|
106 Рассчитывается также коэффициент заемного капитала (йеЫ 1о 1о(а1 аззе^з Кз), который отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности. К3=К%><0,4-0,5, (2.46) Коэффициент финансовой зависимости или коэффициент соотношения заемных и собственных средств (ёеЫ 1о е^и^^у Кфз) характеризует зависимость организации от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у организации, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у организации дефицита денежных средств. КФЗ=^< 1, (2.47) Коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов существенно ухудшает положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях организация не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации. Высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении организацией вопроса о выборе источников финансирования. Коэффициент сопротивляемости (Ксоп.) КсопАй 035, (2.48) кс Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (с!еЫ гайо; ёеЫ-ецийу гайо Кдп, ЭК) характеризует долю долгосрочных источников финансирования в общей сумме инвестируемого организацией капитала. С помощью этого коэффициента выполняется количественная оценка кредит |
86 компании и, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов. где Б валюта баланса. Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60%. Рассчитывается также коэффициент заемного капитала (<1еЬ1 *о 1о!а1 аззе^з К3), который отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности. Коэффициент финансовой зависимости или коэффициент соотношения заемных и собственных средств (<1еЫ *о е^и^*у КФЗ) характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. (2.50) К, =^2. <0,4-0,5. 3 Б (2.51) (2.52) Коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов 87 N существенно ухудшает положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т. е. таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации. Высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования. Коэффициент сопротивляемости (Ксоп_): Ксо„. =~*^0,35. *С (2.53) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (беЫ гайо; беЫ-ецшЧу гайо Кдп, ОЯ) характеризует долю долгосрочных источников финансирования в общей сумме инвестируемого предприятием капитала. С помощью этого коэффициента выполняется количественная оценка кредитной истории предприятия. С одной стороны, рост долгосрочных обязательств увеличивает значение коэффициента, но может привести к потере финансовой независимости предприятия. С друтой стороны, уменьшение долгосрочных обязательств минимизирует значение коэффициента. Однако это свидетельствует о сужении финансовой базы инвестиционной деятельности предприятия. Кдл = М(Ш) = ПК’ Кт —> пип. (2.54) Коэффициент покрытия инвестиций (Кци) характеризует долю постоянного капитала в общей сумме активов (сумме капитала) предприятия. По сравнению с коэффициентом автономии это более «мягкий» финансовый показатель. ПК ** ПИ “ г, >0,9. (2.55) |