Проверяемый текст
Алиев, Джомарт Фазылович; Организационно-экономическое обеспечение венчурного инвестирования в высокотехнологичные разработки (Диссертация 2005)
[стр. 118]

116 считают свои программы успешными, другие сомневаются.
А некоторые компании их просто приостановили» [169].
Успешному развитию современных методов инвестиционной деятельности компаний в России мешает не только отсутствие адекватной нормативно-правовой базы, но и недостаточная разработанность данной проблемы в отечественной экономической науке.
В нашей стране мы имеем беспрецедентный опыт преобразования национальной экономики, включающего трансформацию централизованной системы хозяйствования в акционерную и частную.
Несистемное применение современных форм мобилизации капитала приводит к чрезмерному усложнению внутренней структуры корпораций без четкого понимания ее финансово-инвестиционной направленности.
Решение данной проблемы позволит создать научно обоснованную модель современного корпоративного развития, формирующую организационные формы использования капитала и способствующую быстрому экономическому росту [128].
По мнению
П.П.Пилипенко [87] наметившийся в последнее время в России и за рубежом рост популярности различных форм венчурного инвестирования, в особенности корпоративного венчурного инвестирования актуализирует необходимость ответа на один из сложнейших вопросов: Каким образом целесообразно оценивать параметры, количественные характеристики проектов модернизации, в большинстве своём имеющих венчурный характер? Несмотря на то, что инвестирование в модернизацию производства является объектом повышенного интереса, лишь некоторые из существующих публикаций освещают вопрос, связанный с показателями его оценки.
Оценка показателей, определяющих эффективность деятельности фирмы, никогда не бывшая легкой задачей, становится исключительно трудной, в высшей степени неопределенной и рискованной в случае оценки инвестируемой фирмы, так как
инвестирование часто предпринимается для довольно неконкретных целей (таких как
[стр. 49]

В прошедшее десятилетие было осуществлено два важных исследования вопросов венчурного инвестирования: одно в 1988 г.
выполнили Р.
Сиежел, Е.
Сиежел и И.
Макмиллан [164], а другое в 1990 г.
X.
Сукес [169].
Данные работы основывались на обширном анкетировании корпоративных венчурных инвесторов по вопросам используемого ими экономического инструментария.
Как показал Х.Б.
Сукес, «в настоящее время около 80 крупнейших компаний имеют венчурные программы, которые были предприняты в стратегических интересах чтобы помочь развитию нового бизнеса.
Результаты достигнуты различные: одни компании считают свои пршраммы успешными, другие сомневаются.
Л некоторые компании их просто приостановили» [169].
Успешному развитию современных методов инвестиционной деятельности компаний в России мешает не только отсутствие адекватной нормативно-правовой базы, но и недостаточная разработанность данной проблемы в отечественной экономической науке.
В нашей стране мы имеем беспрецедентный опыт преобразования национальной экономики, включающего трансформацию централизованной системы хозяйствования в акционерную и частную.
Несистемное применение современных форм мобилизации капитала приводит к чрезмерному усложнению внутренней структуры корпораций без четкого понимания ее финансово-инвестиционной направленности.
Решение данной проблемы позволит создать научно обоснованную модель современного корпоративного развития, формирующую организационные формы использования капитала и способствующую быстрому экономическому росту [128].
По мнению
П.П.Пилииенко [87] наметившийся в последнее время в России и за рубежом рост популярности различных форм венчурного инвестирования, в особенности корпоративного венчурного инвестирования актуализирует необходимость ответа на один из сложнейших вопросов: каким образом целесообразно оценивать параметры, количественные характеристики венчурных проектов ? Несмотря на то, что

[стр.,50]

венчурное инвестирование является объектом повышенного интереса, лиш ь некоторые из существующих публикаций освещают вопрос, связанный с показателями оценки венчурного бизнеса.
Оценка показателей, определяющих эффективность деятельности фирмы, никогда не бывшая легкой задачей, становится исключительно трудной, в высшей степени неопределенной и рискованной в случае оценки инвестируемой фирмы, так как
венчурное инвестирование часто предпринимается для довольно неконкретных целей (таких как «открытие окна в новую технологию» [135]).
Обычные подходы к оценке характеристик фирмы в таких обстоятельствах являются неприемлемыми.
Многие из известных исследований [161,163,167] посвященных причинам реализации венчурного финансирования, объясняют особенности появления некоторых новых фирм, осуществляющих венчурные проекты, или дают совет но выбору партнера в венчурном бизнесе.
Возможности осуществления венчурных проектов привлекают к себе в специальной литературе больше внимания, чем их результаты.
Имеется крайне мало сведений о том, каким образом компании-инвесторы контролируют и оценивают свои венчурные инвестиции.
Отсутствие достаточного количества такой информации может отражать практику ведения корпоративного венчурного бизнеса: очень часто компании-инвесторы не уделяют должного внимания регулярному отслеживанию показателей деятельности в инвестируемой фирме.
В то же время крупные компании нередко относятся к инвестируемым фирмам точно так же, как к собственным подразделениям, что отражает самый простой и знакомый способ управления.
И такой подход рассматривается персоналом компании-инвестора как само собой разумеющийся.
Но с этим следует не согласиться, так как инвестируемая фирма чаще всего является довольно самостоятельным предприятием.
И чрезмерная опека ее со стороны компании может только погасить энергию предпринимателей, на которой основывается весь венчурный бизнес.


[стр.,69]

культуры взаимодействия новаторов с венчурными инвесторами, несовпадение их подходов при оценке перспективности венчурных проектов; с) наметившийся в последнее время в России и за рубежом рост популярности различных форм венчурного инвестирования, в особенности корпоративного венчурного инвестирования актуализирует необходимость разработки подходов к оценке параметров венчурных проектов ; ж) оценивая эффективность деятельности фирмы, реализующей венчурный проект, не следует применять традиционную методику определения текущих финансовых характеристик фирмы, поскольку она не позволит достоверно оценить эффективность инвестиций, эта проблема в значительной мере обусловлена несовершенством управленческого инструментария, регулирующего взаимоотношения инвестора и фирмы, реализующей венчурный проект; з) при оценке венчурных проектов и при создании инструментария для управления ими следует руководствоваться (в числе прочего) эволюционным подходом, в частности эволюционными характеристиками разработок; и) в современной России участие государства в венчурных проектах, с одной стороны, стало важной причиной становления венчурного бизнеса в стране, с другой «тормозом» в развитии институтов венчурного инвестирования (одна из причин этого в несовершенстве экономического механизма государственного участия в венчурных проектах и отсутствие развитого организационно-экономического инструментария для формирования соответствующих управленческих решений); к) различные венчурные проекты имеют разную значимость для общества в целом, выразителем интересов которого должно выступать государство, наиболее значимые проекты (которые, чаще всего, оказываются недостаточно привлекательными с коммерческой точки зрения) должны поддерживаться государством; л) разрабатываемый инструментарий для управления венчурным инвестированием должен соответствовать концепции управления

[Back]