансирования проекта за счет одного источника, правая — комплексным методом за счет комбинации источников. При финансировании проекта за счет одного источника выбор оптимального варианта осуществляется по критерию {г, гэфф) —> пип. То есть чем меньше стоимость привлечения источника финансирования, тем для предприятия он является более приемлемым. Выбрав способ финансирования, необходимо сравнить затраты на его привлечение {г, г^рф.) с заранее заданными допустимыми величинами г, гофф, по данному проекту, что позволяет оценить его приемлемость для данного проект. Если {г, гофф} меньше {г, гофф) заданных, то делается вывод о том, что анализируемый источник подходит для финансирование проекта. Если же {г, Гофф,} заданных, то этот источник исключается из перечня потенциальных для финансирования. |