|
нальных рынках. Эти опасения тем более оправданы, если учесть, что проекты в «традиционных» отраслях (пищевая и т.д.) ориентированы в основном на внутренний рынок, а Ы&Ь-1есН проекты наиболее эффективны только в случае экспорта на международные рынки. Отсюда следует, что наиболее актуальная в настоящее время задача это создание венчурных фондов с российским капиталом, ориентированных на технологические инновации. Меры государственной политики в этой области достаточно очевидны. Во-первых, это создание правовой основы для деятельности венчурных фондов и венчурного инвестирования пенсионными фондами. Во-вторых, это комплекс косвенных мер поддержки венчурного капитала: развитие вторичных фондовых рынков, предпринимательства в научнотехнической сфере, информационной среды, позволяющей малым инновационным фирмам и инвесторам находить друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями. Очень актуальна также поддержка государством экспертизы инновационных проектов и развития консультационных услуг для малых предприятий научно-технической сферы, что могло бы увеличить число проектов, соответствующих требованиям, общепринятым в среде венчурных капиталистов. Формы более активной государственной поддержки венчурного инвестирования в малые фирмы, основанные на технологиях, могут быть следующими: 1. Прямое предложение венчурного капитала либо путем создания венчурных фондов со 100-процентным государственным капиталом или так называемых гибридных фондов, где определенная доля капитала предоставляется частным сектором. Такая мера государственной политики особенно актуальна для поддержки технологического бизнеса на «посевной» и «стартовой» стадиях. 2. Финансовые стимулы для инвесторов в форме налоговых льгот и государственных гарантий под кредиты и инвестиции для малых фирм. Быстрый рост предложения венчурного капитала в США и Западной Европе в последние годы, особенно в сектора высоких технологий, свидетельствует о |
1)6 объективно оценить рыночные перспективы ком меринализусмой научнотехнической разработки, неурегулированность прав на интеллектуальную собственность между ее разработчиками и научным учреж дением, в стенах которого проводилась научная работа. Кроме того, многие лидеры малых инновационных предприятий неохотно идут на переговоры с венчурными инвесторами, поскольку не желают терять контроль над своим бизнесом и не хотят подпускать к нему никого со стороны. Поэтому они предпочитают пользоваться банковскими кредитами, а еше лучше льготными кредитами от Фонда Содействия и других государственных фондов. Наиболее актуальная в настоящее время задача это создание венчурных фондов с российским капиталом, ориентированных на технологические инновации. М еры государственной политики в этой области достаточно очевидны. Во-первых, это создание правовой основы для деятельности венчурных фондов и венчурного инвестирования пенсионными фондами. Опыт таких стран, как СШ А, Ф инляндия и Ирландия, показывает, что изменения в законодательстве, разреш аю щ ие пенсионным фондам инвестировать в венчурный капитал, позволили за несколько лет сущ ественно увеличить предлож ение венчурного капитала. Во-вторых, это комплекс косвенных мер поддержки венчурного капитала: развитие вторичных фондовых рынков, развитие предпринимательства в научнотехнической сфере, развитие информационной среды, позволяю щ ей малым инновационным фирмам и инвесторам находить друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями О чень актуальна также поддержка государством экспертизы инновационных проектов и развития консультационных услуг для малых прсди рияж й научнотехнической сферы, что могло бы увеличить число проектов, соответствую щ их требованиям, общ епринятым в среде венчурных капиталистов. к и к м 136/180(&>£1Найти В настоящее время в России уже реализуется несколько такого родя проектов. Инициируют и финансируют их, помимо государства. зарубежные благотворительные фонды, поддерживающие развитие предпринимательства у России. Например, Британским Совет сейчас воплощает в жизнь программы, способствующие преодолен ию разрыва между наукоемкими проектами и венчурными инвестициями. Миннауки к Российский фонд технологического развития совместно с Инновационным A iснством организовали открытый конкурс инновационных научно-технических проектов по тематике «11овая технология конкретному промышленному предприятию», финансируемый m средств Российского фонда технологического развития. Формы более активной государственной поддержки венчурное инвестирования в малые фирмы, основанные на технологиях. MOiyr быть следующими: !_ Прямое предложение венчурного капитала либо путем создания венчурных фондов со 100-нрОценгны.м государственным капиталом или т.н. гибридных фондов, где определенная ло.пя капитала предоставляется часты м сектором. Такай мора iосударственной политики особенно актуальна для поддерж'ки технологического бизнеса на «посевной» и «стартовой» стадиях. 2. Финансовые стимулы для инвесторов в форме налоговых льгот {прежде всего по налогу на увеличение рыночной стоимости капитала) и государственных гарантий дол кредиты и инвестиции для малых фирм, оспопаяных ид технологиях. Быстрый рост предложения венчурного капитала в США и Западной Lapone в последние годы, особенно в сектора высоких технологий, свидеюлыл&ущ о том. что меры государственной поддержки венчурного инвестирования оказались достаточно действенными. В России, конечно, аналогичные меры не приведут к столь бурному росту венчурных инвестиций. Качественных изменений в сфере финансирования инноваций можно ожидать по крайней мерс после нескольких |