Проверяемый текст
Алиев, Джомарт Фазылович; Организационно-экономическое обеспечение венчурного инвестирования в высокотехнологичные разработки (Диссертация 2005)
[стр. 123]

изучили процесс принятия корпоративными инвесторами решений с учетом той стадии, по которой проводится инвестиционный анализ.
Как показано в табл.

3.2, представленные авторы исходят из того, что сам по себе анализ деятельности инвестируемой фирмы включает по крайней мере две отличные Таблица 3.2 Стадии анализа проектов модернизации в интерпретации различных 121 № авторов Авторы исследований стадии К.
Бовайерд В.
Сахлман А.
Силвер Д.
Холл и С.
Хофер [137] [160] [165] [146] 1 2 3 4 5 1 Поиск Зарождение сделки Поиск Накопление информации о фирме, реализующей венчурный проект 2 Проверка Проверка Первоначальная проверка Проверка предложения 3 Оценка предложения 4 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта 1 2 3 4 5 5 Тщательное наблюдение Тщательное наблюдение 6 Определение структуры сделки Определение структуры сделки Определение структуры сделки 7 A.
Заседание венчурного совета B.
Венчурные операции Послеинвестиционная деятельность Продолжение мониторинга Венчурные операции В Денежное инвестирование Денежное инвестирование Денежное инвестирование
[стр. 54]

Проведенный П.П.Пилипенко и другими авторами [87, 90,104] обзор существующих академических исследований и практической литературы свидетельствует о том, что к данному моменту лишь несколько авторов изучили процесс принятия корпоративными венчурными инвесторами решений с учетом той стадии, по которой проводится инвестиционный анализ.
Как показано в табл.

7, представленные авторы исходят из того, что сам но себе анализ деятельности инвестируемой фирмы включает по крайней мере две отличные друг от друга стадии: наблюдение и оценивание.
Это означает не только то, что с большой долей вероятности можно говорить об использовании авторами различных критериев на разных стадиях инвестиционного анализа, но также и то, что любое новое исследование процесса принятия решений венчурными инвесторами должно использовать методологию, которая может и должна улавливать любые возможные различия между стадиями анализа венчурного бизнеса [146].
Это также означает, что многие полученные на данный момент результаты исследований не согласуются ввиду использования одних и тех же критериев оценки на различных стадиях анализа.
Таблица 7 Стадии анализа венчурного бизнеса в интерпретации различных авторов № стадии Авторы исследований К.
Бовайерд [1371 В.
Сахлмаи [160] А.
Силвер [165] Д.
Холл и С.
Хофер [146] 1 2 3 4 5 1 Поиск Зарождение сделки Поиск Накопление информации о фирме, реализующей венчурный проект 2 Проверка Проверка Первоначальная проверка Проверка предложения 3 Оценка предложения 4 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта

[стр.,55]

Таблица 7 (продолжение) 1 2 3 4 5 5 Тщател ьное наблюдение Тщательное наблюдение 6 Определение структуры сделки Определение структуры сделки Определение структуры сделки 7 Л,Заседание венчурного совета В.
Венчурные операции Послсинвестиционная деятельность Продолжение мониторинга Венчурные операции 8 Денежное инвестирование Денежное инвестирование Денежное инвестирование Другие исследователи (Г.
Фрид и Р.
Хизрич [143], М.
Райт и К.
Робби [176] выделяют стадии в процессе анализа венчурного бизнеса аналогично.
Подобно им венчурные инвестиционные фонды, рассматривая поступающие венчурные предложения, подразделяют процесс принятия решения о финансировании на несколько стадий.
Наиболее типичен подход, описанный в работе [56].
В этом случае схема венчурного финансирования включает в себя следующие этапы: предварительное рассмотрение венчурного предложения; финансовый анализ инвестируемой фирмы; анализ и выработка предложений по оптимизации, управления фирмой; заключение венчурного договора; разработка бизнес-плана; назначение венчурного управляющего.
Финансирование проекта может начаться только после прохождения этих этапов.
Управление венчурным бизнесом связано с характером деловых циклов: в высокоразвитых западных странах в конце минувшего столетия наблюдались подъемы и падения объемов корпоративного венчурного инвестирования.
Корпоративное венчурное инвестирование возникало как форма участия крупной компании в росте малой фирмы в тот период, когда наблюдался резкий рост масштабов корпоративного сотрудничества и

[Back]