Проверяемый текст
Алиев, Джомарт Фазылович; Организационно-экономическое обеспечение венчурного инвестирования в высокотехнологичные разработки (Диссертация 2005)
[стр. 40]

относительно небольших объемов капитала, а небольшие по объему инвестиции не могут быть эффективными, если учесть трудоёмкость их анализа, структурирования и управления ими (37%); время, требующееся для полной реализации такого проекта, значительно (респонденты назвали сроки от 7 лет) 31%; из-за большого срока осуществления проекта некогда новые товар или технология в итоге, после окончания их разработки, могут оказаться технически устаревшими (19%).
Типичными причинами необходимости дополнительного инвестирования представители малого бизнеса назвали: перерасход денежных средств, произошедший при разработке нового товара (51%); неудачи с реализацией нового товара и необходимость проведения на рынке нового позиционирования разработанного товара (28%); потребность в усовершенствовании товара в связи с обнаружившимися в процессе пробных продаж недостатками (22%).
Согласно результатам зарубежных исследований [137], только 2-5% анализируемых инвесторами бизнес-планов принимаются к финансированию.
Этот процесс требует строго избирательной направленности инвестиционной деятельности и может проводиться по отношению к тем рыночным нишам, которые включают определенные стадии развития бизнеса, промышленные секторы, технологические разработки или организационные условия деятельности.
Немаловажное значение для
инновационного бизнеса имеет также оценка вероятности потерь или успехов и продолжительность периода развития этого бизнеса.
Финансирование малого и среднего инновационного бизнеса по своей природе может быть отнесено к долгосрочному инвестированию, которое в среднем предполагает отдачу только через три-пять лет, хотя срок реализации и в шесть-десять лет считается вполне возможным.
Причины этого заключаются прежде всего в закономерной ; цикличности деятельности фирмы, осуществляющей
проекты.
Кроме того, хорошо известен промышленный феномен, состоящий в том, что успешным фирмам требуется
39
[стр. 40]

Согласно результатам зарубежных исследований [137], только 2-5% анализируемых инвесторами бизнес-планов принимаются к финансированию.
Этот процесс требует строго избирательной направленности инвестиционной деятельности и может проводиться по отношению к тем рыночным нишам, которые включают определенные стадии развития бизнеса, промышленные секторы, технологические разработки или организационные условия деятельности.
Немаловажное значение для
венчурного бизнеса имеет также оценка вероятности потерь или успехов и продолжительность периода развития этого бизнеса.
Венчурное финансирование малого и среднего бизнеса по своей природе может быть отнесено к долгосрочному инвестированию, которое в среднем предполагает отдачу только через три-пять лет, хотя срок реализации и в шесть-десять лет считается вполне возможным.
Причины этого заключаются прежде всего в закономерной ; цикличности деятельности фирмы, осуществляющей
венчурный проект.
Кроме того, хорошо известен промышленный феномен, состоящий в том, что успешным фирмам требуется
больше времени, чтобы доказать свою жизнеспособность [167].
Как отмечалось выше, одной из необходимых предпосылок успешного развития венчурного бизнеса как долгосрочной формы инвестирования является политическая стабильность государства.
Она является существенным условием планомерного процесса вложения денежных средств в высокорискованные области наряду с другой важнейшей предпосылкой благоприятной фискальной политикой.
Налоговые ставки на получаемый малым бизнесом доход и долгосрочные инвестиции в него is идеальном варианте должны быть ниже или, по крайней мерс, стабильны, чтобы ожидаемая доходность могла определяться с одинаковой степенью вероятности на протяжении всего периода развития бизнеса.
При этом государство может играть активную роль в организации инвестиционного процесса , участвуя в инвестиционных фондах и др.
За прошедшее десятилетие венчурный капитал в России развивался

[стр.,93]

93 НИОКР, превращения бизнес-концепции в реальный товар и проведения начальных маркетинговых исследований.
При этом считается, что сама фирма находится в процессе своего становления или уже осуществляет деятельность в течение короткого времени, но не проводит коммерческие продажи своего товара.
Первоначально по-настоящему рискованным считалось инвестирование именно на стадиях вложения «семенного» и стартового капитала.
Однако в последние годы после ряда неудач, связанных с инвестициями в венчурные проекты на этих стадиях, которые не оправдали ожидания инвесторов, чаще стали применяться вложения в фирмы, находящиеся на более продвинутых этапах своего развития.
Подобная ориентация несколько снижает риск неудачной сделки и расширяет саму идею венчурного инвестирования.
Такой подход стал практиковаться и в России.
Фирмам, начавшим выпуск готовой продукции и находящимся на самом начальном этапе ее коммерческой реализации, необходимы дополнительные денежные ресурсы, относящиеся к ранней стадии инвестирования.
Эти фирмы, полностью завершив разработку нового товара, часто не имеют прибыли, и поэтому требуется их финансирование для организации производства и сбыта.
На второй стадии инвестирования первичные венчурные капиталисты могут сократить свое участие в данном бизнесе и перенести часть капитала в » другую область для диверсификации риска.
Однако в любом случае инвестируемой фирме необходимо последующее финансирование.
Типичными причинами необходимости второй стадии инвестирования являются [88J: •перерасход денежных средств, произошедший при разработке нового товара; • неудачи с реализацией нового товара; • необходимость проведения на рынке нового позиционирования разработанного товара; *

[Back]