Проверяемый текст
Карапетян, Руслан Карапетович; Оценка и прогнозирование инновационной деятельности предприятий региональных экономических систем (Диссертация 2003)
[стр. 76]

76 определять еще и точку безубыточности работы организации-инноватора.
Она определяется объемом реализации продукции, при котором покрываются все издержки производства.
Следовательно, выбор объекта инвестирования представляет собой одну из важных проблем.
Наибольшим предпочтением пользуются те виды инновационной деятельности, которые позволяют иметь сверхмонопольную прибыль, что весьма часто зависит от устойчивого спроса на новые виды продукции или оказываемые услуги.
Рассмотрим подробнее методы дисконтированных оценок инновационного проекта.
Алгоритм оценки экономической эффективности инновационного проекта представляет собой известный [12,59,61,88J алгоритм расчета чистого приведенного эффекта, внутренней нормы прибыли инвестиции, срока окупаемости инвестиций.
Эти формулы имеют, как известно, следующий вид:
Здесь: р \,Р 2 ,Р Ъ ...Р п годовые доходы, которые будет генерировать в течение "я" лет исходная инвестиция (1 C ); N P V чистый приведенный эффект.
Понятно, что логика критерия N P V такова:
jVPF>0j.
/ прогнозируемый средний темп инфляции; т количество лет, в течение которых возможно последовательное инвестирование финансовых ресурсов; г ставка дисконтирования, устанавливаемая аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

(7) а с учетом инфляции: п Д> т 1C (8)
[стр. 75]

Проект считается устойчивым, если при отклонении показателей проекта (капитальные вложения, объем продаж, текущ ие затраты и макроэкономические факторы) на 10% в худшую сторону, сохраняется условие NPV = 0.
Чувствительность к изменению показателя определяется также с помощью анализа, когда анализируемый показатель изменяется на 10% в сторону негативного отклонения.
Если после этого NPV остается положительным, то инновационная деятельность считается нечувствительной к изменению данного фактора.
Если же NPV принимает отрицательное значение, то деятельность имеет чувствительность менее 10%-ного уровня и признается рискованной по данному фактору.
В рыночных условиях хозяйствования очень важен такой показатель, как привлекательность инновационных проектов, определяемая стратегией фирмыинноватора, условиями привлечения финансовых ресурсов и их источниками, дивидендной политикой инноватора.
Кроме того, допустимость проектов должна превышать ставки банковских депозитов, на что, как правило, обращ ают внимание инвесторы.
Н еобходимо такж е определять ещ е и точку безубыточности работы организации-инноватора.
Она определяется объемом реализации продукции, при котором покрываются все издержки производства.
Следовательно, выбор объекта инвестирования представляет собой одну из важных проблем.
Наибольш им предпочтением пользуются те виды инновационной деятельности, которые позволяют иметь сверхмонопольную прибыль, что весьма часто зависит от устойчивого спроса на новые виды продукции или оказываемые услуги.
Рассмотрим подробнее методы дисконтированных оценок инновационного проекта.
Алгоритм оценки экономической эффективности инновационного проекта представляет собой известный [12,59,61,88 ] алгоритм расчета чистого приведенного эффекта, внутренней нормы прибыли инвестиции, срока окупаемости инвестиций.
Эти формулы имеют, как известно, следующий вид:


[стр.,76]

а с учетом инфляции: N P V = f I i ---------f t ( l + г)* ~Г{1 + /)'' Здесь: годовые доходы, которые будет генерировать в течение "и " лет исходная инвестиция (/С ); N PV чистый приведенный эффект.
Понятно, что логика критерия N PV такова:
\NPV > 0[.
/ прогнозируемый средний темп инфляции; т количество лет, в течение которых возможно последовательное инвестирование финансовых ресурсов; г ставка дисконтирования, устанавливаемая аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал,
б) IRR ~ г , при котором NPV = /()■) = О Здесь: IRR внутренняя норма прибыли инвестиции (та ставка дисконтирования "г", при которой NPV проекта равен нулю).
Внутренняя норма прибыли инвестиции ( I RR) показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимальный допустимый относительный уровень расходов, которые ассоциированы сданны м проектом.
Так, при финансировании проекта полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным, т.е.
логика критерия IRR такова: \lRR>i,\, где ig банковская процентная ставка.
Независимо от того, с чем сравнивается IRR (как правило, со средневзвешенной стоимостью капитала "С С ") очевидно одно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому

[Back]