|
должны быть определены коэффициент обмена акций (долей участия, паев) и суммы выплачиваемой компенсации; возможность принудительной реорганизации лишь по решению суда; законодательное определение единого перечня категорий лиц, чьи права должны быть гарантированы при реорганизации общества; обеспечение условий текущей деятельности коммерческих организаций с момента принятия решения о реорганизации (ликвидации) до момента ее завершения. С точки зрения регулирования экономической концентрации в рамках антимонопольного законодательства остается много нерешенных проблем, которые должны быть урегулированы и законодательным путем, и в процессе регулятивной деятельности. Как показывают сложившаяся практика и результаты имеющихся исследований в данной области (47), речь должна идти в первую очередь о следующих из них: возможный пересмотр концепции самого закона «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (с учетом проблем, возникших при рецепции норм законодательства ЕС); принятие поправок к закону о конкуренции, упрощающих процедуру антимонопольного контроля, систему рассмотрения заявок на слияния и поглощения, а в целом введение новых правил (Кодекса) их осуществления; урегулирование государством взаимоотношений собственников, менеджеров, кредиторов и властных структур (в правила контроля за экономической концентрацией необходимо включить возможность учета мнения о характере сделки третьих лиц); согласование антимонопольного законодательства с корпоративным правом (в частности, согласование порогов 20% акций в антимонопольном законодательстве и 25% в корпоративном законодательстве); детализация и уточнение правил уведомлений антимонопольных органов при вхождении физических лиц в исполнительные органы, советы директоров (наблюдательные советы) двух и более хозяйствующих субъектов; 79 |
ческой мотивации и результирующей структуре собственности экономические формы реструктуризации часто подпадают под единую форму реорганизации юридического лица. В настоящее время возникла очевидная потребность пересмотра существующего базового законодательства. Идеология соответствующих законопроектов предполагает, что действующее законодательство не только препятствует реорганизации, но и в силу своего несовершенства, неясности и противоречивости ведет к тому, что любая реорганизация, проводимая в настоящее время, несет в себе высокий риск признания ее незаконной. Проект федерального закона «О реорганизации и ликвидации коммерческих организаций» должен быть направлен на достижение двух основных задач прозрачность и дешевизна процесса, а также баланс интересов собственников и кредиторов. С точки зрения общих подходов необходимы прежде всего изменения по следующим направлениям: расширение форм реорганизации, обеспечение возможности комбинироания форм реорганизации и участия в реорганизации коммерческих организаций различных организационно-правовых форм; более развернутая правовая регламентация возможных опций трансформации принудительно созданных в ходе массовой приватизации ОАО в иные организационно-правовые формы; обеспечение защиты интересов участников реорганизуемых коммерчеужесточения требований к информации (поглощении); обязательность привлечения независимого оценщика для определения р рыночной стоимости акций (долей, паев), на основе которой при реорганизации должен быть определен коэффициента суммы выплачиваемой компенсации; I " ~ — 1 ^ й ~ I — I обмена акций (долей участия, паев) и исключение возможности принудительной реорганизации иначе как по решению суда; обеспечение возможности текущей деятельности коммерческих организаций с момента принятия решения о реорганизации (ликвидации) до момента ее завершения. С точки зрения регулирования экономической концентрации в рамках антимонопольного законодательства сохраняется немало проблем, которые должны быть урегулированы в законодательстве и в процессе регулятивной деятельности. Как показывают сложившаяся практика и данные имеющихся исследований в данной области72, прежде всего это: возможный пересмотр концепции самого закона «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (с учетом проблем, возникших при рецепции норм законодательства ЕС); 72 Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. М., Альпина, 2002 137 принятие поправок к закону о конкуренции, упрощающих процедуру антимонопольного контроля, упрощение системы рассмотрения заявок на осуществление слияний и поглощений и, в целом, введение новых правил (Кодекса) их л осуществления; урегулирование со стороны государства взаимоотношений собственников, менеджеров, кредиторов и властных структур (в правила контроля за экономической концентрацией необходимо включать возможность учета мнения о характере сделки третьих лиц); пересмотр слишком упрощенного значения в более чем 50% голосующих акций, состава совета директоров, исполнительного органа, другого коллегиального органа хозяйствующего субъекта как необходимого условия установления контроля над деятельностью хозяйствующего субъекта в антимонопольном законодательстве; согласование антимонопольного законодательства с корпоративным правом (в частности, согласование порогов 20 % акций в антимонопольном законодательстве и 25 % в корпоративном законодательстве); детализация и уточнение правил уведомлений антимонопольных органов при вхождении физических лиц в исполнительные органы, советы директоров (наблюдательные советы) двух и более хозяйствующих субъектов; четкое раскрытие в законодательстве понятия «получение лицом (группой лиц) прав, позволяющих определять условия ведения хозяйствующим субъектом его предпринимательской деятельности», которое в настоящее время может иметь широкое толкование; законодательное уточнение практических вопросов регулирования таких хозяйственных операций, как приобретение в собственность основных производственных средств; определение степени регулирования (контроля) «экономической концентрации» (в терминах антимонопольного законодательства) в контексте деятельности фактических контролирующих собственников и их менеджеров, которая может осуществляться в ущерб иным группам акционеров (дивиденды, трансфертное ценообразование, занижение экспортных цен, вывод активов, налоги, вывоз капитала и др.); изучение возможностей введения в российское законодательство понятия «группа» (юридических лиц, взаимосвязанных компаний, коммерческих организаций и т.п.), внесение адекватных изменений в закон «Об акционерных обществах» (в комплексе с нормами Гражданского кодекса РФ), который в своем существующем виде ограничивает такую возможность (в частности, блокируются усилия по привлечению контролирующей компании к ответственности за действия, навязанные ею «дочерней» компании, и убытки, нанесенные таким образом миноритарным акционерам последней); 138 |