Проверяемый текст
Петренко, Александр Валерьевич; Транснационализация деятельности крупнейших российских компаний : механизмы становления (Диссертация 2006)
[стр. 124]

зидент ChevronTexaco Д.
О'Рейли отметил, что высокие прибыли были достигнуты прежде всего за счет роста в секторе upstream.
Прибыль его компании выросла на 32% по сравнению с предыдущим годом прежде всего благодаря росту нефтяных цен и увеличению добычи на 10%.
Продажи в других секторах росли медленнее.
Сектор нефтепереработки вырос на 8%, химический на 12%.
В целом по отрасли картина такая же.
Благодаря рекордному росту спроса на нефть и росту самих нефтяных цен с 20 до 75 долларов за баррель, быстрее всего растут доходы подразделения upstream на 28%.
Нефтепереработка и химия растут медленнее в разных компаниях на 7-14% ежегодно.
Из-за объединения подразделений с
темпами роста акции интегр ированных нефтяных компаний растут не так быстро, как могли бы, если бы эти подразделения были отдельными компаниями.
Так, с начала 2003 г.
котировки ExxonMobil и ChevronTexaco выросли на 76 и 78% соответственно.
В то же время акции неинтегрированных американских нефтяных компаний, например тех, которые занимаются лишь добычей нефти, росли заметно быстрее.
Капитализация Andarko Petroleum с 2003 г.
выросла на 175%,
Marathon на 300, Murphy Oil на 180%.
Это означает, что небольшие по размеру, но однородные по своему бизнесу компании более привлекательны для инвесторов на фондовом рынке.
В частности, они могут фокусироваться на одном направлении, что очень важно в условиях быстрых изменений в технологии.
Специализированным компаниям проще концентрироваться на технологических изменениях и на тех инвестициях, которых они требуют.
Фактор риска, который вынуждал нефтяной бизнес защищаться от волатильности цен через диверсификацию, сегодня стал меньше.
Поэтому диверсификация из плюса (защита от рисков) превратилась в минус — чрезмерно сложная структура, занижение стоимости компании.
Крупнейшим нефтяным компаниям, видимо, пора отказываться от диверсификации.
Действительно, в конце 2004 г.
британская ВР заявила о планах выделить свой химический бизнес в отдельную компанию
1ппоуепе.
Вначале рассматривался вариант организации первичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже,
однако затем подразделение решили просто продать.
Возможно, это не последняя 123
[стр. 63]

Комментируя сообщение о прибыли своей компании за I квартал 2006 г., президент ChevronTexaco Д.
О'Рейли отметил, что высокие прибыли были достигнуты прежде всего за счет роста в секторе upstream.
Прибыль его компании выросла на 32% по сравнению с предыдущим годом, прежде всего, благодаря росту нефтяных цен и увеличению добычи на 10%.
Продажи в других секторах росли медленнее.
Сектор нефтепереработки вырос на 8%, химический на 12%.
В целом по отрасли картина такая же.
Благодаря рекордному росту спроса на нефть и росту самих нефтяных цен с 20 до 75 долларов за баррель, быстрее всего растут доходы подразделения upstream на 28%.
Нефтепереработка и химия растут медленнее в разных компаниях на 7-14% ежегодно.
Из-за объединения подразделений с
разными темпами роста акции интегрированных нефтяных компаний растут не так быстро, как могли бы, если бы эти подразделения были отдельными компаниями.
Так, с начала 2003 г.
котировки ExxonMobil и ChevronTexaco выросли на 76 и 78% соответственно.
В то же время акции неинтегрированных американских нефтяных компаний, например тех, которые занимаются лишь добычей нефти, росли заметно быстрее.
Капитализация Andarko Petroleum с 2003 г.
выросла на 175%,
Marathón на 300, Murphy ОМна 180%.
Это означает, что небольшие по размеру, но однородные по своему бизнесу компании более привлекательны для инвесторов на фондовом рынке.
В частности, они могут фокусироваться на одном направлении, что очень важно в условиях быстрых изменений в технологии.
Специализированным компаниям проще концентрироваться на технологических изменениях и на тех инвестициях, которых они требуют.
Фактор риска, который вынуждал нефтяной бизнес защищаться от волатильности цен через диверсификацию, сегодня стал меньше.
Поэтому диверсификация из плюса (защита от рисков) превратилась в минус чрезмерно сложная структура, занижение стоимости компании.
Крупнейшим нефтяным компаниям, видимо, пора отказываться от диверсификации.
Действительно, в конце 2004 г.
британская ВР заявила о планах выделить свой химический бизнес в отдельную компанию
Innovene.
Вначале рассматривался вариант организации первичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже,
63

[Back]