|
59 отраслей промышленности модели, включающей две составляющие: экономическую и рисковую, поскольку, во-первых, полученный показатель отражает ожидаемую доходность вложенных средств с учетом рисков, вовторых, не требуется дополнительных затрат на оценку, в-третьих, используемый математический аппарат не устанавливает ограничений на количество используемых компонентов. Для оценки инвестиционной привлекательности отраслей выделены показатели [46], которые являются общими для всех или для большинства структурных уровней экономики (объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий, темпы изменения прибыли и объемов промышленного производства, доля убыточных предприятий), а также показатели, присущие только одному или некоторым структурным уровням экономики (отношение населения к курсу реформ, к власти, изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ). Однако количество аналитических показателей представляется недостаточным для осуществления оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, характеризующихся специфическими особенностями развития и функционирования. Например, для инвестора важную роль в принятии инвестиционных решений играют показатели, характеризующие новизну используемой технологии, обеспечивающей высокий уровень конкурентоспособности продукции. Некоторые из отраслей промышленности отличаются специфическими чертами развития, например, в нишевой промышленности основная час ть инвестиций направляется на пополнение оборотных активов и соответственно быстро окупается, в то время как в отраслях тяжелого машиностроения необходимы инвестиции в основной капитал. Такая специфика обуславливает не только характер инвестиционной активности, но и особенности формирования инвестиционной привлекательности отрасли. |
69 3. Отрасли со средней инвестиционной привлекательностью. Отличаются высоким потенциалом, но сопряжены с риском. Работают в основном на экспорт. оV# f О<4 Ю 4. Отрасли с инвестиционной привлекательностью ниже среднего. Ранее отличались высоким уровнем производства, в настоящий момент их жизнеспособность определяется господдержкой. О 0 V/* 1 о'J 5. Отрасли с низкой инвестиционной привлекательностью. Даже господдержка неспособна обеспечить нормальное функционирование этих отраслей. <0,05 Использование анализируемой методики оценки инвестиционной привлекательности позволяет: 1. увязывать полученные значения показателя инвестиционной привлекательности с финансовыми расчетами инвесторов; 2. применять ее для сравнения отраслей, расположенных в различных регионах и странах. Это дает возможность установить различия в развитии отраслей, выделить факторы, определяющие их, и разработать систему управления инвестициями. Таким образом, проведенный анализ методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей позволяет сделать вывод о целесообразности применения для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности модели, включающей две составляющие: экономическую и рисковую, поскольку, во-первых, полученный показатель инвестиционной привлекательности отражает ожидаемую доходность вложенных средств с учетом рисков, во-вторых, не требуется дополнительных затрат на оценку, втретьих, используемый математический аппарат не устанавливает ограничений на количество используемых компонентов. Автор данного подхода для оценки инвестиционной привлекательности отраслей выделяет показатели, которые являются общими для всех или для большинства структурных уровней экономики (объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий, темпы изменения прибыли и объемов промышленного производства, доля убыточных предприятий), а также показатели, при сущие только одному или некоторым структурным уровням экономики (отношение населения к курсу реформ, к власти, изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ). Однако количество аналитических показателей представляется недостаточным для осуществления оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, характеризующихся специфическими особенностями развития и функционирования. Например, для инвестора важную роль в принятии инвестиционных решений играют показатели, характеризующие новизну используемой технологии, обеспечивающей высокий уровень конкурентоспособности продукции. Некоторые из отраслей промышленности характеризуются специфическими чертами развития, например, в пищевой промышленности основная часть инвестиций направляется на пополнение оборотных активов и соответственно быстро окупается, в то время как в отраслях тяжелого машиностроения необходимы инвестиции в основной капитал. Такая специфика обуславливает не только характер инвестиционной активности, но и особенности формирования инвестиционной привлекательности отрасли. Таким образом, для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности необходимо усовершенствовать методические рекомендации [22, 24] за счет введения в систему оценки показателей, характеризующих специфические черты конкретных отраслей. 2.2. Анализ инвестиционной привлекательности машиностроения с позиций системного подхода Из всей совокупности предметов и средств труда, используемых обществом в процессе материального производства, определяющая роль принадлежит механическим орудиям — «костной и мускульной системе производства». Их уровень и степень развития служат важным мерилом развития производительных сил общества. Не случайно с начала новой экономической эпохи, называе70 |