|
экономии от масштаба и наращивания капитала. Здесь необходимо отметить, что подобного рода слияния как ограничивающие конкурентную борьбу могут регулироваться со стороны государства через систему антимонопольных мер. В числе наиболее ярких недавних примеров слияний такого типа можно отметить совместную покупку ОАО «Сибнефть» и ОАО «ТНК» государственной нефтяной компании ОАО «НТК «Славнефть». Родовые объединения объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химреактивы для фотографирования. Очень близким по сути к родовому объединению типом сделки является вертикальное объединение объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т. е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие до конечного потребителя. При этом слияние принимает форму «интеграции вперед» или «интеграции ОАО «НК «ЛУКОЙЛ» нефтеперерабатывающего предприятия ОАО «НОРСИОИЛ» и формирование холдинга «Сибирский Алюминий» вокруг Саянского Алюминиевого Завода (куда вошли заводы по выпуску алюминиевого проката, производству алюминиевой фольги и алюминиевых банок). Данный тип слияния обеспечивает повышение технологической экономичности производства, снижению трансакционных издержек, лучший обмен информацией в пределах объединенной компании, что в итоге приводит к значительному снижению промежуточных затрат и, в конце концов, совокупных затрат производства конечной продукции. Конгломератные объединения объединение компаний различных отраслей наличия это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компа24 |
Слияния и поглощения компаний Признаки I классификации Горюоншьиые слияния Всродальиые слияния Конгломератные слияния Откя^я с расширением продуктовой ***** с расширением рынка Чистые конгломератные слиядая Национальные слияния Транснациональные С * М 5 « И Й Корпоранта*«« лллисы Корпорации ПрОИЗВОДСТеекные слияния Чисто финансовые СЛИЯНИЯ Дружествем«« сжяммя Враждебные СЛИЯЮО Слияжя на паритетны* условия* Слияния не на паритетных условиях Слияния с обрээовадеем нового юридическогоЛ№^ Частичное поглощение Слияния (поглощения) с присоединением всех акодов и обязательств Покупка некоторых или всех ¿годов поглощаемой компании Покупка акций ксилом ИИ Покупка акций с оплатой в денежной Ферме — Покупка акций с огь латой а&ртздм или другими ценными бумагами Рисунок 8. Классификация типов слияний и поглощений.1 производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства; вертикальные слияния объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие до конечного потребителя (например, слияние горнодобывающих, металлургических и машиностроительных компаний); родовые слияния —объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары (например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химреактивы для фотографирования); конгломератные слияния объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние такого типа это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не 1Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент 1999. № 1 .32с. 55 |