Проверяемый текст
Алиев, Джомарт Фазылович; Организационно-экономическое обеспечение венчурного инвестирования в высокотехнологичные разработки (Диссертация 2005)
[стр. 122]

120 упоминания стадии анализа, не могут быть прямо сопоставлены друг с другом (как это делают некоторые авторы).
Отсюда следует, что инструментарий инвестиционного анализа должен
различаться для разных стадий.
Таблица 3.1 Существенные критерии инвестирования в оценке инвесторов [150] Наименование существенных критериев Доля инвесторов, давших такую оценку, % Предприниматель способен к неослабевающей 67 деятельности Предприниматель досконально знает рынок 67 Предприниматель способен оценить и нормально 48 относиться к риску Данный венчурный бизнес относится к тому' рынку 39 или отрасли, которые привлекательны для потенциальной компании-инвестора Товар фирмы, реализующей венчурный проект, 37 соответствует долгосрочной стратегии компании Целевой рынок обладает значительным ростом 35 Товар запатентован (является исключительной 31 собственностью) фирмой, реализующей венчурный проект, или может быть защищен Предприниматель уже проявил лидерские 31 способности в прошлом Доход от венчурного бизнеса в течении 5-10 лет 28 будет не менее, чем десятикратная величина вложенных инвестиций Проведенный П.П.Пилипенко и другими авторами [87, 90,104] обзор существующих академических исследований и практической литературы свидетельствует о том, что к данному моменту лишь несколько авторов
[стр. 53]

Однако общим недостатком такого подхода является то, что большинство исследований не указывают на стадию инвестиционного анализа венчурного предложения, на которой корпоративными инвесторами принимались решения о вложении денежных средств и оценке их эффективности, вполне вероятно, что предлагаемые в них критерии инвестирования относятся к разным стадиям анализа осуществляемых венчурных программ.
С точки зрения корректности проводимого сравнения это означает, что критерии венчурного инвестирования, установленные в ранее выполненных исследованиях без упоминания стадии анализа, не могут быть прямо сопоставлены друг с другом (как это делают некоторые авторы).
Отсюда следует, что инструментарий инвестиционного анализа должен
существенно различаться для разных стадий.
Таблица 6 Существенные критерии инвестирования в оценке инвесторов [150] Наименование существенных критериев Доля инвесторов, давших такую оценку, % Предприниматель способен к неослабевающей деятельности 67 Предприниматель досконально знает рынок 67 Предприниматель способен оценить и нормально относиться к риску 48 Данный венчурный бизнес относится к тому рынку или отрасли, которые привлекательны для потенциальной компании-инвестора 39 Товар фирмы, реализующей венчурный проект, соответствует долгосрочной стратегии компании 37 Целевой рынок обладает значительным ростом 35 Товар запатентован (является исключительной собственностью) фирмой, реализующей венчурный проект, или может быть защищен 31 Предприниматель уже проявил лидерские способности в прошлом 31 Доход от венчурного бизнеса в течении 5-10 лет будет не менее, чем десятикратная величина вложенных инвестиций 28

[стр.,54]

Проведенный П.П.Пилипенко и другими авторами [87, 90,104] обзор существующих академических исследований и практической литературы свидетельствует о том, что к данному моменту лишь несколько авторов изучили процесс принятия корпоративными венчурными инвесторами решений с учетом той стадии, по которой проводится инвестиционный анализ.
Как показано в табл.
7, представленные авторы исходят из того, что сам но себе анализ деятельности инвестируемой фирмы включает по крайней мере две отличные друг от друга стадии: наблюдение и оценивание.
Это означает не только то, что с большой долей вероятности можно говорить об использовании авторами различных критериев на разных стадиях инвестиционного анализа, но также и то, что любое новое исследование процесса принятия решений венчурными инвесторами должно использовать методологию, которая может и должна улавливать любые возможные различия между стадиями анализа венчурного бизнеса [146].
Это также означает, что многие полученные на данный момент результаты исследований не согласуются ввиду использования одних и тех же критериев оценки на различных стадиях анализа.
Таблица 7 Стадии анализа венчурного бизнеса в интерпретации различных авторов № стадии Авторы исследований К.
Бовайерд [1371 В.
Сахлмаи [160] А.
Силвер [165] Д.
Холл и С.
Хофер [146] 1 2 3 4 5 1 Поиск Зарождение сделки Поиск Накопление информации о фирме, реализующей венчурный проект 2 Проверка Проверка Первоначальная проверка Проверка предложения 3 Оценка предложения 4 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта

[Back]