|
107 ной истории организации. С одной стороны, рост долгосрочных обязательств увеличивает значение коэффициента, но может привести к потере финансовой независимости, с другой стороны, уменьшение долгосрочных обязательств минимизирует значение коэффициента. Однако это свидетельствует о сужении финансовой базы инвестиционной деятельности организации. Кдп=ОКфЕК)= Кт ПК9 к—>Ш1П . (2.49) Кг Коэффициент покрытия инвестиций (Кгш) характеризует долю постоянного капитала в общей сумме активов (сумме капитала) организации. По сравнению с коэффициентом автономии это более «мягкий» финансовый показатель. К -ПКкпи—2Г" >0,9, (2.50) Снижение коэффициента покрытия инвестиций до 0,75 рассматривается как критический уровень. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди) показывает, какая доля инвестированного (постоянного) капитала иммобилизована в фиксированные активы. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о недостатке у организации собственных оборотных средств. К0ДИ=Ш^> (2-51) Чистый оборотный капитал (пе! отогкшз сарйа1) рассчитывается как разность между оборотными активами организации и ее краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. На финансовом положении организации отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих |
87 N существенно ухудшает положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т. е. таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации. Высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования. Коэффициент сопротивляемости (Ксоп_): Ксо„. =~*^0,35. *С (2.53) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (беЫ гайо; беЫ-ецшЧу гайо Кдп, ОЯ) характеризует долю долгосрочных источников финансирования в общей сумме инвестируемого предприятием капитала. С помощью этого коэффициента выполняется количественная оценка кредитной истории предприятия. С одной стороны, рост долгосрочных обязательств увеличивает значение коэффициента, но может привести к потере финансовой независимости предприятия. С друтой стороны, уменьшение долгосрочных обязательств минимизирует значение коэффициента. Однако это свидетельствует о сужении финансовой базы инвестиционной деятельности предприятия. Кдл = М(Ш) = ПК’ Кт —> пип. (2.54) Коэффициент покрытия инвестиций (Кци) характеризует долю постоянного капитала в общей сумме активов (сумме капитала) предприятия. По сравнению с коэффициентом автономии это более «мягкий» финансовый показатель. ПК ** ПИ “ г, >0,9. (2.55) 88 Снижение коэффициента покрытия инвестиций до 0,75 рассматривается как критический уровень. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди) показывает, какая доля инвестированного (постоянного) капитала иммобилизована в фиксированные активы. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о недостатке у предприятия собственных оборотных средств. К-оди = — -1 • (2.56) Чистый оборотный капитал (пе1 \тогкт§ сарйа1) рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами см. (1.8). Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству. В свою очередь чрезмерное превышение чистого оборотного капитала его оптимального уровня свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) выступает критерием для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия. 0.1, к.. к.. (2.57) соб об где Ес величина собственных оборотных средств. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (Коз) характеризует, в какой мере материальные запасы предприятия покрыты собственными источниками финансирования. |