Проверяемый текст
Алиев, Джомарт Фазылович; Организационно-экономическое обеспечение венчурного инвестирования в высокотехнологичные разработки (Диссертация 2005)
[стр. 125]

123 соперничество в деловых операциях, а желание быть инвесторами этих фирм, становясь 01раниченными партнерами по их капиталу.
К настоящему времени окончательно оценены и поняты стратегические преимущества, которые крупная компания может
получить от партнерства с фирмой, реализующей венчурную программу [135,153].
На основании этого можно утверждать, что при оценке венчурных проектов и при создании инструментария для управления ими следует руководствоваться (в числе прочего) эволюционным подходом, в частности эволюционными характеристиками разработок.
Среди инвестиционных институтов венчурного капитала развитых стран наиболее многочисленны независимые фонды, объединяющие капиталы как финансовых институтов, так и частных инвесторов.
Например, в США в конце девяностых годов действовало свыше 660 венчурных инвестиционных институтов, в том числе около 320 компаний с капиталом до 24 млн.
долл.
США, 140 компаний до 54 млн долл., более 200 компаний до 74 млн.
долл.
Основной венчурный капитал в стране формируется за счет средств пенсионных фондов, страховых компаний, а также пожертвований и некоммерческих фондов.
Общий размер их вложений достигает в настоящее время 35-40 млрд.
долл.
США.
Кроме этих профессиональных финансовых посредников на рынке оперируют дочерние структуры крупных корпораций, а также частные инвесторы [29].
Дочерние структуры крупных корпораций, отслеживающие новые технологии и вкладывающие в них
капитал, являются для своих родительских компаний наиболее экономичной формой проведения НИОКР, методология проведения которых достаточно отработана [152].
Дочерние
корпоративные венчурные структуры, как правило, приобретают акции небольших конструюгорско-технологических фирм.
При таком сотрудничестве эти малые фирмы получают определенные льготы.
Им открывается доступ к финансовым и иным ресурсам корпораций (маркетингу и каналам распределения).
Кроме того, сама корпорация, используя опыт
[стр. 56]

расширения форм межфирменных взаимоотношений, через которые определился один из наиболее фундаментальных феноменов современного бизнеса.
В действительности, с точки зрения подавляющего большинства венчурных капиталистов, главным интересом участия крупных компаний в процессе развития молодых фирм, осуществляющих венчурные проекты, было не понятное соперничество в деловых операциях, а желание быть инвесторами этих фирм, становясь ограниченными партнерами по их капиталу.
К настоящему времени окончательно оценены и поняты стратегические преимущества, которые крупная компания может
получит!» от партнерства с фирмой, реализующей венчурную программу [135,153].
На основании этого можно утверждать, что при оценке венчурных проектов и при создании инструментария для управления ими следует руководствоваться (в числе прочего) эволюционным подходом, в частности эволюционными характеристиками разработок.
Среди инвестиционных институтов венчурного капитала развитых стран наиболее многочисленны независимые фонды, объединяющие капиталы как финансовых институтов, так и частных инвесторов.
Например, в США в конце девяностых годов действовало свыше 660 венчурных инвестиционных институтов, в том числе около 320 компаний с капиталом до 24 млн долл.
США, 140 компаний до 54 млн долл., более 200 компаний до 74 млн долл.
Основной венчурный капитал в стране формируется за счет средств пенсионных фондов, страховых компаний, а также пожертвований и некоммерческих фондов.
Общий размер их вложений достигает в настоящее время 35-40 млрд долл.
США.
Кроме этих профессиональных финансовых посредников на рынке оперируют дочерние структуры крупных корпораций, а также частные инвесторы [29].
Дочерние структуры крупных корпораций, отслеживающие новые технологии и вкладывающие в них
венчурный капитал, являются для своих родительских компаний наиболее экономичной формой проведения НИОКР, методология проведения которых достаточно отработана [152].
Дочерние


[стр.,57]

корпоративные венчурные структуры, как правило, приобретают акции небольших конструкторско-технологических фирм.
При таком сотрудничестве эти малые фирмы получают определенные льготы.
Им открывается доступ к финансовым и иным ресурсам корпораций (маркетингу и каналам распределения).
Кроме того, сама корпорация, используя опыт
своих специалистов, оказывает техническую поддержку инвестируемой фирме более эффективно, чем, например, специализированный фонд венчурного капитала.
Начиная с конца девяностых годов многие крупные российские компании стали осуществлять корпоративное венчурное инвестирование в стратегических целях для скорейшего развития новых направлений бизнеса.
Вклад венчурного капитала в общие результаты деятельности компании обычно является незначительным по сравнению с тем потенциалом роста, который закладывается создаваемыми направлениями бизнеса.
В связи с этим стали разрабатываться управленческие методики и другой инструментарий для управления этими процессами.
Для оценки текущего состояния корпоративной венчурной индустрии в России в работе [87] была исследована деятельность 27 российских компаний, расположенных в Московском регионе и занимающихся корпоративным венчурным инвестированием.
Изучение их венчурного бизнеса проводилось на основе анкетирования и последующих интервью.
При этом рассматривались в основном корпоративные венчурные программы, в которых стратегическая цель заключалась в создании условий для развития перспективных направлений бизнеса.
В ходе проведенного автором исследования были получены данные по двум разновидностям корпоративного венчурного инвестирования: прямому венчурному инвестированию (инвестированию непосредственно в фирмы, занимающиеся венчурным бизнесом) и инвестированию через объединения венчурного капитала (ОВК), управляемые венчурными фирмами.
57 f

[стр.,69]

культуры взаимодействия новаторов с венчурными инвесторами, несовпадение их подходов при оценке перспективности венчурных проектов; с) наметившийся в последнее время в России и за рубежом рост популярности различных форм венчурного инвестирования, в особенности корпоративного венчурного инвестирования актуализирует необходимость разработки подходов к оценке параметров венчурных проектов ; ж) оценивая эффективность деятельности фирмы, реализующей венчурный проект, не следует применять традиционную методику определения текущих финансовых характеристик фирмы, поскольку она не позволит достоверно оценить эффективность инвестиций, эта проблема в значительной мере обусловлена несовершенством управленческого инструментария, регулирующего взаимоотношения инвестора и фирмы, реализующей венчурный проект; з) при оценке венчурных проектов и при создании инструментария для управления ими следует руководствоваться (в числе прочего) эволюционным подходом, в частности эволюционными характеристиками разработок; и) в современной России участие государства в венчурных проектах, с одной стороны, стало важной причиной становления венчурного бизнеса в стране, с другой «тормозом» в развитии институтов венчурного инвестирования (одна из причин этого в несовершенстве экономического механизма государственного участия в венчурных проектах и отсутствие развитого организационно-экономического инструментария для формирования соответствующих управленческих решений); к) различные венчурные проекты имеют разную значимость для общества в целом, выразителем интересов которого должно выступать государство, наиболее значимые проекты (которые, чаще всего, оказываются недостаточно привлекательными с коммерческой точки зрения) должны поддерживаться государством; л) разрабатываемый инструментарий для управления венчурным инвестированием должен соответствовать концепции управления

[Back]