|
получить контроль над всеми звеньями технологической цепочки. В идеале эта цепочка простирается от добычи сырья (нулевого передела) до розничной продажи продукции конечному потребителю. Интересно, что применительно к нефтяным компаниям термин «вертикальная интеграция» часто употребляют, имея в виду вертикальную диверсификацию. Термин «вертикальная диверсификация» теграция» я применительно к развитию бизнеса в целом, а «вертикальная инк созданию единой технологической цепочки функционирования предприятия. То есть второе является составной частью первого. Подобный тип диверсификации используется компаниями для того, чтобы стабилизировать свой технологический цикл, снизив риски, возникающие в связи с ненадежной работой независимых контрагентов (поставщиков сырья, оптового и розничного звена и Т . Д . ) . В нефтяной отрасли традиционно различают два основных направления вертикальной диверсификации: компания имеет развитую сеть добывающих предприятий, но относительно небольшие перерабатывающие мощности и оптово-розничную сеть. Тогда основные ее действия направлены на приобретение, либо создание новых перерабатывающих мощностей и системы распространения нефтепродуктов; обратная ситуация, когда в компании относительно неразвиты добывающие мощности и развита переработка и система распространения. Тогда основные усилия направляются на приобретение существующих добывающих предприятий и/или разведку новых запасов. Конгломератная диверсификация. Данный вид диверсификации бизнеса предполагает создание (приобретение) предприятий, прямо не связанных между собой ни по технологическому, ни по отраслевому признаку. Основным мотивом конгломератной диверсификации является выгодное размещение денежных средств, либо стремление создать замкнутый технологический и финансовый цикл (например, приобретение банка, лизинговой компании и т. д.). На практике любая диверсификация компании обычно включает в себя оба указанных элемента. Однако, исходя из технологических, экономических и поли112 |
2. АНАЛИЗ ДИВЕРСИФИКАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ТНК 2.1. Слияния и поглощения как путь развития энергетических ТНК Последнее десятилетие XX в. ознаменовалось множеством крупных и мелких слияний и поглощений в нефтяном бизнесе сделок, которые подразумевают передачу корпоративного контроля из рук одних акционеров в другие1. Любая растущая компания рано или поздно приходит к тому, что ей становится тесно в первоначальных отраслевых, или территориальных рамках. С течением времени изменяются возможности компании, конкурентная среда, стратегические приоритеты собственников и менеджмента и т.д. Каждая из вышеназванных причин может, в числе прочего, привести к тому, что компания начнет искать пути расширения своего бизнеса не только за счет наращивания объемов в рамках конкретной отрасли, или области деятельности, но и проникая в другие сферы бизнеса. Данный процесс носит название диверсификации бизнеса. В современной экономической литературе термин «диверсификация» не имеет однозначного толкования. В российских изданиях часто под диверсификацией подразумевают только конгломератную диверсификацию. В настоящей работе автор использует трактовку данного термина в «западной» редакции. Теоретически, существует два типа диверсификации2. 1. Вертикальная диверсификация. Эта ситуация, когда компания стремится получить контроль над всеми звеньями технологической цепочки. В идеале эта цепочка простирается от добычи сырья (нулевого передела) до розничной продажи продукции конечному потребителю. Интересно, что применительно к нефтяным компаниям термин «вертикальная интеграция» часто употребляют, имея в виду вертикальную диверсификацию. Термин «вертикальная диверсификация» употребляется применительно к развитию бизнеса в целом, а «вертикальная интеграция» 1Иванов Ю. А. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформирования бизнеса / Ю.А.Иванов М.: Издательство Альпина Паблишер, 2000. С. 52. 2АнсоффИ. Новая корпоративная стратегия. / И.Ансофф-СПб.: Издательство «Питер», 1999190 с. 51 к созданию единой технологической цепочки функционирования предприятия. То есть второе является составной частью первого. Подобный тип диверсификации используется компаниями для того, чтобы стабилизировать свой технологический цикл, снизив риски, возникающие в связи с ненадежной работой независимых контрагентов (поставщиков сырья, оптового и розничного звена и т.д.). В нефтегазовой отрасли традиционно различают два основных направления вертикальной диверсификации: компания имеет развитую сеть добывающих предприятий, но относительно небольшие перерабатывающие мощности и оптово-розничную сеть. Тогда основные ее действия направлены на приобретение, либо создание новых перерабатывающих мощностей и системы распространения нефтепродуктов; обратная ситуация, когда в компании относительно неразвиты добывающие мощности и развита переработка и система распространения. Тогда основные усилия направляются на приобретение существующих добывающих предприятий и/или разведку новых запасов. 2. Конгломератная диверсификация. Данный вид диверсификации бизнеса предполагает создание (приобретение) предприятий, прямо не связанных между собой ни по технологическому, ни по отраслевому признаку. Основным мотивом конгломератной диверсификации является выгодное размещение денежных средств, либо стремление создать замкнутый технологический и финансовый цикл (например, приобретение банка, лизинговой компании и т. д.). На практике любая диверсификация компании обычно включает в себя оба указанных элемента. Однако, исходя из технологических, экономических и политических предпосылок, в разные исторические периоды у процессов диверсификации были свои особенности1. Например, в России в период 1994-1997 гг. большинство только что возникших частных нефтяных компаний расширялось преимущественно на основе горизонтальной интеграции и конгломератной диверсификации. Начиная с 1997-1998 гг., ко1Карташова Л.В. Организационное поведение / Карташова Л.В., Никонова Т.В., Соломанидина Т.О. М.: ИНФРА-М, 2001. 52 |