|
характеризующих действие тех или иных факторов на инвестиционную привлекательность. Для расчета интегрального показателя рисковой составляющей в рассматриваемом подходе предлагается использовать формулу многомерной средней. -----(2) Ел /=1 Где к2 рисковая составляющая инвестиционной привлекательности рекреационного района; п число показателей; Р; характеристика показателя; J; -вес показателя. Рисковая составляющая позволяет определить, какая часть доходов будет потеряна в результате их проявления. Конкурентная составляющая отражает способность рекреационного района обеспечить производство конкурентоспособных товаров и услуг в условиях эффективного использования существующих факторов производства, задействования существующих и создания новых конкурентных преимуществ. Интегральный показатель конкурентной составляющей предлагаем рассчитывать по следующей формуле: Л— 1=1______ /=1 Где к3 конкурентная составляющая инвестиционной привлекательности рекреационного района; п число показателей; К; характеристика показателя; Jj -вес показателя. 123 |
дальнейшем ВВП), полученного от использования инвестиций, поскольку это сумма добавленных стоимостей, создаваемых в отраслях экономики в течение года в денежном выражении (для региона — валовой региональный продукт как совокупность добавленных стоимостей отраслей экономики и чистых налогов па продукты; для отрасли — валовая добавленная стоимость как разность между выпуском товаров и услуг и промежуточным потреблением до вычета потребления основного капитала; для предприятия прибыль или доход). Рисковая составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, присущего данной социально-экономической системе. Рисковая составляющая инвестиционной привлекательности носит интегральный характер, так как формируется совокупным воздействием отдельных частных факторов. Поэтому одним из способов измерения рисковой составляющей инвестиционной привлекательности социально-экономической системы может быть определение единого показателя, объединяющего в себе множество частных показателей, характеризующих действие тех или иных факторов на инвестиционную привлекательность. Многообразие способов и методов расчета интегрального показателя, базирующихся на различных принципах его построения, а также постоянно меняющиеся условия функционирования экономики обусловливают необходимость создания системы показателей для расчета интегрального показателя рисковой составляющей инвестиционной привлекательности социальноэкономической системы. Решение вопроса определения интегрального показателя рисковой составляющей инвестиционной привлекательности сводится к обоснованию состава частных факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, метода расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности социально-экономической системы на основе количественных и качественных характеристик показателей частных факторов. Нами предлагается использовать для расчета интегрального показателя рисковой составляющей формулу многомерной средней: 162 163 Е ' Г л к, = Hi и Е л (3.1) /■] где кг рисковая составляющая инвестиционной привлекательности социально-экономической системы; п число показателей; Pi характеристика показателя; ji —вес показателя. Рисковая составляющая позволяет определить, какая часть доходов будет потеряна в результате их проявления. Поэтому комплексный показатель инвестиционной привлекательности социально-экономической системы любого уровня может быть представлен в виде следующего произведения: К = ki * (1 к2) (3.2) Ш где К — показатель инвестиционной привлекательности социальноэкономической системы, в долях единицы; к] — экономическая составляющая инвестиционной привлекательности, в долях единицы; кг рисковая составляющая инвестиционной привлекательности, в долях единицы. Показатель инвестиционной привлекательности отражает экономическую * эффективность инвестиций, поэтому необходимо учесть, что по международным стандартам в зависимости от показателя рентабельности социальноэкономические системы можно разделить на 5 групп: А характеризуется очень высокой рентабельностью, превышающей нормативное значение в 4 и более раз; В характеризуется рентабельностью выше среднего, превышает нормащ тив в 2 и более раз; С характеризуется нормативным уровнем рентабельности 10-12 %; к, = [ВДС * ( U T ) И] / И « (ВДС/И ) * (1 . Т ) I (3,6) где к —экономическая составляющая инвестиционной привлекательности отрасли, в долях единицы; ВДС валовая добавленная стоимость отрасли, млн. руб.; Т —средняя ставка налогообложения, в долях единицы, (Т = сумма налоговых поступлсний/БДС); И объем инвестиций, млн. руб. Для оценки рисковой составляющей инвестиционной привлекательности отраслей воспользуемся предложенным ранее подходом. Поскольку ряд факторов не имеют особенностей на отраслевом уровне, (политический, ресурсносырьевой, потребительский, инфраструктурный, социальный) на основе анализа выделены следующие факторы и показатели, определяющие влияние этих факторов на инвестиционную привлекательность отраслей (см. табл. З.б): Таблица 3.6 Показатели, отраж аю щ ие воздействие конкретного фактора Ф ормирование показателя 1 2 Ф инансовый Фактор 1. Peiп абелы гость акти b o d О тнош ение суммы балансовой прибы ли к сумме всех используемых активов 2. Рентабельность продукции О тнош ение суммы балансовой прибы ли к затратам па производство продукции 3. Рентабельность реализации О тнош ение суммы чистой прибы ли к объему реализации продукции, работ, услуг 4. П рибыльность предприятий отрасли О тнош ение общ ей прибы ли в отрасли к числу предприятий 5. О беспеченность текущ ей деятельности отрасли собственными финансовыми ресурсами О тнош ение собственных оборотны х средств к обшей сумме оборотных средств 6. Рентабельность собственных средств О тнош ение суммы балансовой прибы ли к сумме собственных средств предприятия Производственный фактор 7. Структура собственности в отрасли Д оля частной и смеш анной с иностранным участием собственности в обш ем объеме продукции отрасли 8. Уровень конкуренции в отрасли О тнош ение удельных весов объем а производства продукции, произведенной предприятиями монополистами в обш ем объеме производства отрасли. 9. М онопол изм в отрасл и О тнош ение числа предприятий, занимаю щ их монопольное полож ение в отрасли к общ ему числу предприятий в отрасли |